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金价短线冲高，空头请勿妄动

2015年 04 月 10日 18:35 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金亚盘时段保持窄幅震荡，区间大致保持在1192-1192内，后欧盘时段大幅冲高，最高上至1205美元/盎司附近，目前升势有所放缓。消息面上无重大指引，金价走高市场炒作成分居多。欧盘前期美元不停刷新高点，但金价并未再度下破，说明一方面空头力竭，另一方面也说明多头随时待命，一有风吹草动很容易成为多头回归的机会。此外，金价受到技术面上的支撑也是其走高的原因。中期来看，金价仍然受到潜在美联储加息的利空影响，但是不排除金价抓紧机会走高，为此后加息时留下更多下行空间。

美国初级交易商预计FED将于9月开始升息而非6月,美元多头需警惕

据纽约联储的最新例行调查，美国初级市场交易商目前预计，美国联邦储备委员会(FED)将在9月开始升息，而不是6月。周四公布的这项调查显示，大型银行分析师认为在美联储开始升息后，需要很快扭转方向的机率降低。该调查报告是美联储官员为3月17-18日决策会议而准备的。预估中值显示，交易商认为两年内短期利率回到近零水准的机率为17%，低于1月上次调查时的20%。因此，尽管近来看起来美联储官员们的表态非常强硬，但这其中还是有诸多疑点，投资者可能需要做以下思考：①加息和持续加息是两个概念。市场现在在紧盯美联储何时加息，却忽略了当美联储首次加息后是否会持续进入到加息周期。美国现在的经济状况具有持续加息的可能吗？很显然，如果在近一年内，仅加息一次很难造就美元持续大牛。②美国经济会持续好转吗。美联储官员讲话认为美国经济疲软不会持续，美国经济还是强势，其依据是什么？如果美国经济数据持续低迷，他们还会维持这个观点？③美联储会改变强势美元？纽约联储主席杜德利表示强势美元损害了美国贸易，是否美联储会考虑改变之前所维持的强势美元。至少，周四美国财政部的一份文件是需要投资者们提防的。美国财政部隔夜在提交给国会的半年度汇率政策报告中指出，欧洲央行正采取强有力的举措来提振区内经济。但财政部还警告欧洲，不要过度依赖宽松货币政策和出口，敦促各国决策者更多地使用财政政策来推动该地区经济走出低谷。

正是有诸多问题的存在，促使我们不得不考虑，美联储的风向是否会改变。法兴银行最新研究报告表明，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，对冲基金持有的美元兑其他货币的净多头头寸达历史高点。法兴报告中指出，“美元多头/欧元空头已达到前所未有的水平，打破了2012年6月的纪录。对于现在达到的极端水平，有理由感到至少轻微的不安。鉴于横跨大西洋的货币政策分歧，有理由预计外汇市场将会持续波动。”某种意义上说，尽管美元多头又一次成为了市场“最大的共识。”但往往最拥挤的交易也蕴藏着最大的风险。据外媒报道，因担心美联储(FED)可能推迟外界普遍预期的加息，全球债券基金业最大的几个美元多头近几周就转变方向，削减了一些美元敞口。Legg Mason BW全球机会债券基金的Jack McIntyre称，全球债券基金经理密切关注各国经济的相对表现，因为这能严重影响央行的举措。美国与世界其它多数地区的经济表现差异已让美元获益良多，很难想象这种情况能一直保持下去。McIntyre说道：“美元在这么短的时间内走出了史无前例的行情，美元升值的速度势必要放缓。这种走势是不可持续的，涨得太高太快。”他表示，通过解除外汇对冲，他的基金美元曝险从3月初的43%降至37%。因此，目前来看，虽然美元气势如虹也炙手可热，但美联储何时加息的不确定性犹存以及市场仓位的过于拥挤，可能仍是美元多头不得不提防的风险。美元仍有可能在本月甚至下周再度突破100大关，但是一路上也许并不会过于一帆风顺。

