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通胀持续金价结束涨势,华尔街大佬正对市场风险发出警告!

通胀持续金价结束涨势,华尔街大佬正对市场风险发出警告!在本周三(5月12日)美元大幅反弹,美国国债收益率上升,5年期盈亏平衡通胀率创下2005年以来最高水平。金价在震荡中下跌1%,结束连续五个交易日上涨的势头,此前公布的数据显示美国4月消费者物价跳涨,提振了美元和美债收益率,降低了对非孳息黄金的需求。对于日益高涨的通胀率以及美联储的宽松政策,这周华尔街有两位大佬发表了自己的看法:

纽约联储前主席达德利:美联储不仅将被迫加息,且利率可能会远远高于投资者的预期

首先,考虑美联储短期利率目标的“中性”水平,也就是说,在这个水平上,央行既不会支持经济增长,也不会抑制经济增长。从美联储官员的最新经济预测来看,他们认为与2%的长期通胀率相一致的利率将在2%至3%之间,中值为2.5%。这似乎是合理的,它表明通货膨胀调整后的中性利率为0.5%,远低于约2%的长期历史平均水平。从历史经验来看,在紧缩周期结束之前,美联储将不得不将利率调整至大幅高于中性水平。

其次,美联储新的长期政策框架意味着更高的峰值利率。美联储已经足够明确地表示了,只有通胀超过其2%的目标一段时间才会开始加息。在我看来,这意味着美联储将持续推动经济直到达成就业目标,然后将他们需要收紧货币政策给经济降温。它必须走多远将取决于通货膨胀的情况,而通货膨胀是很难精确预测的。也就是说,不难想象美联储会将短期目标利率提高到3%甚至更高。

为什么?假设通胀率峰值为2.5%。这将证明轻微紧缩的货币政策是合理的。比如,联邦基金利率为3.5%(经通胀调整后为1%)。但是,如果通货膨胀率再上升0.5个百分点,达到3%,政策可能还需要更加紧缩。人们可以想象联邦基金利率峰值为4.5%(经通胀调整后为1.5%)。这听起来可能很高,但在2008年金融危机之前的紧缩周期中,联邦基金利率达到了5.25%的峰值。

大多数美联储政策制定者预计第三阶段要到2024年或更晚才会开始。我预计会更快,因为经济反弹的速度比预期的要快。但无论具体时间如何,美联储都可能不得不采取比目前预期多得多的行动。这将为美国股票和债券市场创造更加艰难的环境。

盛宝银行首席投资官Steen Jakobsen:市场泡沫面临重新定价,应调整投资组合应对波动

上周,市场从90%的人相信美联储关于通胀只是暂时的说法,转变至50%。从市场角度看,我担心的是,在市场下跌的当天(周一),我们也看到了高频率的“倒挂锤”行情,这是顶部已经耗尽的技术警告。

市场的泡沫部分将会甚至正在重新定价,大型股和有定价权的公司仍有较强的竞争力。消费者现在可以看到通胀,因为他们看到和感受到的两个因素正在迅速上升:根据FOA的数据,农业/食品价格同比上涨了30%,能源价格上涨了60%-70%。通胀是由预期而不是实际通胀驱动的,因此通胀已经到来了。

我们对未来10%的走势没有什么强烈的预期,但觉得是时候平衡投资组合以应对长期波动了,投资者应该继续关注断裂的供应链以及能源和物流方面的投资不足带来的投资机会。


本文来源: 大田环球贵金属

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