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黄金多头要小心了,美国国债收益率有大机会持续上涨!

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美国长期国债收益率未来上升的主要动力可能会来自于所谓的实际利率,这是债券市场对经济增长前景的最纯粹的预期指标之一。如果美债收益率继续上涨,料将打压金价的走势。

上周五(4月2日)公布的就业增长远超出预期,另外周一(4月5日)供应管理学会数据显示服务业出现创纪录增长。这些数据的强劲表现正在强化人们关于经济增长预期、而非通胀将主导国债市场心态的观点。

以通胀挂钩国债的利率衡量的10年期美国实际收益率约为-0.65%,接近2020年年中以来的最高水平,远高于9月份创下的历史低点-1.12%。 美联储上一次即将开始减码资产收购的时候,美国实际收益率在截至2013年12月的一年中从绝对的负值转变为稳定的正值,促使美联储表示会开始减少资产购买。

目前10年期名义收益率约为1.7%,低于3月30日达到的2020年1月份以来最高点1.77%。分析师预测10年期国债收益率将在2021年年底达到1.9%,并在一年后升至2.1%。

大多数华尔街策略师表示,在加息之前,美联储将会开始考虑减少债券购买,此举过去曾是推升实际利率的催化剂。从2013年1月到2013年12月,10年期实际收益率从大约-0.6%升至0.76%。

但是债券市场很清楚,尽管通货膨胀正在上升,但在未来几个月中,任何显著的回升都将归因于基数效应,也就是去年大流行病时期人们对经济增长和价格压力的预期遭受重创,因此当时的数字处于不正常的低水平。

行业研究指出,“随着实际经济增长的前景增强,以及美联储暗示计划减码资产收购,实际收益率可能会继续成为名义国债收益率的驱动力。在经济增长前景好转的背景下,预期中的美联储缩减宽松力度可能会推动10年期通胀挂钩国债的收益率在减码资产收购之前达到正值水平。”

美联储目前每月购买约800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持债券。美联储将于北京时间周四(4月8日)凌晨公布3月份政策会议的纪要,届时投资者有望从中了解更多美联储官员对资产收购计划的想法。

不过,也有一些投行建议做多5年期美债,凸显市场的分析,意味着金价仍有可能会受到逢低买盘的支撑。


本文来源: 大田环球贵金属

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