金價走強，實物需求支撐金價

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3月11日，現貨黃金衝擊千三關口，但未能突破關口。雖然現貨黃金沒有維持在關口上方，但是分析師認為金價還有走高的空間，目前市場對美聯儲三月加息的期望很低，並對未來美聯儲降息的預期升溫。

分析師認為，眼下種種去年高考，都是商業週期尾聲的情形。上周四歐洲央行下調了經濟增長預期，下調歐元區2019年GDP預期至增長1.1%(此前料增1.7%)，下調2020年預期至增長1.6%(此前料增1.7%)，維持2021年預期在增長1.5%不變。

預計我們會繼續看到週期末黃金需求增長。在全球經濟數據表現令人失望的情況下，繼續對黃金看漲。近期歐洲央行的鴿派表現可能只是全球各大央行如此趨勢的開始。歐洲央行完全轉鴿，這種情緒對黃金是利好的。目前市場對美聯儲3月加息的預期極低，並且對年末美聯儲降息的預期開始升溫。

分析師表示，儘管看好黃金短期表現，但美聯儲會表現得比較有耐心，在美國政府此前停擺依然影響著經濟數據的情況下，不會過於鴿派。還需要更多疲軟的經濟數據才能推高金價，但未來幾周，美元觸頂可能將黃金推至1325美元/盎司水準。但要到1350上方，那需要美聯儲轉鴿，但眼下美聯儲不太可能就此做出大轉變。

分析師指出，全球各大央行都在爭先恐後寬鬆，想要刺激各國經濟。美元的強勁則並不是因為美國國內經濟表現好，而是相對而言是比較好的選擇。短期波動沒關係，但總體環境而言，有著大量不確定性，股市會有更大波動，美元會走弱，這對黃金利好。

數據顯示，美國2月平均每小時工資環比0.4%，預期0.3%。美國2月平均每小時工資同比3.4%，預期3.3%。不認為美聯儲今年會加息，但如果通脹壓力上升，那麼他們就會採取一些行動。黃金要繼續沖高，需要有更多數據表現糟糕，通脹表現不好對黃金是利好的。週二晚間將公佈美國通脹數據。

隨著黃金價格的上漲，金在供應端貌似面臨巨大挑戰。地球上金的總資源量，大約為48億噸，但99.7%的金，深藏於地核與地幔中，金在地殼中的豐度值很低，是貴金屬中豐度值最低的，因此，全球金資源總體是相對稀缺的。但近10年來黃金的儲量卻沒有明顯的增加，並且這幾年還出現了下滑的趨勢。

而金的需求卻在穩中增長。黃金首飾是黃金年需求量的最大來源。其中2014年占比能達到70％，雖然近兩年有所下降，但仍占總需求的一半。其次，投資需求一直是金消費最大的增長來源，自1987年以來，全球投資領域黃金需求增長了239%。投資需求將為未來黃金消費的增長提供強有力的支撐。而且，各國央行增儲黃金也使得黃金的消費進一步增長。

本文來源： 大田環球貴金屬