欧洲央行再融资利率对黄金的影响

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欧洲央行再融资利率对现货黄金价格会带来什么影响？在最新的1月欧央行利率决议中，欧央行保持自2014年9月以来接近于零的再融资利率0.05%不变之外，从今年3月开始，每月向市场投入资产价值为600亿基础的欧元货币供应，即欧央行通过每月购买与该数量同等规模的债券项目，以此向宏观经济环境注入流动性，那么所谓的再融资利率是什么？欧央行为何一再下调再融资利率？再融资利率的大小，对国际黄金投资交易市场价格有什么影响？下面我们简要了解。

一、再融资利率的定义

再融资利率简单地概括，它是指商业银行向中央银行融资的利率，通俗的说法就是商业银行向中央银行借钱的利率，根据这一利率值向中央银行借入资金，例如1.5%的再融资利率，若商业银行向中央银行借款100,000元，需在按固定周期的还款日期内，除了偿还一部分融资金额之外，还要补上该部分金额1.5%的资金。欧洲央行每周均操作一次“主要再融资操作”，根据主要再融资利率向货币市场注入期限为一周的贷款，商业银行通过竞选投标获得贷款申领资格。

二、欧央行调整再融资利率的意义

1、  再融资利率能被各国央行作为商业银行对其融资的一种贷款利率，取值范围由各国央行自行调整，利率大小将影响同业拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等的货币流动性，以及银行与金融机构之间的借贷款利率，从而进一步影响商业银行对公众开放的存贷款利率，因此它作为一种国家重要的货币政策调控工具，对经济体所在国家的财政管理有着显著效用。

2、  欧央行自去年6月以来，把原来0.25%的利率水平下调了10个基点至0.15%，9月初的利率决议中再次下调为0.05%，即去年下半年欧央行下调再融资利率足足有20个基点，同时下调存款利率和边际贷款利率，旨在通过降低利率水平，减少融资负担，以及削减存款吸引力，鼓励贷款活动，以增大市场资金流动性，从而刺激欧元区经济增长。

三、欧央行再融资利率对国际黄金价格的影响

1、  欧央行再融资利率的基点下调，对欧元区基础货币造成直接影响，因欧元在市场流动性增大，一定程度利空欧元币值，拖累欧元在外汇市场上的汇率水平，从而令欧元对主要货币下跌，如美元、日元、英镑等，同时使投资者持有欧元信心下降。由于国际黄金价格主要以美元计价，资金从欧元流向美元，令美元汇率无形上升，以美元计价的黄金时则变得昂贵，令期货交易者对持有黄金的需求降温，从而打压国际黄金价格下跌。

2、  当欧央行推行接近于零的再融资利率之后，若经济发展水平仍未有所改善，虽然这时欧元的币值相当低，可是通胀还远远低于政策者预期，这就是所谓的“流动性陷阱”，在陷入通缩的市场环境下，若欧央行发出对经济下行风险的担忧，或受经济衰退压力而进一步出台刺激措施以解决经济短板，将燃点市场避险情绪，继而资金偏向黄金白银等贵金属，对国际黄金价格构成利好。

综上所述，欧洲央行再融资利率是欧央行执行的一种货币政策工具，它对金融市场的货币流动性起到直接性推动作用，政策者作出的再融资利率调整能改变市场中的基础货币流动性，继而推动经济发展。欧央行再融资利率大小直接影响欧元币值，并传导至欧元汇率，国际黄金将因美元被动上涨而与欧元呈同向关系，但在再融资利率调整对宏观环境失效情况下，产生的避险因素将利好国际黄金，令炒金热度回归。

本文来源： 大田环球贵金属

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