黄金暂缓跌势，关注1270-1285区间有效性

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金亚盘时段总体保持窄幅震荡，欧盘时段小幅下挫，但力度较弱，截止目前，日内最低下探至1274美元/盎司附近。相关市场上，美元经过阶段相对高位的短期休整后，小幅继续拉高；欧元延续高位回落；国际原油大幅走高；白银走势相对较弱，多空仍在胶着，等待基本面指引。日间消息面较为缺乏，此前诸多分析师看好短期及未来10年金价走势，但美联储加息前景却仍将是金价走高的阴影。另外，上周美国原油库存增幅虽超过预期，但诸多因素仍将给油价带来继续冲高的可能。目前焦点转向周五非农数据，今晚重点关注美联储官员讲话。

诸多分析师看好短期及未来10年金价走势

近期黄金价格曾几度突破1300美元/盎司水平，很多分析师认为，不仅是在短期内，即使是在接下来的10年中其仍然看好黄金走势，市场或应仍对黄金未来涨势保持乐观态度。以下将分析看涨黄金的5大理由：原因之一：世界各央行大举买入黄金。近来，世界各央行一直在大举购买黄金，市场预计这一趋势将会继续维持下去。尤其是在中国和俄罗斯“大举扫荡”黄金以将其作为多元化货币一部分的情况下。原因之二：负收益政府债券量飙升。截至2016年3月，约有51%的主权债务实际收益率为负，且另有33%的主权债务实际收益率在0%至1%之间。虽然政府债券属安全资产，但是投资者肯定不希望其收益率为负，这意味着投资者在实际利率较低的环境下，将逐渐转向更为安全的资产，例如黄金，从而导致市场对黄金的需求增加。原因之三：美国政府债务不断飙升。2015年，美国联邦政府的债务是18万亿美元，美国国会预算办公室预计，在未来10年里，美国政府的财政赤字将达到10万亿美元。不断飙升的政府债务以及债务还本付息成本的上升，使得市场预计未来十年，美联储将继续“疯狂印钞”，这也将会使得黄金的未来涨势看起来仍然较为乐观。除了美国政府债务，2015年第三季度，全球债务总额增至153万亿美元，不断膨胀的负债也将助推黄金涨势，因为另一场金融危机可能在接下来几年就会发生。

原因之四：美元价值侵蚀；债务对GDP的提振作用削弱。在1980年至2015年期间，美元已经贬值近65%，且完全有可能在未来十年里，美元价值或因美国联邦政府债务问题而进一步受到侵蚀。美元的走软无疑利好于黄金走势，此外，在未来十年里，所有的货币相对于黄金或均会出现贬值。美国联邦政府债务已随着非金融债务一同飙升。另一个大问题是，债务对实际GDP的影响将越来越小。随着新增债务对GDP影响的下降，无论是在通胀趋高还是在经济疲软的环境下，黄金价格均会倾向于上涨。原因之五：地缘政治紧张局势。全球地缘政治的紧张局势可能会升级，这将创造出市场对黄金的需求。从历史证据方面来看，黄金价格走势通常在地缘政治局势紧张、通货膨胀上升以及经济增长不确定时表现较为突出。目前，所有的这些因素均利好于黄金的短期以及长期走势前景。

上周美国原油库存增幅虽超过预期，但诸多因素仍给油价带来冲高可能

上周美国原油库存增幅大于预期，库存创下纪录新高，拖累布伦特原油期货周三由升转跌，美国原油期货也缩减涨幅。加拿大供应中断忧虑支撑油价。加拿大阿尔伯塔省Fort McMurray市疏散居民所带来的供应担忧对油价提供的支撑。该省野火蔓延整个Fort McMurray市，当地是加拿大油砂田的心脏地带，令一些原油公司降低产出。Again Capital Management合伙人John Kilduff认为，野火造成的市场恐慌合理，但将证实是暂时性的。美国原油产量继续减少支撑油价。随着油价下挫对美国能源企业的冲击进一步发酵，并且逐步演变为美国企业历史上最大的雪崩之一，在本周Midstates Petroleum这家大企业申请债权人保护后，美国目前已有59家油气公司破产，该数量接近2002和2003年通讯公司破产潮最严重时期的68家。另外，中国原油产量也有下滑的迹象支撑油价。渣打认为受油田老化和资本支出减少影响中国原油产量将下滑，该行预期中国今年日产量405万桶，较上年减少25.3万桶或6%，国内需求和供应缺口扩大60万桶/日，大于去年50万桶/日，此外还预期非欧佩克第二季度产量5700万桶/日，较上年减少80万桶/日。

本周油价走软，尽管4月OPEC总产量增长短期打压油价，但全球供应受扰的情况一直在支撑油价。一些投资人相信油价今年还会进一步上涨，因供应过剩的情况缓解。对于油价后市的走向。巴克莱银行的分析师将2016年布伦特油价预期上调5美元至44美元/桶，预计2017年布伦特油价为60美元/桶。预计2016年美国油价为42美元/桶，2017年为59美元/桶。纽约能源管理高级分析师Dominick Chirichella表示，此前油价上行是由于市场预期油市开始恢复平衡，但目前上行动能正在放缓；美国至4月29日当周EIA原油库存录得大增，目前基本面数据利空油价，这种影响可能在短期内继续。惠誉旗下研究机构BMI的分析师指出，未来三到六个月，非欧佩克国家供应将大幅收紧，驾驶季到来将令美国原油库存减少；但当油价回升至55美元/桶上方时，全球大部分产油商都将盈利，从而令油价封顶。BMI的分析师指出，未来半年到一年内，因美页岩油产量下降，市场供应收紧，油价更易受到供应方面的冲击；此外，欧佩克6月例会料不会产生有意义的结果，不过虽其产量不大可能被大幅削减，但也不会达到令市场长时间大幅失衡的程度。

