熊傲君：ADP數據意外大好，金價形勢不容樂觀

關鍵字：現貨黃金下跌，美國就業市場

導語：在白銀價格周初瘋狂拉漲的情況下，金價也出現了一定的回升，不過好景不長，隨著美元的反彈以及白銀的高位獲利了結，導致黃金再次回到弱勢的節奏當中。就在此時，連經濟資料也發起攻勢，ADP資料意外大幅好於預期，導致黃金形勢目前已經到了不太樂觀的局面。

散戶追高白銀後降溫

現貨白銀在週二出現暴跌，因為投資者在芝商所上調保證金比例後紛紛選擇高位平倉。一度推動銀價沖上八年高位的購買熱潮正式結束。芝商所宣佈2月2日起將保證金比率提高18%，從每張契約14000美元提高到16500美元，這意味白銀期貨交易者必須投入更多擔保才能開倉。

白銀的暴跌也導致了金價的回落，因為此前白銀的上漲也拉動了黃金，所以當資金大量流出貴金屬市場後，黃金也失去了支撐。因此，未來金價走勢的命運，其實還是要看回市場的基本面情況，如果沒有太穩固的利好因素，那麼黃金是很難再次迎來強勁的勢頭，所以重點還得看刺激計畫推進以及貨幣政策的情況。

ADP資料表現出色

美國1月ADP就業人數實際公佈17.4萬，預期值5萬，前值-12.3萬。就業市場在新冠肺炎疫情的不利因素中繼續緩慢復蘇，雖然失業人數以前主要集中在中小企業，但我們現在看到大公司也受到疫情長期影響的跡象。不過，目前美國疫情依然未完全控制，所以就業市場能否持續復蘇還需觀察。

不管如何，小非農的意外大漲，也導致了市場對於週五的非農充滿信心，所以在預期的壓制下，金價進一步走弱。一旦非農資料表現利好，將可能繼續下探，屆時就要觀察好1800關口的情況，如果確認失守，下周將打開更大的回落空間，目前市場預計新增就業人數為7萬。

在二月份的金價情況仍然不太樂觀，雖然一度跟隨白銀上漲，但是目前已經重新回到了偏弱的節奏，加上刺激計畫推進不如理性，美國經濟資料也正在復蘇，一旦沒有更多的利好消息出現，黃金短期之內恐怕還會繼續以震盪回檔為主。

本文來源： 大田環球貴金屬