金价反弹遇技术反压或将回归跌势

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今日国际现货黄金欧盘时段持续反弹冲高，最高到达1212美元/盎司附近。并未上破1215美元/盎司的心理反压位，四小时图上长期均线双重反压一如既往地取得良好表现。而美元则是在高位回落后处于一个宽幅震荡的走势，短期内没有进一步下行趋势。伦敦金仍以空头氛围为主导，短线反弹仍未改变中期看跌的大势。

原油期货下跌现货坚挺，大宗商品何去何从

路透社报道，美国油市出现不同寻常的脱节状态，原油期货跌破每桶90美元，而现货市场交易商却报告需求意外强劲，且价格坚挺。在纽约和伦敦市场，由于中国和欧洲出现需求疲软的迹象，伊拉克和利比亚出口稳定，且美元走强，大的基金和投机客已经看空价格。美国原油期货CLc1从6月中以来，已经下了跌17%，周四触及每桶88.18美元，为2013年4月以来最低。

休斯敦和卡尔加里的现货市场，成批的北美原油在这里不断成交，在一个月左右时间交货，价格较期货贴水或是升水，而长期以来预期会出现的崩盘现象并没有发生。加拿大较海湾地区的价差却稳中有升，因今年这个时间段炼厂的产能利用率为逾10年来最高，这要得益于水力压裂技术使页岩气的开采成本低廉，再加上能源出口创纪录高位，使炼厂的利润很高。

这主要是因为美国炼厂今年产能利用率提高幅度远高于预期，使他们能够吸收更多北达科他州的巴肯或德克萨斯州鹰滩页岩油，免于库存上升，因法律禁止这些石油出口。这支撑国内原油价格，也迫使国际竞争者减产，拉低国际油价。

交易商称，现实的原油现货市场常常是投机性更强的衍生品交易走向的先行指标。三个月前在欧洲，实货市场大跌，预示了当前期货市场的下跌，即便市场预期伊拉克和利比亚暴力冲突可能减少供应，推动布兰特原油期货升至一年最高。更近一些，这些投机基金争相平仓，因过剩的原油在南非的储油罐累积，以及新加坡海岸的油轮闲置。据美国数据，6月以来，投机客将处于纪录高位的美国原油期货净多仓砍去一半。

非农好LMCI不佳，各机构在加息日程上存在分歧

周一美国新就业数据就业市场状况指数LMCI指数首秀，该指数(LMCI)是美联储基于19该指标综合而成的一个模型。其中，失业率和非农私企就业人口数据的权重很高。9月该指数位于2.5，较8月的2.0略有上升。从一系列数据中看到此次数据并不佳，显示就业市场复苏放缓。在这一因素的推动下，美元全面回落修正，美元指数周一下跌1.1%至85.75，创下1月来最大单日跌幅。。不过单个数据并不能导致趋势的改变，相信市场中仍存在许多逢低美元买盘。美元自7月初以来连升12周，为逾40年最长升势。分析师认为，由于在可预见的未来，美国经济增长可能比欧洲和日本要快，中国经济也显露了放缓迹象，美元会恢复涨势。

投机商在最近一周增持美元多头押注，至去年6月来最多，截至9月30日该周，美元净多头仓位增至373.6亿美元，之前一周为358.1亿美元。根据美国商品期货交易委员会数据，这是美元净多头仓位连续第七周达到至少300亿美元的规模。

此外，国际顶级投行高盛周一警告投资人，尽管上周五发布的美国9月非农报告优于预期，但不应该为此对美联储提前加息而妄下定论。同时美银美林也称9月非农数据好坏不一，需谨慎看待美联储加息的时机。然而，贝莱德却发出不同声音，称美联储加息时机会比市场预期得更快。对于贝莱德集团而言，更高的短期收益率威胁意味着其在美国更钟爱长期国债和市政债券。贝莱德一直坚定地预计(美联储)会提前加息。

高盛首席经济学家在报告中指出，预计美联储会继续按兵不动，因为劳动市场松弛仍然显着，工资增幅缓慢加速，且物价通货膨胀持续低于联储的预估。如果美联储太晚加息，通胀率略高于2%的目标，代价不会太大。但如果美联储太早加息，后来就得改弦易辙，后遗症可能会更严重。所以美联储可能要到明年第三季度才会开始加息。

另外，美银美林分析师日内在报告中称，9月份非农就业报告表现正面，不过广泛的劳力市场指标并未显示加速。其中最重要的是薪资未见增长，应该会令市场维持对于美联储升息轨道的预期。从近期国债市场的表现来看，尽管调查显示空头部位缩减，但美债价格行为则是反向而行。贵金属及各大宗商品应以此为参考。

利好：美国LMCI表现不佳；可能存在的避险情绪（中印争议领土争端、俄乌局势）

利空：美国经济向好，加息预期升温；欧元区经济低迷；地缘政治避险淡化

从现货黄金4小时图看，欧盘时段伦敦金再度持续反弹冲高，最高上升至1212美元/盎司附近，触及上方长期均线反压。从历史行情来看，该组均线反压一直表现良好，本次或也将成为金价能否持续反弹的关键所在。

从现货黄金1小时图看，金价反弹后出现回落，但目前下方有来各均线及黄金分割线的支撑，回归跌势或将不易。但MACD指标仍处于高位，目前技术层面有回调修正走势的需求。因此，仍建议炒金大众顺看跌之大势，逢高沽空。

压力： 1209-1215-1220

支撑：1200-1190-1284

操作建议（逢高做空为主）：

1207附近（上下1美元）空单到达第一目标1203，盈利40个点。

1203附近（上下1美元）轻仓做多，第一目标1207，第二目标1210，止损3美元。

反弹至1210附近做空，第一目标1207，第二目标1203，止损3美元。

下破1202追空，第一目标1199，第二目标1196，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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