金价冲高回落，关注关键支撑有效性

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今日国际现货黄金亚盘前半段金价大幅刷新高至1283美元/盎司附近，后开始回落，力度较大，欧盘前夕加大跌幅，后市先重点关注1260美元/盎司一线关键支撑。相关市场上，美元低位反弹，形态较好；欧元与金价相似，总体表现为高位回落，鉴于欧元区经济强劲欠佳，欧元后市有继续走低可能。目前焦点转向美国利率决议上，虽然3月几乎无加息可能，但年内加息预期大幅攀升。值得关注的是，欧洲央行此次大幅宽松或许会给美国经济复苏造成压力。另外，虽然原油供求趋于平衡，但仍有回落风险。继续关注欧美经济动向。

欧洲央行大幅宽松或将给美国复苏增添阻力

周二路透调查显示，欧洲央行公布的决议结果显然已经超出了此前多数经济学家的预期，料欧洲央行的大幅宽松将会给美国经济复苏增添新的阻力，或将使美联储加息决策变得更加困难。近日彭博援引经济学家评论称，美联储货币政策路径或将由欧洲央行和日本央行决策决定；但若欧洲和日本央行大幅度扩大宽松，那么美联储或将被迫放缓加息路径。近期美国经济数据强劲让美联储官员大松一口气，1月份核心PCE消费者物价指数也升至1.7%，但此前通胀数据的长期不佳可能仍会令美联储官员保持谨慎，近乎4年低于2%的目标仍然令美联储需要仔细衡量利弊；此次欧洲央行大幅扩大宽松料将增大美国通胀的下行风险，或使美联储加息面临更多阻力。最新联邦基金利率期货市场数据显示，市场对美联储加息前景的预期有所改善，但6月加息的几率仍不足50%；市场预期的3月加息几率为2%；6月加息几率为47%，9月加息几率为61.9%，12月加息几率为72.7%；若未来一段时间美元持续走强，或将进一步打压市场对美联储6月加息的预期，使之前景更加扑朔迷离。

市场预期美联储下周维持利率不变，但年内加息预期升温

虽然目前市场普遍预期美联储下周将维持当前利率不变，但是由于近两周美国经济数据表现较好，美联储年内加息的预期明显升温，这将会对金价的产生极大的拖累。但据美国联邦基金利率期货数据显示，虽然3月份美联储加息的可能已经将为2%，但美联储12月加息的可能性已经由两周前的40%上涨至72%。市场预期美联储在下周的议息会议上会向市场传达对美国经济继续改善的信心，整体措辞可能会偏向鹰派，这将对金价不利。美银美林经济学家Ethan Harris称，投资者可能没有注意到美联储可能突然重启的收紧货币周期的风险。美联储在3月决议会议上将对全球形势表现出乐观状态，并称劳动力市场及通胀富有韧性，不过美联储可能不会强烈暗示加息或直接采取加息措施。高盛集团美国首席策略师David Kostin在给客户的信中称，该行经济学家们预计，美联储在3月15-16日会议上会维稳政策，但料将分别在6月、9月和12月分别加息25个基点，而美国基金利率期货在年底也将升至1.10%。

花旗认为，仅靠央行政策刺激远不足以促进全球经济恢复增长

花旗集团首席经济学家Willem Buiter周四告诉媒体，在当前的低通胀环境下，仅靠央行政策的刺激远不足以促进全球经济恢复增长。Buiter的采访发生在欧洲央行宣布进一步扩大量化宽松措施前夕。他批评环球各大主要央行的决策就像打橡胶子弹，只要通胀上不去就继续实行宽松政策，越宽松通胀越低，只好继续推出更多刺激措施，形成恶性循环。他认为欧洲央行除了以邻为壑的办法根本已经无计可施了，并指出欧元区目前的形势有步日本后尘的迹象。众所周知，自从上世纪90年代出以来，日本已经陷入了旷日持久的通缩怪圈接近三十年了。Buiter早前曾经警告，环球经济正处于衰退的边缘。花旗的分析师团队也曾在上月初提到世界似乎正遭遇“死亡漩涡”的困局，可以预见的衰退将导致油价进一步疲弱以及相关权益市场继续严重低迷。

