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量化宽松政策与现货黄金的关系

2014年 11 月 5日 15:40 大田环球贵金属炒黄金

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量化宽松政策与现货黄金的关系

量化宽松政策与现货黄金有什么关系？量化宽松政策是国家放宽银根的一种强而有力的财政政策，而黄金则是作为一种具有保值功能意义的贵金属品种，当货币信贷功能不及黄金的避险吸引力时，资金将簇拥黄金，相反地，若货币信贷功能高于黄金，令黄金失去避险光芒，资金将回流至货币资产，而量化宽松政策则是对本国货币在汇市信贷地位上的打压。

一、量化宽松政策的具体含义

量化宽松政策是指国家的中央银行在实行近似零利率或零利率的情况下，通过购买中长期国债或资产证券，增加基础货币的供给，由此向市场注入大量的流动性资金，同时增加民间借贷行为的一种规模较大财政干预手段。量化宽松政策和现货黄金构成的利好或利空推动，需视乎实行量化宽松政策的国家而定，一般来看，在金融市场可作参考的是世界性主要货币，包括美元、欧元、英镑等。

二、量化宽松政策在全球的现况

2014年10月底，美国最大的私人银行，同时也是美国名义上的最大央行——美联储宣布结束自2008年开始，至今年已经是第三轮的量化宽松政策，美元资产从美国海外大幅度回流，同时美元币值上升，以美元计价的各项大宗商品均出现一定程度的下行，其中以黄金和石油的两种重要的大宗商品，跌幅尤为明显，国际金价在失守1200美元/盎司以后，被顺利地打开了下行空间，而随着美元走强，意味着美元货币信贷地位的强势回归，黄金的避险吸引力将被美元夺除，因此金价面临长期看空的局面。

欧元区方面，今年9月初欧央行曾承诺购买高达5亿欧元的资产购买计划，而欧央行首次购债，真正投放到市场的流动程度则相当之低，意味着欧央行初次通过购债方式来刺激经济的举措面临夭折，而欧央行利率决议关于推动进一步量化宽松的设想，将面临很大阻力，因此欧元空头不敢继续押注欧元下跌，欧元对美元回升，因此限制了美元的升势，从而提振现货黄金行情。

英国央行方面，市场预期英国央行在11月的货币政策会议上，维持原有的低利率和资产购买规模不变，此前英国央行曾表态声明英镑升息将比预期迟，继而使投资者抛售英镑，资金将流入美元或黄金、或者债市。

日本也有推行货币宽松政策，但日本实施的是QQE，为质化和量化宽松政策，是基于量化宽松政策之上的超宽松刺激政策，日元作为重要的避险货币，在市场担忧美国经济将受全球经济放缓而增长受限时，日元也获得一定的避险资金流入，然而日本央行在最新的10月利率决议中宣布扩大QQE，导致资金流向美元，同时提振美元多头情绪，助力美元上涨，从而削弱了投资者对国际现货黄金的购买吸引力。