金价区间震荡，关注1200-1220突破方向

关键字：现货黄金，操作建议

今日国际现货黄金于1208附近开盘，亚盘小幅上冲1210失败后有延续低迷的迹象，但亚盘仍以震荡为主，昨天冲高无效后，总体延续区间震荡走势为主。美元方面，跌穿100关口出现修正，整体交投于100附近，市场正等待周五美国数据指引。特朗普签署了首道行政令，正式退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP)，并发表了一些言论，再次令美元下跌，而油价主要是因市场对美国产量回升的担忧发酵拖累。国际油价窄幅震荡，美原油3月期货目前交投于52.93美元/桶，布伦特原油3月期货隔夜微跌0.38%，收报于55.16美元/桶，自11月30日OPEC达成减产以来，市场信心持续回升，而沙特等OPEC国家基本如期执行减产计划，但2017年以来油价并未如期大幅上涨。

离岸人民币继续下跌，短期仍有贬值风险

周三(1月25日)中国人民银行数据显示，人民币兑美元中间价报6.8596元，较上日大幅下调265点，调降幅度为1月9日以来最大。分析人士指出，美元经历大涨后面临前期上涨逻辑的验证和修正的不确定性，伴随乐观预期退潮，短期仍有回调压力。而人民币年初急涨走势打破单边贬值格局，市场汇率预期出现分化，短期内再现快速贬值的可能性进一步下降，或将继续呈现双向波动的运行格局。中国社科院学部委员余永定表示，现在面临的是5选4的局面：汇率、外储、货币政策独立性、国家信誉和防止市场扭曲、人民币国际化。他认为，这当中最不值得保的就是汇率。他表示，未来汇率怎么走，主要看央行的政策，但无法猜出央行的心思。应该克服非理性的汇率浮动恐惧症。

太平洋投资管理（Pimco）亚洲新兴市场投资组合主管Luke Spajic称，最终必须承认现在人民币处于不适当的汇率，并需要改变。2017年中国可能会允许人民币汇率自由浮动，而且这一概率上升了。Luke Spajic指出，中国发现目前正处于“蒙代尔不可能三角(Impossible triangle)”，即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。所以，将当前更严峻的金融状况与这一政策的“不可能三角”结合起来，这就意味着人民币汇率可能仍是一个“安全阀”。国家发改委下属国家信息中心的首席经济学家祝宝良表示，如果不释放贬值压力，中国实施货币政策就会很困难，让人民币贬值，可以降低中国境内风险，阻断全球风险的传递。支持人民币自由浮动机制下的一次性贬值，不过决策者会怎么做现在还不清楚。

油价震荡回落，因API表现不佳

周三(1月25日)国际油价窄幅震荡，美原油3月期货目前交投于52.90美元/桶，布伦特原油3月期货目前交投于55.19美元/桶，凌晨出炉的API原油库存数据表现不佳，令油价有所承压，而且市场还对利比亚的大幅增产感到担忧，此外，投资者还在关注晚间的EIA库存数据。基本面方面，凌晨出炉的数据显示，原油库存增幅稍大于预期，汽油库存和精炼油库存数据则大幅增加，一般情况下，EIA原油库存数据会与API原油库存数据同方向变化，为晚间的EIA原油库存数据埋下了一些隐患。具体数据显示，美国截至1月20日当周API原油库存增加293.00万桶至4.822亿桶，增幅高于预期值272.40万桶，前值下降504.20万桶。美国截至1月20日当周API汽油库存增加485.00万桶，增幅高于预期值37.7万桶，低于前值975.00万桶；美国截至1月20日当周API精炼油库存增加195.00万桶，预期下降85.20万桶，前值增加117.00万桶；美国截至1月20日当周API库欣原油库存下降14.5万桶，降幅低于前值101.00万桶。

北京时间23:30将出炉美国EIA库存数据，目前市场预期EIA原油库存将增加144万桶，汽油库存增加90万桶，精炼油库存减少55.56美元/桶，投资者需重点关注，这对油价的短线波动影响较大。另一方面，利比亚方面近期正在加大马力增加产量，这亦令油价承压。据利比亚国家石油公司主席Sanalla1月24日透露，利比亚目前产油量为71.5万桶/日，为3年来的最高水平；利比亚境内所有主要的石油出口线路都处于开放状态；利比亚石油行业需要1000-1200亿美元的投资；料2017年年底产油量将达到125万桶/日。花旗最新报告认为，2014年底以来12月和1月油价大幅波动的情况今年没有出现，油价只是“往前走两步又往后走两步”，既无抛售也无反弹，一直在51-54美元/桶之间，市场缺乏做多基本面导致油价在未来数月面临下行修正，但也要注意市场广泛认识到中期全球油市将重新平衡，因此油市目前表现中性。高盛则认为，特朗普的边境税引起的争议太大，预期最终实现的几率仅为20%，但若果真实现，预期美油将上涨20%，与布伦特原油的价差将拉高至10美元/桶，同时炼油商会上调油价从而把成本转移到消费者；此外届时美国产油商会增产150万桶/日，重新引发全球竞争市场份额，最终到2018年全球再次出现供应过剩。

晚间关注：英国1月CBI工业订单差值；美国11月FHFA房价指数月率；欧洲央行管委暨德国央行行长魏德曼发表讲话；瑞士央行行长乔丹发表讲话；英国央行行长卡尼上发表讲话；

利好：特朗普就任美国总统；英国硬脱欧风险；实物金季节性需求；

利空：2017年有望加息2-3次；美联储官员鹰派言论；美国经济数据靓丽；

从现货黄金4小时图看，昨日金价再次冲高失败，短期形成区间震荡，晚间依旧保持在1210-1220区间震荡，多次冲高无果，暗示市场有调整的需求，现阶段4小时级别均线有所拐头，MACD指标死叉运行，但需注意仍在强势区，因此向下调整的空间也不会太大，日内先关注下方1200一线支撑。

从现货黄金1小时图看，早间金价小幅反弹后延续昨晚跌势，并测试1205-1206一线支撑，若此处有效突破，金价有望进一步回调至1200附近甚至下方，由于均线组走出空头排列，MACD指标下穿0轴，因此操作上建议短线逢高做空为主，低位逢低做多为辅，上方关注1210反压，下方留意1198-1200支撑。

压力：1210-1215-1220

支撑：1202-1198-1194

晚间操作建议：

1208附近（上下1美元）做空，第一目标1204，第二目标1200附近，止损4美元。

1200附近（上下1美元）做多，第一目标1204，第二目标1208附近，止损4美元。

上破1212追多，第一目标1215，第二目标1218附近，止损3美元。

下破1198追空，第一目标1195，第二目标1192附近，止损3美元。

1218附近（上下1美元）做空，第一目标1215，第二目标1212附近，止损3美元。

1192附近（上下1美元）做多，第一目标1195，第二目标1198附近，止损3美元。

上破1220追多，第一目标1224，第二目标1228附近，止损3美元。

下破1190追空，第一目标1187，第二目标1183附近，止损3美元。

1182附近（上下1美元）做多，第一目标1186，第二目标1190附近，止损3美元。

1229附近（上下1美元）做空，第一目标1226，第二目标1223附近，止损3美元。两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

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本文来源： 大田环球贵金属

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