基本面整體依然偏空，黃金雖反彈但空間仍不大

截止2022年7月8日亞盤，黃金價格在近大半年新低位置出現小幅回升，但考慮到目前市場的基本面整體依然偏空的情況下，反彈的空間也無法打開，美聯儲馬上在到來的決議當中繼續保持大力度加息，而且多次強調為了控制高通脹風險不惜一切代價，這也使得美元指數創出了近二十年來的新高，所以金價自然在近段時間表現較為低迷。

美聯儲內部決策者加息態度堅定

國際金價小幅反彈，脫離上個交易日創下的2021年9月末以來新低1732.17美元/盎司，因美元指數自上個交易日創下的2002年12月初以來高位107.2846回落。

美聯儲決策層一致認為，有必要將利率提高足以使通脹達回落到美聯儲設定的2%目標所需的高度。但市場現在想知道，如果經濟可能陷入嚴重衰退，而通脹卻無法相應緩解，美聯儲接下來如何應對。美聯儲隔夜公佈的6月政策會議紀要顯示，不斷惡化的通脹形勢促使美聯儲官員圍繞大幅加息展開行動。較高的利率和債券收益率提高了持有非孳息資產黃金的機會成本。

在美聯儲6月會議前幾天發佈的數據顯示，5月份美國消費者通脹年率升至近40年新高的8.6%，這與美聯儲對物價上漲速度在春季見頂的希望背道而馳。

美聯儲決策層表示，“鷹派”和“鴿派”傳統上的隔夜已經消除，他們一致同意將利率提高足以使通脹達回落到美聯儲設定的2%目標所需的高度，並且需要獲得公眾認可。

但在俄烏戰爭、流行病和通脹飆升的情況下，黃金未能啟動漲勢還是釋放出了巨大信號。金價可能會繼續下跌，至少會持續數周，但距離長期底部可能已經不遠了。

明尼阿波利斯Leuthold Group的首席投資策略師Jim Paulsen說：“自從美聯儲6月會議以來，經濟確實發生了很多變化，債券市場和大宗商品市場走勢強烈表明，(美聯儲政策)似乎正在發揮作用，也許美聯儲會考慮放慢(加息)速度。”

國際油價反彈但難彌補巨大跌幅

國際油價在歷經前兩個交易日大幅下跌後站穩腳跟，儘管對全球經濟衰退的擔憂持續存在，但投資者將注意力重新轉向供應緊張。擔負全球約1%供應的里海管道聯盟(CPC)被俄羅斯法院裁決停運30天。

最近幾周，隨著世界各國央行提高利率以應對通脹飆升，包括石油在內的一些大宗商品價格下滑，引發了對經濟急劇放緩和需求受到打擊的擔憂。油價過去兩天累計下跌近12%。

但交易商正在關注里海管道聯盟(CPC)可能出現的石油供應中斷。俄羅斯法院已公佈裁決，要求該聯盟暫停運營30天。消息認識表示，截至當地時間週三上午，擔負全球約1%供應的CPC仍在出口石油。

哈薩克斯坦最大油田Tengiz的運營商Tengizchevroil表示，通過CPC管道的石油供應沒有中斷。但持有其50%股份的雪佛龍公司表示，已要求CPC方面澄清相關細節和後續步驟。

CPC表示，包括雪佛龍和埃克森在內的財團必須遵守法院裁決。但已向俄羅斯黑海新羅西斯克法院提出上訴，要求暫停執行裁決，以避免停運可能對管道設備造成不可挽回的後果。

西方對俄羅斯制裁導致後者石油出口下降並推高油價。但美國表示，哈薩克斯坦通過俄羅斯的石油出口不應該間斷。與此同時，歐盟表示希望到2027年擺脫對俄羅斯化石燃料的依賴。

ING大宗商品研究主管Warren Patterson表示：“對經濟衰退的擔憂繼續惡化需求前景。然而，供應緊張意味著，油價進一步下行空間相對有限。”

他補充說，由於布倫特原油合約價差仍處於近月大幅升水遠月狀態，表明供應緊張，因此很難過度看空油價。此外，最近的伊朗核談判似乎沒有取得太大進展。

華府週三收緊對伊朗制裁，在德黑蘭當局尋求恢復2015年核協議之際向後者施壓。諮詢公司歐亞集團將今年美國和伊朗達成協議的幾率從40%降至35%，稱德黑蘭高層對達成協議“可能存在矛盾”。

本文來源： 大田環球貴金屬