林幽沃：中美問題對人民幣匯率的影響

美國對華貿易逆差持續擴大，自特朗普競選美國總統時已經多番提及到，並且向選民承諾將會解決對華貿易逆差問題，中美貿易問題在進入2018年以來更加激烈，美國政府正式加征我國稅收。那麼，美國真的是無事生非嗎？我們來看以下這則數據：

根據中方統計，2017年我國對美貨物貿易順差2758億美元，占我國貨物貿易順差的65.3%；而據美方統計，2017年美國對華貨物貿易逆差3752億美元，占美國貨物貿易逆差的46.3%，高於排第二位至第九位的八個國家之和（44%）。

如果看不懂逆差和順差，只需要知道在賬目上，我國在不斷出售貨物至美國，美國用金錢換取我國的貨物。

那麼，如果中美問題持續發生，對人民幣匯率有影響嗎？我們來看以下兩則消息：

1，我國對美出口增速已經大幅下降，在2018年上半年，我國對美國出口正常4%，增速較2017年同期下降13.9%。其中，6月份對美出口增長3.8%，增速下降23.8個百分點。

2，在2018年6月25日人民幣繼續貶值，在岸價達到5416，接近400個基點，抹去今年全部漲幅。而至今，美元對人民幣已經達到6.6關口上方，直逼去年高位。

在我國外貿出口增長的預期出現偏差，與美國貿易減少意味著換取美元的方法亦在減少，更意味著未來外匯儲備更加嚴峻，雖然我國目前依然有3萬億美元以上的外匯儲備，但如果與美國貿易問題加大，外匯儲備亦會受到消耗的情況。

目前人民幣貶值面臨著三大壓力：

1，美元的升值

2，中美問題帶來的負面效果

3，我國經濟下行壓力加大

在此前，本人預期美元兌人民幣匯率將會升至6.70附近，但目前由於中美問題有進一步升溫的跡象，匯率雖然在6.69附近有回落至6.60附近的跡象，但未來如果事態持續發酵，匯率有可能會進一步上升，則人民幣會有繼續創低的可能性。

匯率與貿易息息相關，一國的貨幣兌換另一國的貨幣有可能影響的是企業的投資，與居民購買力的體現。目前人民幣的貶值更多地是來自國內產業轉型問題，美國選擇該時間點打擊我國科技產業的發展，說明害怕“2025製造”能夠順利完成，相信未來數年內中美問題仍然會持續。

本文來源： 大田環球貴金屬