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金价大跌,风险情绪正在转变

关键词:金价大跌

3月4日,黄金创下新低,因美元强势走高,打压黄金走势,同时中美贸易谈判的乐观预期持续影响市场,风险资产也表现出色,股市大涨,黄金的避险需求大幅下滑。同时黄金市场中期顶部成为现实,面临重要关口。

在上周五的暴跌后,周一(3月4日)黄金市场多头似乎仍未回过神来,依然表现低迷,金价跌破1290美元/盎司的支撑。上周黄金市场遭遇去年8月以来表现最差单周,大跌超2.5%,从接近1330美元/盎司的水平跌至1290上方,失守1300整数关口。

虽然美国总统特朗普一直主张美元走低,数次批评美元过强,但对整个市场而言,美元仍然是一个极佳的避险资产。就在上周六,特朗普又一次在演讲中打压美元,但美元却更加强劲。

在马里兰州举行的保守派政治行动大会(CPAC)上,特朗普表示:“我希望美元坚挺,但是我所希望的美元(汇率)是有利于我们国家的,不是坚挺到让我们难以和其他国家做生意的、难以竞争得过其他国家的。”

黄金仍然是部分由美元走势驱动的。我们预计美联储不会在上半年加息,并且市场一直在消化今年晚些时候降息的预期。因为美联储可能更加中性,这或导致金价短期内走低。

那么可能会发生什么呢?至于美国的相对实力,情况正在改变。根据花旗(Citi)的数据,美国经济意外指数(economic surprise index)最近的下跌幅度,使其相对于欧元区同行的优势收窄至去年9月以来的最低水平。这是否意味着美国和欧元区收益率息差的上行空间有限,还有待观察。

在金价大跌的同时,黄金ETF的持有量也出现了大幅下降,显现出投资者情绪的转变。SPDR黄金ETF持有量在上周五大跌1.5%,是2016年12月以来最大的单日跌幅。目前该ETF已经把今年1月的增持量全部回吐,年初至今出现了1.5%的净流出。

商业对冲头寸亦支持黄金当前处在中期修正阶段的观点。基于截至2月19日收盘的数据,黄金商业对冲者持有净空头合约166,477份,为近一年来的最高水平。与此同时,CFTC报告显示的交易员持仓亦被认为利空金价。

伴随着中美贸易谈判的乐观预期持续发酵,风险资产表现出色,股市大涨,黄金避险需求大幅度下滑。以A股为首的股市,大幅反弹,带动了亚洲股市以及欧美股市的表现,并且大宗商品也表现强劲,黄金受到冷落。


本文来源: 大田环球贵金属

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