金属价格继续全线回落，白银产量现拐点

周三（5月4日），金属价格继续回落，现货金、银价格分别小幅下滑0.55%和0.29%，伦敦3月期铜价格大跌1.36%，3月期锌下跌0.63%。大宗商品贸易巨头嘉能可(Glencore)周三公布，该公司的铜、锌、铅、煤和石油产量均有下降，之前公司决定因价格偏低而减产。嘉能可表示，除石油之外，其他商品的全年产量预估不变。石油业务勘探钻井活动的减少，意味着产量将比之前预估少30万桶。该集团还在公告中称，今年第一季度铜产量较上年同期下降4%，反映了非洲产量的下降，尽管南美产量上升在一定程度上起到弥补作用。此外，据接近交易的消息人士周二透露，嘉能可正考虑出售位于哈萨克斯坦的Vasilkovskoye金矿，该金矿资产价值超过20亿美元。嘉能可持有Vasilkovskoye略低于70%的权益。由于大宗商品价格重挫并且中国对原材料的需求下滑，与其他大型矿业公司一样，嘉能可也在考虑出售资产以削减偏高的债务。消息人士称，鉴于近期金价反弹，中国矿企料在收购这些资产方面打头阵。但目前还远不能确定是否会达成交易。他指出，“潜在买家很少。由于这些资产位于哈萨克斯坦，西方企业将不会感兴趣。”美国自由港麦克默伦铜金矿公司执行长周二表示，公司预计会在年中以前同意出售30亿美元的资产，因该公司正在力求降低近210亿美元的债务。作为全球最大的上市铜矿公司，自由港麦克默伦铜金矿公司已在今年开始执行14亿美元的资产出售协议，另有16亿美元的交易要在6月底前完成。

公司执行长表示，在一些铜资产的处理上，公司“已处在一系列的深入洽谈阶段”，但拒绝详述。自由港麦克默伦铜金矿公司拥有一系列全球顶级铜资产，包括印尼的Grasberg矿及秘鲁的Cerro Verde矿。铜业领域的高质量资产稀缺，吸引了潜在购买者的高度兴趣，他们认同我们积极的长期市场观点。自由港麦克默伦铜金矿公司周二收报11.48美元，上涨约1.15%。目前该公司正面临激进投资者伊坎要求削减成本和债务的压力。自由港麦克默伦铜金矿公司表示，到3月底，其总债务自12月31日的204亿美元攀升至208亿。总部位于纽约的CPM集团在其《白银年鉴2016》中预计，在2016年银矿供应量将自2011年以来首次出现下降。有迹象表明，今年可能是白银市场的关键一年。CPM集团认为，矿山产量将自2011年以来首次出现下降，而包括工业产品和饰品的需求正连续第四年增加。CPM预测2016年全球银矿产量将下降2.4%至78480万盎司，墨西哥和澳大利亚产量下降，但秘鲁和中国增加。制造需求比2015年增加1.6%，至88970万盎司，在首饰、银器、电子、电池和太阳能电池板生产方面均有增加。当今世界的银矿大多都是多金属伴生矿，白银供给下降必然受到金、铜、铅锌等其它金属减产的影响。

今日关注：2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济及货币政策发表讲话；欧洲央行副行长冈斯坦西欧在主题为“重新定义央行的金融稳定性职责”的会议上讲话；瑞士圣母升天日，假期休市；日本儿童节，市场休市；美国上周续请失业金人数；美国上周初请失业金人数；达拉斯联储总裁柯普朗和亚特兰大联储总裁洛克哈特参加“国际货币政策及实务改革”讨论会

利好：全球经济下滑忧虑；美国经济数据低迷；美联储官员偏鸽派言论

利空：美联储年内仍可能加息2次；德拉基讲话偏向鸽派；大宗商品回落

从现货黄金4小时图看，金价亚盘时段小幅冲高失败，后进入回落走势。但短期38.2%分割线支撑仍保持良好，再加上消息面较为缺乏，空头似乎没有更多回落动力。上方23.6%分割线正有MA20形成共振反压，料将是金价继续回升的重大阻力。因此，后市美元若无明显单边走势，金价料将持续宽幅震荡。操作上，暂时保持1272-1287区间内高抛低吸，配合破位跟进。

从现货黄金1小时图看，金价自两次冲击1300美元/盎司整数关口无果后，即陷入震荡回落走势，且下行通道有效性极好。虽目前跌势有所放缓，但总体形体仍然偏空。此外，通道上下轨较长时间以来表现出较为精确的反压和支撑，是后市多空入场交易的重要参考。因此，高抛低吸及破位跟进是不错的交易思路。

压力：1280-1286-1290

支撑：1276-1271-1265

操作建议：

1276附近多单继续持有，目标看向1281附近，止损3美元。

反弹至1281附近（上下1美元）做空，第一目标1276，第二目标1272，止损4美元。

1272附近（上下1美元）做多，第一目标1276，第二目标1280附近，止损3美元。

上破1284超短线追多，目标1290附近，止损3美元。

1290附近（上下1美元）做空，第一目标1286，第二目标1282附近，止损3美元。

上破1292追多，第一目标1296，第二目标1300附近，止损3美元。

1300附近（上下1美元）做空，第一目标1295，第二目标1290附近，止损3美元。

下破1270追空，第一目标1266，第二目标1262附近，止损3美元。

1262附近（上下1美元）做多，第一目标1268，第二目标1272，止损3美元。

下破1259超短线追空，目标1254附近，止损3美元。

1254附近（上下1美元）做多，第一目标1260，第二目标1265，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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