美国原油库存虽增加，但精炼油和汽油库存持续下滑

最新EIA库存数据显示，美国原油库存虽然继续增加，但是精炼油和汽油的库存持续下滑，表明需求已经有了明显的改善，在促使隔夜油价大涨后依然给日内的油价提供支撑。美国能源信息署(EIA)周三(3月9日)公布的数据显示，截至3月4日当周，美国汽油库存大幅减少452.6万桶，刷新2014年4月以来最大单周降幅。同时，美国汽油需求在过去四周内同比提升了7%。受该消息提振，隔夜国际油价暴涨逾5%。ClipperData大宗商品研究主管Matt Smith表示，汽油库存是报告中的最大亮点。尽管炼油产能得到提升，需求增加依然大幅降低了汽油的库存水平。著名金融博客Zerohedge指出，虽然美国当周原油库存增加，但目前市场的关注点转移到了汽油库存上；受季节性因素影响，此次汽油库存降幅刷新近一年最大，刺激了油价的上涨。DNB Markets首席石油经济学家Torbjoern Kjus认为，汽油库存降低的季节到来，加上需求增幅稳健，可能是原油价格走高的一个催化因素。据统计，美国汽油库存已经连续三周下降，总计降幅达823万桶。Kjus指出，汽油库存已经开始出现每年一度的下降，未来八周这一趋势料将持续。

中国原油进口大幅增加，支撑油价复苏

虽然中国最新的进出口数据表现疲软，但是其原油进口依然大幅增加，市场分析认为，因战略原油储备布局需求，中国有望继续增加原油进口，这能进一步支撑油价复苏。中国海关总署周二(3月8日)公布的数据显示，作为全球第二大石油进口国，中国2016年2月份的原油进口量环比增加19%至3180万吨，相当于每日804万桶左右，创下日均数量的最高纪录。研究机构BMI Research周三(3月9日)在报告中表示，到2020年中国原油进口量可能从今年预估的每日690万桶增至780万桶。BMI指出，推动中国石油需求的因素包括战略储备注油、炼油产能增加以及政府向地方炼厂发放进口许可证。根据上周末公布的中国“十三五”计划显示，到2020年，这个全球最大的能源消费国将完成第二期战略石油储备收储，并将在其他储存库展开初步工作。

中国之前的计划是预计在这个十年结束时，完成三期建设。中国2015年在原油价格低迷之际充实石油战略储备，有助于部分消除全球原油供过于求的局面。根据官方数据显示，中国2015年的原油进口量增加了8.8%，至创纪录的3.355亿吨(约每天进口670万桶)。BMI认为，中国二期约7670万桶战略石油储备能力正在注油，其余9330万桶预计将在2020年以前完成。该机构预计，中国到2020年可能新增200万桶/日左右的炼油产能，以满足国内汽油需求。此外，BMI补充道，中国政府2016年已授予地方炼厂超过100万桶/日的进口配额。预计油价疲软将支持未来几个季度的原油购买。需要提醒的是，当前原油市场依然存在严重的供应过剩状况，投资者仍需谨防空头进场反扑，此外，还需留意周五国际能源署(IEA)公布的月度原油市场报告。

今日关注：美国2月出口物价数据

利好：全球经济下滑忧虑；基金持仓量增加；欧元区宽松规模加大；德拉基表示，欧央行预计没有进一步下调利率需要

利空：美国经济数据持续向好；年度二次加息预期升温

从现货黄金4小时图看，金价冲高回落，1280美元/盎司一线反压明显，且KD指标超卖区形成死叉下行，后市延续回落走势的风险较大。需要注意的是，下方均线簇支撑密集，且MA60作为最后一道支撑防线，表现一直较好，若该线稳守，金价仍有延续高位震荡的可能；否则金价将陷入深度回调。另外，随着均线走高，关键支撑由此前的1240一线上调至1250一线。操作上，暂时保持1250-1280区间高抛低吸，破位仍需谨慎跟进，价位稳定后方可确定方向。

从现货黄金1小时图看，金价亚盘时段大幅刷得新高，但K线实体仍不敌1280美元/盎司一线反压，展开高位回落，且幅度较大。短期均线转头下行，下方重要支撑在MA40及MA60金叉位置，且该处正是昨晚低位启动回升后的二分之一涨幅位置，是晚间金价破位下行抑或触底回升的关键。

压力：1268-1273-1280

支撑：1262-1258-1250

操作建议：

亚盘1275空单到达目标1270附近，盈利50个点。

1270附近（上下1美元）多单到达目标1275附近，盈利50个点。

下破1267追空单到达第一目标1264，部分获利立场，剩余仓位继续持有，看向第二目标1259附近，跟进止损至1268。

1259附近（上下1美元）做多，第一目标1263，第二目标1266，止损3美元。

下破1256追空，目标1251附近，止损3美元。

1251附近（上下1美元）做多，第一目标1255，第二目标1259，止损3美元。

下破1248追空，第一目标1243，第二目标1239，止损3美元。

上破1269超短线追多，目标1274附近，止损3美元。

1273附近（上下1美元）做空，第一目标1268，第二目标1264，止损3美元。

上破1276追多，目标1281附近，止损3美元。

1281附近（上下1美元）做空，第一目标1276，第二目标1272，止损3美元。

上破1284追多，目标1289附近，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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