美元走势对金价历史行情的影响

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美元走势对现货黄金的历史价格行情有什么影响？美元作为一种全球性的世界主要储备货币，同时也是美国本国货币，因此与美国经济数据密切相关，自上世纪美国经历二战以后经济进入高速发展轨道，美元也就逐渐成为世界信用货币体系的舞台主角，而黄金则在去货币化之后，与美元形成了较长时期的负向联动关系。

一、布雷顿森林体系解除后

布雷顿森林体系解除之后，随着非美国家经济迅速崛起，欧系货币和日元对美元大幅反弹，美元指数不断贬值，上世纪70-80年代形成黄金市场逾10年间的走强行情，期间受美元连续两次贬值、两次石油危机、西方工业国家出现的成本推动型通货膨胀，美国政府债务以惊人速度增长，以及黄金在《牙买加协议》后与各国货币汇率脱钩的背景下，黄金价格将由市场正式获得主导权，人们对美元币值下行深感忧虑，刺激全球性黄金避险买盘增加。至1979年下半年，国际现货黄金价格不断刷新百位整数关口，且在地缘政治动荡情况下一度录得850美元/盎司，为20世纪期间历史行情最高峰。

二、黄金货币功能衰退

上世纪80年代到本世纪初，由于美国货币政策选择了正确的管理举措，成就了美国经济继二战之后的再度蓬勃发展，美元指数为槽型底形态，反映为大跌之后的平稳带升，黄金价格则步入了长期下行阶段。进入上世纪90年代之后，美国和欧洲国家经济为走向21世纪前的高增长和低通胀发展期，抑制了黄金的保值投资需求，另外以美国为首的经济强国官方售金活动也压制金价反弹。2000年之前，金价经历了两年的低位横盘期之后跌向谷底，为每盎司251.9美元，创下20年来低位。

三、美元再度因美国经济走弱崩盘

21世纪初至今，美元逐步贬值再度刺激国际金价录得历史上的最高峰值，2000年美国因互联网泡沫破裂而令经济一度陷入紧张，加上9.11事件和2002年欧元区经济体宣布成立，美元一再遭遇市场抛售，黄金重新进入投资市场视野。

因美国经济增长持续低于预期，美国政府预算赤字、经常账户赤字不断上升，美联储连续多次的降息动作并未对经济产生显著效用，且超发货币倾向进一步施压美元汇率。

随着2007年8月美国次贷危机全面爆发，引发了全球性金融危机，以信用货币为基础的纸质资产如股票债券等价值大幅缩水，保值投资需求令资金流向金市，推动国际金价在2008年3月突破每盎司1000美元，美联储连续四次的量化宽松政策推动金价继续走高，美元作为世界主要货币的宽松前景持续为黄金增添投资理财魅力，各国央行争相加大黄金储备份额，经历09年欧债危机之后，避险情绪提振金价不断突破整数关口，并于2011年录得每盎司1920美元的历史最高位，之后因受到美联储结束量化宽松政策，联储官员根据美国经济境况规划加息路径预期严重打压，2012年到2013年期间已提早体现在国际金价当中，令金价于2013年创下32年来最大年度跌幅，随后踏入横盘调整期。

综上所述，黄金在去货币化之后，价格走势大致与美元形成长期的负向联动，这与美元作为黄金的主要货币计价单位相关，也侧面反映出市场对黄金始终抱有能够抗衡金融危机的想法，其与美元有着近乎相等的储备资产地位，由此我们可以通过观察美元走势强弱，判断金价后市走向。

本文来源： 大田环球贵金属

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