美联储和黄金的深一层关系
很多投资者认为美联储加息与金价存在着反向关系，实则不然。美联储加息对于金价的影响更多的是通过通胀以及风险偏好等因素去影响的，历史上金价与利率同跌同涨的情况并不少见，这就需要投资者换个角度对于近期黄金捉摸不透的走势进行理解。
2000年以后，金价再次开始腾飞，但是利率却降至几乎为零。但是在2004年至2006年金价上涨了将近50%，美联储则从1%加息至5%。黄金的价格更多的是取决于市场供需关系的变化，波动性以及购买黄金作为替代投资股市的一种投资方式也是一个重要原因。
分析师表示，2017年美联储加息了3次，同时黄金的价格上涨了13%，而随着2018年3月美联储再次加息25个基点，今年的黄金表现可能会更好。
通胀也是一个提升金价的重要因素。美联储的行动可能会对金价产生间接的影响，因为美联储总是试图去维持经济的稳定，在利率下降后强劲的经济增长可能会刺激通货膨胀。这才是降息后会引起金价上涨的真正原因。
美联储可以通过印刷更多的美元来扩大资产负债表。随着2018年金融危机的发生，美联储的资产价格和金价维持涨势至2011年，但最后金价开始回落，但是美联储的资产负债表还在持续上涨。
世界范围内的储金银行毫无疑问对于黄金的价格发现具有最大的影响作用，同时它们关注于实物黄金的供需关系。
考虑到印度消费黄金的提吉节在4月18日结束，同时中国的珠宝需求有所走软（经销商获利价格在1320美元至1300美元），近期黄金价格有所回落。因此预测金价将上涨至1370美元还为时过早，更不要说能够出现持续性上涨走势并站上关键价位1400美元了。
在当前的市场环境下，温和的加息基调将支持风险偏好。银行的外汇交易员将美元视作是风险偏好，将日元和黄金视作是避险偏好。考虑到美国政府糟糕的财政状况，美联储过于激进的加息措施使得政府融资面临严重的风险，在这种情况下将会导致美元下跌，而日元和黄金上涨。
在当前的时间框架内，基金经理们认为鲍威尔将会采取渐进性加息的政策，这将会导致基金经理们提高风险偏好，并投资于美元，因为这将获得更高的利息，同时又不至于加重政府偿还本金和利息的压力。
黄金的价格在2月中国农历新年黄金购买高峰的时候升至高点。近期金价出现了一个相对的高点是由于印度提吉节的黄金购买高峰，同时西方的基金经理们认为美联储现在更多关注的是美国政府的负债问题以及股市的问题。
目前市场更多的是关注特朗普此前颁布的税改措施能否有力的提振经济，但是却忽略了这个措施本身是带有通胀性的。
随着政府寻求新的收入来源来偿还债务，通胀率和利率还将进一步的上升。而美联储日益激进的加息措施可能会导致风险偏好回落，从而导致美元的下跌，长期来看，黄金依然处于上升的阶段。
本文来源： 大田环球贵金属
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