通胀与利率对金价的影响

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通胀和利率对金价有什么影响？我们知道，黄金是一种非货币的有形资产，但它却具有货币一样的价值尺度，国家增加黄金储备的意义就在于此，因黄金具有对冲货币贬值的抗风险功能，而国家基础货币的供应规模，和该国的通胀和利率高低是有紧密联系的，下面我们讲述一下，通胀和利率及其相互作用，对金价构成的影响总共有哪些。

1、通胀指数反映一国基础货币的流动和供需程度，通胀指数符合预期的上升，显示货币供应良好，国家经济发展在货币流通的正常环境下保持增长动力。当通胀指数超出市场预期时，显示市场存在闲置过大的货币流通动能，货币超发将推动商品市场存在泡沫，从而引发通膨危机，导致货币贬值，黄金在币值下降的时候，能较好的凸显保值功能，由于此时大家手上的货币都处于贬值的环境下，于是都把资金从银行调出，用来投资保值性资产，如实物黄金或相关黄金投资理财产品等，与此同时国家通过向机构抛售黄金而收紧银根，推动了黄金的买兴，促使金价上涨。

2、根据利率和通胀指数之间的关系划分利率种类，分为名义利率和实际利率，名义利率是指国家中央银行公布的还未有剔除通胀因素的利率值，实际利率就是扣除通胀因素后的利率，下面我们举例子说明实际利率如何对金价构成影响

（1）当通胀率为2%，银行的名义利率为3%，那么实际利率则为

实际利率=国家银行的名义利率-国家货币通胀率=3%-2%=1%

数值显示实际利率为正值，显示实际利率传递至银行的存款利息收入足以抵御通胀，人们更愿意把钱存放在银行，投资黄金的意愿因而减弱。

（2）当通胀率为4%，银行的名义利率为3%，那么实际利率则为

实际利率=国家银行的名义利率-国家货币通胀率=3%-4%=-1%

数值显示实际利率为负值，显示实际利率传递至银行的存款利息收入难以抵御通胀，人们手中的货币处于贬值，于是更愿意把钱从银行纷纷取出，投入到黄金这一具有首要保值功能的资产，从而推动现货黄金行情上涨。

由此可见，当国家银行的名义利率与国家货币通胀率相等时，反映出国家通胀率刚好符合利率变动，国家经济进入平稳发展的状态。也从上面的例子可以看出，实际利率增大，黄金的保值吸引力就会下降，从而对金价构成利空，也就是说实际利率和黄金价格呈负相关的流动关系。

综上所述，通胀与金价通常呈正相关，而利率和金价则是呈负相关，因为上调利率可以起到降低货币流动性的作用，所以抑制了通胀率的上升，反之也一样。

本文来源： 大田环球贵金属

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