通胀担忧占据市场关注”C位”，美联储加息讨论开启
周一（11月8日）美联储在其半年度金融稳定报告中表示，对通胀加剧和货币政策收紧的担忧取代了新冠疫情，成为市场参与者最关心的问题。美联储官员将焦点转向围绕货币政策的辩论，目前，预计2022年首次加息的决策者人数与预计2023年开始加息的决策者人数旗鼓相当。随着美联储放慢资产购买步伐，为最快在明年升息做准备，这场辩论将在未来几个月升温。
通胀和收紧货币政策成为投资者首要关切，疫情退居次席
在接受美联储调查的市场参与者中，约70%的人表示，通胀和美联储收紧政策是他们未来12至18个月的首要担忧，超过对疫苗无法抵抗新冠变种担忧。与此同时，这份报告还指出，稳定币的使用日益增多和“所谓的网红股”值得关注，并对金融体系构成新的潜在风险。
美联储警告称，在美国，尽管投资者的风险偏好处于2001年“互联网”热潮以来未见的水平，但如果疫情恶化或经济复苏停滞，情况可能迅速改变。报告称：“宽松的财政和货币政策，以及疫苗接种方面的持续进展，继续支持强劲的经济复苏。尽管造成了悲惨的人员伤亡，但Delta变种病毒给美国金融市场造成的影响有限。”
报告描绘了美国经济状况的改善，美联储发现企业和家庭的脆弱性普遍下降，这在一定程度上得益于低利率和政府支持计划。房价普遍上涨，但几乎没有迹象表明住房抵押贷款发放标准降低或存在投机行为。尽管过去六个月银行整体信贷质量普遍改善，但美联储指出，商业地产借款人和其他受疫情影响行业的违约率仍居高不下。报告还指出，寿险公司和对冲基金的杠杆率仍然很高。
但美联储也提到了投资人的一些担忧，主要是疫情进程的不确定性、政府支持力度以及预期的经济反弹。报告称:“疫情进程的不确定性和纾困计划的到期可能对家庭资产负债表构成重大风险。”
与此同时，美联储官员将焦点转向围绕货币政策的辩论，辩论的核心将是评估经济还能增加多少就业岗位，以及在通胀已经超出舒适水平的情况下，还能容忍高通胀多久。
美联储副主席克拉里达：美国经济将在明年底前达到美联储升息门槛
美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)表示，尽管美联储“距离考虑加息还有一段距离”，但如果他目前对经济的预期被证明是正确的，那么经济“将在2022年底前满足提高联邦基金利率目标区间的必要条件”。
克拉里达表示，到那时，一条与美联储官员9月预测相类似的利率路径，将与美联储实现2%通胀目标和“充分就业”的新框架“完全相符”。克拉里达发表上述言论之际，美联储正将注意力转向可能发生的一种冲突，即一方面希望尽可能提高就业，另一方面担心通胀已经过高。
克拉里达表示，迄今为止，通胀已“远远超过了‘适度’高于当前2%长期通胀目标的水平”，若明年再出现这种情况，我不会认为这是政策上的成功。他表示，预计剔除波动性较大的食品和能源成本后，通胀指标仍将在短时间内高于目标，不过步伐应会放缓。
经济学家预计，将于本周公布的政府报告将显示，截至10月份的12个月里，消费者价格指数(CPI)上涨5.8%，这将是CPI同比涨幅连续第五个月超过5%。
克拉里德表示，随着经济持续扩张，预计就业增长将推动劳动参与率上升，到明年底失业率将达到3.8%，将消除较之疫情前几个月的420万就业岗位缺口。
本文来源： 大田环球贵金属
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