你当前所在页面: 大田环球首页 > 黄金学院 > 黄金策略 > 美元小底部成立金价受压高位盘整

美元小底部成立金价受压高位盘整

2018年 01 月 8日 16:13 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金，操作建议

今日国际现货黄金于1320.5美元/盎司附近开盘，开盘后金价最高往上冲击至1322美元/盎司，随后在亚盘时段受到美元方面反弹压力，导致金价开始回落。于下午13时，金价一度下探至1317美元/盎司，从高位回落5美元，整体呈现高位盘整格局。此为晚间缺少美国经济数据，关注点将转至欧元区经济数据方面。

奇寒天气或再重挫美国经济，特朗普新政面临考验

新年假日国会猝然爆发的“极地漩涡”天气已经把美国东半部冻成冰窟，甚至连纬度与中国广东相当的佛罗里达州南部，气温都不可思议地降到了25华氏度(零下4摄氏度)。这场风暴给美国各地的节后返程交通带来了巨大的混乱，并且也把美国基建系统年久失修的疮疤再度揭开，令更多投资者对于此前表面光鲜数据背后的美国经济真实状况再生质疑。而事实上，2018年伊始发布的首批美国经济数据也已并不特别抢眼。上周五(1月5日)发布的数据显示，美国12月非农就业人数增速放缓至14.8万，远远逊于此前各界预估的20万上下的水平，虽然表面上来看，这一增幅也并不是太糟糕，但却远远无法满足投资者此前已经被吊高的胃口。

而更糟糕的是，当前极寒天气的影响仍有可能延续下去，并进而对1月份的就业表现造成更进一步的影响，这可能会在美联储领导层交接期间打乱其既有政策部署，令3月份进一步加息的概率显著下降，这自然对于美元指数中长期前景构成利空。而更糟糕的是，基于以往经验，恶劣的冬季天气往往会对美国一季度GDP造成超乎预期的负面影响。这对于上任一年来争议不断，已经把个人命运前景全部都押注在了国内经济上的美国总统特朗普而言，更不是什么好消息。诚然，对于特朗普而言，奇寒暴雪天气或许正好令他否定全球变暖的说辞暂时有了更多的说服力，同时，此中暴露出的问题也让他的基建新政之迫切性得到了强化，然而，新年伊始，除了天气上的刺骨寒风之外，美国政治却也再度面临寒流：上周，特朗普与其“军师”，前国家战略顾问班农也全面翻脸的状况，令他在上任一周年之际更加变得有如孤家寡人。而共和党在去年底参院补选失利后，当前仅在国会拥有区区一个多数议席，并可能在年内稍后的中期选举中陷入苦战。由此带来的不确定性依旧也是美元的长期利空因素。

日本央行启动2012年以来首次缩表

2018年1月3日在东京举行的会议上，日本央行行长黑田东彦表示，日本央行将“耐心”维持其超宽松货币政策，尽管经济平稳扩张。他表示，通货紧缩的倾向不会很快消失。2017年12月20日，在日本央行决定维持其短期利率目标在-0.1%及10年期债券收益率目标仅高于零以后，黑田东彦没有理会日本央行持续宽松会破坏日本银行系统平衡的批评。他表示，“我们最重要的目标是尽早实现2%的通胀目标。”然而，近期数据显示，自2017年11月底至12月31日，日本央行资产负债表减少4440亿日元，至521.416万亿日元。尽管缩减规模不大，这是日本2012年底启动量化和质化宽松(QQE)以来，日本央行资产负债表第一次出现月度环比下降。通过QQE，日本央行大幅提高长期国债（JGBs）、公司债券、ETF指数基金和J-REITs的购买规模，使日本央行资产负债表大幅膨胀。日本国债是日本央行资产负债表上最大的资产类别。自2017年11月30日至12月31日，日本国债减少2.9万亿日元至440.67万亿日元。换句话说，日本央行已经开始抛售日本国债——或许允许它们到期不再继续买进，而不是直接抛售。日本央行资产负债表上的其它资产类别增加，包括ETF指数基金和J-REITs，以及“其它”项。日本央行在安倍经济学时代的第一次资产负债表缩减并不引人注目。日本央行总的资产负债表仍然巨大，占日本GDP的近96%。而美联储资产负债表占美国GDP的比重仅为约23%。

在QQE的峰值，也就是截至2016年12月31日的12个月期间，日本央行将其资产负债表增加了93.4万亿日元（约8300亿美元）。截至2017年12月31日的12个月期间，日本央行资产负债表仅增加44.9万亿日元，比其高峰期下降52%。日本央行利用QQE作为国际公认的借口，有效地将日本的大部分公共债务从市场上移除，以防止类似希腊的债务危机。日本央行的策略奏效了。到2016年底，日本国债占日本GDP的250%，是至今世界上最高的。日本国债大多数由央行和国有机构（如政府养老金投资基金）持有，日本当局仍可控制了日本国债的大部分，因此不会有债务危机出现，尽管可能会引发其它危机。2017年9月，美联储宣布从10月开始缩减其高达4.5万亿美元的资产负债表。美联储曾在2017年6月的议息决议中列出缩表计划，起始缩减规模为每个月100亿美元，其中包括每个月减少国债再投资60亿美元，并减少MBS再投资40亿美元。其它央行追随美联储的步伐。英国央行于2017年4月开始缩减QE规模，将每月资产购买规模从800亿欧元降至600亿欧元。截至2018年1月，欧洲央行进一步缩减QE规模，将月度资产购买进一步减少300亿欧元。但与日本央行不同，欧洲央行通过传闻、发言、最后通过记者招待会传达了缩减QE的信息。

晚间关注：欧元区11月零售销售月率(%)；欧元区12月经济景气指数；欧元区1月Sentix投资者信心指数；欧元区12月消费者信心指数终值；欧盟执委会就英国脱欧后的长期预算举行为期两日的会议(1月8-9日)；美国亚特兰大联储主席博斯蒂克发表演说；美国旧金山联储主席威廉姆斯发表讲话；美国波士顿联储主席罗森格伦发表讲话。

利好：通胀水平仍不达标；加息税改尘埃落定；

利空：就业市场依旧强劲；明年或保持加息三次；

美元小底部成立金价受压高位盘整从现货黄金4小时图看，短期均线MA5与MA10形成死叉，呈现出回调态势，并且本轮重要支撑均线已被跌破两次，表示该均线支撑力度已变得非常有限，进行操作时，不应再以其作为主要的进场依据，另外MACD方面死叉周期并未结束，还需持续至明天，因此日内操作可进行短空。

美元小底部成立金价受压高位盘整从现货黄金1小时图看，均线纠结，表示短期趋势并不明显，但在CCI下穿-100与MACD呈现死叉状态看来，金价有走弱趋向，而MACD方面更加连同4小时级别形成共振下行效果，或让金价有进一步下探，因此在操作上暂时进行高抛低吸为主，随后金价若进一步下探时，可尝试进行顺势空单交易。