美联储减码力度翻倍，美元走低商品货币领涨

周三(12月15日)在美联储发布新的货币政策声明，为明年三次加息铺平道路后，美元指数盘中一度上涨0.35%，试探年内高点，然后扭转涨势，尾盘跌0.18%至96.29；交易员先是拥抱美元，然后是避开美元并买进股票和其他货币，最初对美联储提高利率的热情变成勇于承担更多风险的信心。

美联储决议机构观点

分析师Adam?Button：为了应对更高的通胀，市场预期美联储将缩债规模加倍，会议结果确实符合预期。点阵图则略显意外，多数人定价的是明年加息两次，而点阵图显示的是三次。总体而言，会议仍然符合市场预期。

加拿大皇家银行高级固收策略师Tom Garretson：点阵图显示2022年加息三次的想法较市场预期更鹰派一些，但市场似乎对此没有什么意见。由于只有两名美联储官员预计明年加息四次，市场预期该联储不会采取更加激进的举措。仍有较多人预期明年加息两次。市场认为美联储不会走得太远，它将会根据需要来调整政策，通胀将是其关注的重点。

机构分析：在美联储宣布最新政策决定后，美国货币市场开始预期2022年将有各25个基点的三次加息。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期（OIS）升至更高利率水平，挂钩2022年12月会议的合约利率一度触及逾83个基点，比有效联邦基金利率8个基点的水平高出75个基点，随后小幅下滑至81个基点左右。美联储官员转向提早结束资产购买计划，并暗示2022年加息速度会快于经济学家预期，彰显出遏制几十年来最严重通胀的决心。

东方汇理Marinov：若风险偏好得以保持 美元将受益于美联储鹰派立场

东方汇理银行的Valentin Marinov称，美元可能受到美联储鹰派立场的提振，从美联储信号推动美国国债收益率曲线变平但又没有对风险偏好造成太大伤害这个角度来看，美元可能难以从中受益。不过，他表示，美联储正在变得更加鹰派，这应该会继续提振高收益避险资产美元的吸引力。如果风险偏好能够保持住，“做多美元兑日元和美元兑瑞郎”可能是表达看涨美元观点的最佳方式。对美联储更加鹰派的立场，市场反应是“追逐风险”，可能主要跟持仓有关，会议前夕市场原本采取的是守势；此外，美联储似乎并不认为omicron会令复苏脱轨，我怀疑市场可能已经因此而受到鼓舞。

本文来源： 大田环球贵金属

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