美联储3月决议，关注鲍威尔这两点
关键词：美联储3月决议
美联储的政策会议结束之后，鲍威尔举行记者会。而市场最关心的两件是，就是点阵图和公债持仓。美联储在这个会议中，可以在保持耐心的情况下，充分降低利率预测，让市场和点阵图更加相符。
鲍威尔和他的同事们几乎肯定会将美联储的基准隔夜利率目标维持在2.25-2.50%区间不变，并坚持承诺对货币政策保持“耐心”。
然而，这次会议的重要信息将是，在承诺保持耐心的情况下，政策制定者是否会充分降低他们的利率预测，使其与他们的“点阵图”更加相符。
同样重要的是，在计划停止缩减美联储持有的近3.8万亿美元公债方面，决策者将会披露哪些新的细节？
对鲍威尔12月有关资产负债表言论的不满，导致市场陷入一场动荡，帮助促成了美联储在一个月后停止加息。此后鲍威尔明确表示，避免“毫无必要的市场干扰”也是他的目标之一。
如今交易员预测今年不会加息，甚至2020年会降息。这一看法与美联储的意见之间若存在差距，就可能压低市场。决策者大幅调降加息预期或许也有同样效果，特别是如果伴随着经济前景的趋弱。
对利率预期或美联储债券持仓发出错误或者令人混淆的信号，都有可能打破很大程度上靠美联储精心维持的市场平静，尽管经济预估恶化。
波士顿联储主席罗森格伦3月5日在面向美国公司董事联合会分会的演讲中表示，耐心基本上是说我们不会就未来的预期给出很多指引，因为有足够多的不确定性，我们需要观察形势发展情况。
由于通胀回升迹象不多，因此美国借款成本没有上调的急迫性，投资者也已几乎排除今年加息的可能性，尤其欧洲和中国增长放缓还可能令美国经济承压。
2008年金融危机后，美联储以银行业准备金来扩充资产，藉以购置数万亿美元债券并且在近零利率水准的背景下刺激经济。为了让政策回归正常，联储在2017年末起让许多债券持仓自然到期，展开缩减资产负债表的进程。
纽约联储主席威廉姆斯本月稍早时称，资产负债表规模到底需要多大“没有确切的答案” 。投资者最快将能在本周找寻解答。美联储主席鲍威尔周三的记者会可能就会面临外界追问这个主题。
本文来源： 大田环球贵金属
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