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贸易战影响渐退,非农重要性被抢

白宫首席经济顾问科恩忍无可忍拂袖而去,一度对全球投资者的情绪造成了巨大冲击。不过,到了3月7日,美国政府高官纷纷再度出面给特朗普打圆场,这在一定程度上平抑了市场恐慌。而投资者的目光也重新回到了对各大央行政策前景的关注上。

自上周美国总统特朗普意外决定对进口到美国的钢铁和铝材分别征收25%和10%的额外关税一来,关于“贸易战”的前景就一直是全球经济复苏万里晴空中一朵碍眼的乌云,投资者对其未来可能诱发的“狂风暴雨”忌惮有加,而这一恐慌情绪在白宫首席经济顾问科恩愤然离职之后变得更加显著。

而在科恩离职之后,市场一度担心白宫经济决策曾的其他官员,如商务部长罗斯和与科恩同出“高盛系”一门的财长努钦,都会在此后步其后尘。于是,市场恐慌程度短时间内大幅跳升,周三亚洲股市普跌,美股道琼斯指数股指期货也在盘后交易时段一度重挫近400点。与此同时,避险资产则鸡犬升天,现货黄金价格和日元汇率再度逼近近期新高。

而虽然此前特朗普确实在周二当天扬言,即使贸易战的结果是“杀敌一千自损八百”,对于美国而言也是件值得的事。但经济专家指出此番言论只不过是虚张声势,因为特朗普在贸易问题上上下其手的关键目的还是希望能把更多就业岗位留在美国国内,而不是让它们流失到别国。因此,白宫未来的经济政策动向依旧取决于就业市场能否继续坚挺下去,而周三美国先行发布的ADP就业数据继续向好,显示2月私企就业人数增幅达到了23.5万人,这也让特朗普党当局在贸易政策上铤而走险的几率大幅下降。

此外,隔夜美联储发布的最新褐皮书也表示称,美国各地企业报告就业市场供应持续紧蹙,很多地区出现薪资上涨加速的迹象,这增强了升息的理据。而此后,更为关键的美国官方非农就业报告将在周五出炉,而鉴于从周末开始,美联储也将再度进入“噤声期”,因此眼下也是美联储官员对经济增长、就业和通胀等综合状况,以及未来的货币政策前景发言的最后机会。

上周末,意大利大选终于落下帷幕,为欧洲多国持续一年的大选周期画上了句号,与此同时,德国新政府在历时近半年之后,也终于组建完毕。无论如何,来自政治领域的不确定性对于欧元区经济的持续影响都将因此渐渐淡出,这对于欧洲央行而言,也意味着透露出更积极的政策紧缩信号之时机确已到来。

考虑到现任欧洲央行行长德拉基的任期只剩下了最后一年半,他在任期剩余时间内的最大任务也就成了“安然、有效地恢复货币政策正常化”。一方面,德国新政府就位之后,势必将在此方面对欧洲央行施加更多的压力,但是另一方面,德拉基的祖国意大利在经历大选后,依旧面临的政治碎片化和银行业危机的困扰,同时欧元区通胀率也未能完全达标,这都可能令欧洲央行欲行又止。因而,在周四欧洲央行决议和德拉基讲话靴子没有落地之前,谨慎情绪重新控盘,令周四亚市早盘汇市再度陷入纠结震荡。

于是,在周五美国非农就业数据公布前,日本央行的政策决议会否为当前的超常宽松行动给出退出条件,也将是各界的一大瞩目焦点,一旦日本央行反其道行之,仍然拒绝给出退出QE的任何哪怕是远期的预期,那么美元兑日元的反弹形态就会得到进一步强化,而之后,美国非农数据,尤其是薪资分项数据若向好,则对于日元多头而言更将是致命一击。


本文来源: 大田环球贵金属

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