希腊忧虑犹存,关注月末欧元区财长会议能否向希腊拨付更多资金

希腊周四(4月9日)向国际货币基金组织(IMF)偿还4.5亿欧元贷款，并为本国银行业者赢得额外的紧急贷款，但希腊政府能否在现金告罄之前，让质疑该国经济改革的债权人满意，目前仍不得而知。欧元区伙伴给予希腊六个工作日的时间来完善拟议中的改革计划，在4月24日召开的欧元区财长会议将据此研究能否向希腊拨付更多资金。欧盟执委会发言人强调在里加召开的财长会议对希腊极为重要，并称若4月24日前在达成协议方面能够取得某些进展，将是非常受欢迎的。希腊财长瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)在巴黎参加会议时宣布，政府正恢复左翼政府上台后暂停的国有资产出售计划，但执行的条款与此前不同。他称希腊正重启私有化计划，将合理使用现有公共资产。他并指出希腊政府没有能力开发公共资产。欧盟官员表示，希腊代表团在周三晚间于布鲁塞尔召开的副财长会议上，紧急请求获得现金资助，但被告知必须首先修改令公共财政状况可持续的措施清单。一名欧元区官员表示，从希腊方面来说，流动性状况正变得异常糟糕，他们请求在4月24日的欧元区财长会议前获得某种形式的流动性支持。但没人知道怎么去做，在希腊改革计划取得进展之前，各国不愿意提供支持。据一位银行业消息人士，欧洲央行(ECB)同意将给予希腊银行业的紧急流动性援助(ELA)上限规模调高12亿欧元至732亿，为该国经济提供小幅度的短期刺激。在欧元区的谈判继续的同时，欧洲央行目前每周对该上限进行评估。欧盟消息人士表示，布鲁塞尔方面正在催促希腊政府采取更加迅速可行的举措开放产品和服务市场。欧元区和IMF作为希腊的债权人，利用该国资金严重短绌的机会向其施压，要求立即推行这些举措。瓦鲁法基斯指责欧元区逼他的国家服下毒药，使希腊面临现金匮乏的窘境。希腊政府上周提交了26页的改革计划清单，但欧元区官员表示其中缺乏细节以及对财政影响的适当评估。官员们称，欧元区财长对希腊的信任程度不高，因此要看到议案在该国议会获得通过才会拨付援助资金，光有承诺还不够。根据芬兰财政部起草的一份机密备忘录，如果希腊不能履行2400亿欧元纾困计划下的义务，则该国很可能退出欧元区。

中国3月CPI同比升幅不变，

中国国家统计局周五(4月10日)公布数据显示，中国3月消费者价格指数(CPI)同比升幅维持在1.4%不变，但环比有所下降，这主要是受到春节后价格回调的影响；同时公布的生产者物价指数(PPI)同比及环比降幅均有所放缓，其中一个主要原因是部分工业行业价格由降转升。具体数据显示，中国3月CPI年率上升1.4%，预期上升1.3%，前值上升1.4%；月率下降0.5%，前值上升1.2%。中国3月PPI年率下降4.6%，预期下降4.8%，前值下降4.8%；月率下降0.1%，前值下降0.7%。3月份CPI环比下降主要是受春节后价格回调的影响。一是节后居民对部分鲜活食品需求减少，价格下降。蛋、水产品和肉禽价格环比分别下降5.7%、2.3%和1.8%。二是气候条件转好，鲜菜价格下降较多。春节后气温回升，降水适宜，有利于鲜菜的生产和运输，市场供应充足，全国鲜菜价格环比下降8.9%。三是务工人员陆续返城，部分服务价格出现回调。洗车、理发、家庭服务等“春节价”回落至正常水平，环比降幅分别为10.1%、4.7%和3.1%。四是长假过后出行人数明显减少，飞机票和旅游价格回落。全国飞机票和旅游价格大幅下降，环比降幅分别为8.7%和5.4%。尽管3月份CPI环比有所下降，但部分商品和服务价格仍有所上涨。3月底汽、柴油价格下调，但从月均价看汽油、柴油价格环比上涨较多，涨幅分别为5.8%和6.5%；部分景区执行旺季价格，景点门票价格环比上涨1.8%；新学期部分幼儿园调价，学前教育价格环比上涨1.0%。3月份CPI同比上涨1.4%，涨幅与上月相同，部分分类指数同比涨幅较高，杂志、家庭服务、鲜果、飞机票和蛋价格同比分别上涨15.4%、9.1%、6.7%、6.4%和5.6%。

3月份，工业生产者出厂价格环比下降0.1%，环比降幅比上月收窄0.6个百分点。环比降幅收窄的主要原因一是部分工业行业价格由降转升，石油和天然气、石油加工、化学原料和化学制品出厂价格环比由上月的下降15.7%、3.1%、1.0%转为本月的上涨5.4%、3.7%、0.5%；二是部分工业行业价格降幅收窄，黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工环比分别下降1.3%和0.3%，比上月降幅分别收窄1.4和1.2个百分点。3月份，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，同比降幅比上月缩小0.2个百分点，是2014年7月以来首次收窄。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、有色金属冶炼和压延加工等三个行业出厂价格同比降幅收窄较多，分别比上月收窄3.1、2.7和1.9个百分点。

晚间关注：美联储莱克就经济前景发表演说；美国3月出口物价指数年率；美国3月进口物价指数年率

利好：全球经济下滑忧虑；避险升温；希腊退出欧元区几率加大；美国3月非农暴跌

利空：美国复苏；FED本年加息预期；欧元区经济低迷；3月FED纪要偏鹰派

金价短线冲高，空头请勿妄动

从现货黄金4小时图看，金价如期受到61.8%黄金分割线回撤位支撑上行，且短线已然上破千二整数关口。目前金价上至长期均线及此前上行趋势线反压区域，有意思的是，下方均线及千二整数关口也较为有效，后续走势不是太明朗。但鉴于本次多头上冲主要来自于美元的高位短线回调，且此前美元连刷新高时金价并未下破低点，潜藏多头逐渐展现出来。因此，超短线来说，多头机会或仍然存在。

金价短线冲高，空头请勿妄动