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FED加息预期升温且国际贸易局势缓和,感恩节前金价回落

FED加息预期升温且国际贸易局势缓和,感恩节前金价回落周六(11月20日)当周金价维持震荡走低的态势,金价当周下跌19美元,跌幅1%。金价震荡走低,主要因在连续大涨之后,本周金价回落调整压力增大。油价本周走低使得美国通胀压力的担忧略有缓和,限制了金价上涨。美联储加息预期不断升温,也施压金价,此外中美两国元首视频会晤使得避险情绪缓和,这些都是金价的不利因素。不过美国总统拜登签署的基础设施法案,通胀高企和债务违约的担忧情绪,却限制金价大幅下跌。

华尔街纷纷预期美联储将会更加激进的加息不利于金价

越来越多华尔街银行押注美联储将以快于预期的速度加息,花旗集团也加入了摩根士丹利的行列,看好可以从美联储更快加息中获利的交易策略。

花旗集团分析师推荐2022年6月/2025年6月欧洲美元期货陡化交易,如果在收益率曲线的这一部分体现出更大的加息溢价,那么该交易就会获利。摩根士丹利的分析师支持类似的交易策略,但目标是2022年9月/2023年12月合约的陡化交易。

掉期市场定价显示出美联储6月会议加息18个基点,相当于通常每次加息幅度的75%左右。然而,从那时起到2025年底,市场价格显示的加息幅度只有约150个基点,相对于六次加息。

花旗集团分析师表示,市场定价显示的加息路径太平缓。因此,该行以140个基点的价格启动了2022年6月/2025年6月合约的陡化交易,目标位240个基点。

大田环球分析师在一份报告中表示,我们认为,随着加息启动,曲线可能会陡化,因为全球经济的一些不确定性,例如供应链瓶颈,将开始消散。

摩根大通经济学家表示,他们现在预计美联储将在明年9月加息,成为又一家放弃对于美联储2022年将维持利率不变的预期的华尔街银行。在周三晚间对客户发布的一份新展望报告中,Michael Feroli带领的摩根大通美国经济学家表示,到明年年中,美联储的充分就业目标将会实现。

经济学家们表示,这将促使美联储制定政策的公开市场委员会在9月将基准利率从接近零的水平上调,然后在12月进一步加息,并且之后每季度加息一次。他们预计,一旦通胀调整后的利率回到零,加息将停止。Feroli及其同事表示,当事实发生变化时,FOMC就会改变主意。

高盛经济学家上个月表示,他们预计美联储将在7月加息。摩根士丹利的经济学家仍然认为美联储明年全年都不会调整利率。摩根大通的经济学家们还表示,他们相信鲍威尔仍会被总统拜登再次任命为下一任美联储主席。

美联储内部对缩债和升息时点仍有分歧

芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周三重申,尽管央行正在检查高通胀是否如他预期的那样有所回落,但是美联储直到明年年中才能完成缩减其购债计划。

埃文斯表示,考虑到物价压力已经积聚了很长时间,他对明年通胀将消退的基准观点的信心不如几个月前。

埃文斯对购债量有节制减少的看法与包括圣路易斯联储主席布拉德在内的其他联储政策制定者的观点形成鲜明对比,布拉德表示,随着失业率下降,强大的消费需求和高通货膨胀,美联储应该加快做好准备加快缩减,以防需要提前加息。

目前还不清楚美联储内部的哪个派别将获胜,尤其是在美国总统拜登即将决定下一任美联储主席之际。

政策制定者下次会议将在12月中旬举行,届时他们还将提交对经济的最新预测以及他们预期的政策路径。今年9月,约有一半的政策制定者认为,在2023年之前都不需要加息。


本文来源: 大田环球贵金属

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