金市休市之际，日本下调经济预期

关键词：日本下调经济预期

4月19日，日本央行缩减购债规模。同时日本可能在下周下调经济预期，日本央行两个月来首次缩减债券购买规模，包括日本在内的全球债券收益率已经从早些时候有所反弹。由于中美经济数据好于预期，提升市场对风险资产的兴趣，削弱了对固定收益证券的吸引力。

分析师表示，鉴于央行在稍早收益率低得多的情况下都没有减少购买规模，此次缩减出人意料。此外，在日本4月27日至5月6日长达10天的休市前，缩减购债规模的可能性被认为是很低的，将所有期限的债券都考虑在内，此次的缩减是2月12日日本央行将10-25年期债券购买规模减少了200亿日元以来的首次。25年以上期债券购买规模减少是去年9月以来的第一次。

分析师表示，“日本央行是对近期曲线过度变平作出的回应，”它利用了海外市场环境的改善，美国收益率已暂停近期的下跌趋势”表明，日本央行打算在金融环境有利时继续逐渐缩减购债规模，日本央行可能认为，更容易的做法是在收益率停止下跌时施加上行压力，而不是在下行趋势中遏制收益率的下跌。

在日本央行采取行动后，日本10年期国债收益率走高，全天上涨1个基点至-0.025%。该收益率3月28日一度触及-0.10%，为2016年8月以来最低。日本国债期货在日本央行操作后亦告走低。

日本央行的季度展望报告将显示，通胀仍将持续低于目标水平2%直至2022年3月。另据消息人士称，在下周公布的季度预测中，由于海外增长放缓带来的不利影响，日本央行可能会小幅下调截止2020年3月的本财年经济增长和通胀预期，暗示在可预见的未来，日本央行将继续实施大规模刺激计划。

这一预估突显出日本央行面临的两难境地：尽管多年近零利率令金融机构承压，但低通胀仍迫使其维持超宽松政策。知情人士称，日本央行还将首次公布2021财年的通胀预期，预计通胀率将升至1.5%以上，但低于2%。

本文来源： 大田环球贵金属

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