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欧盟复苏基金前景不乐观,美元可能再添麻烦

关键词:欧盟复苏基金前景不乐观

近日,欧元貌似站稳了脚步,由于法德两国计划建立5000亿欧元的复苏基金法案,援助受打击的经济体。虽然其为欧洲债券奠定基础,但由于法案规模较小,有可能面临北欧国家的反对,虽然可以维持欧元走势,但长期并不乐观。

很少有人期望能够在欧洲建立适当的复苏基金,甚至很少有人期望它会由法国和德国联合支持建立,因为后者经常被批评为欧洲财政一体化的反对者。但这确实做到了,最令人惊讶的部分是,两国都坚决认为资金应从欧盟预算中拨出,而不是必须偿还的贷款,因此像意大利这样负债累累的国家可以得到真正的缓解。

这是欧盟团结一致的可喜表现,尤其是在两个欧洲最大经济体的支持下。通过扶助受灾最严重的地区,它可以为欧盟更加“全面”的复苏奠定基础。同时这也有助于平息欧盟内部不满的情绪,尤其是南欧,从而降低欧元区分裂的风险。

不过,更重要的一点是,如果成功,它将在风险分担方面开创先例。欧元区的致命弱点是缺乏财政联盟,这意味着在欧盟遇到麻烦时,无法像美国联邦政府为各个州提供帮助一样为各个成员国提供帮助。尽管该计划并不能真正解决欧盟的弱点,但这仍然是朝着正确方向迈出的第一步。

而且这个复苏基金的计划还远远没有完成。奥地利、荷兰、丹麦和瑞典都对法德提案表示不同意见,奥地利总理坚决拒绝支持任何赠款。他希望改为以贷款方式提供帮助。导致这个局面的原因在于,所有这些国家都是欧盟预算的净捐助国,因此它们不想为主要受益于其他经济体的刺激措施而埋单。

尽管这些国家中任何一个在理论上都可以否决该提议,但实际上,他们很难在法国和德国的面前获得实质性的效果。如果英国仍然是欧盟的一部分,那就另当别论了。但是随着英国退出,法国和德国拥有大部分政治资本,当他们与意大利和西班牙达成共识时,复苏基金基本就宣告完成。

综上所述,即使这一计划消除了欧元最严重的下行风险,但是预计欧元出现持续健康的反弹还为时过早。

事实上,欧元反弹的最好机会可能更多地与美元有关,而不是欧元本身。由于投资者纷纷涌向安全的储备资产,尽管美联储尽了最大努力削弱美元,但在整个危机期间,美元一直保持强劲。


本文来源: 大田环球贵金属

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