熊傲君：美聯儲行動在即，本周非農相當關鍵！

關鍵字：美國非農數據，美國就業市場

導語：經過上周五鮑威爾的鴿派言論後，黃金價格成功突破了1800大關，本周目前為止保持高位震盪，雖然上方有所承壓，但目前前景還是不錯，關鍵在於本周的非農數據是否能夠起到進一步的助力作用。美聯儲雖然措辭還是比較謹慎，但基本懸念不大的是年內將會採取行動縮減購債規模，接下來的就業市場狀況將會決定未來的利率步伐。

多種因素令美聯儲仍然謹慎

儘管縮減購債規模已經勢在必行，但要想結束低利率的環境，還有很長的一條路要走，所以如果要加息，恐怕還需要看到更加多清晰的信號，而目前為止似乎不太可能，這也是主席鮑威爾堅持鴿派的原因。之所以會如此謹慎，是因為還有很多不確定因素存在，無法看到美國的經濟恢復步伐已經到位，這表明短期之內黃金還有利好條件。

到目前為止，通脹來自少數行業的價格大漲，汽車和其他耐用品的價格在夏季暴漲之後，現在正在企穩或下降，隨著時間的推移，耐用品通脹似乎不太可能繼續對整體通脹做出重要貢獻。薪資正在上升，但升速並未快於生產率提高或通脹的速度。綜合而言，通脹除非在未來很長一段時間內繼續保持過分的高企，否則難以減退美聯儲的憂慮。

本周非農數據起到承上啟下

在市場基本面出現不確定之際，黃金價格已經趁機突破，短期多頭的信號已經相當明顯，鑒於本周就要公佈非農數據，黃金能否再進一步也是在此一舉，因為非農的表現會給到美聯儲很大的參考作用，為上周的言論會給出更充分的證據。如果非農果然未如理想，那麼市場就會進一步發酵上周的情況，黃金進而繼續走高。

反之，倘若非農延續上個月的強勁表現，就會重新燃起鷹派的旗幟，一系列的官員將會在後市的講話當中給金價施壓，所以非農數據將會起到承上啟下的作用。根據目前市場的預測，失業率到2023年底可能在3.5%觸底，目前勞動力參與不足的情況比預期的要嚴重，截至7月，勞動參與率為61.7%。

總的來說，由於現階段對於黃金上漲有利，所以非農這種關鍵的市場基本面，將會是相當重要的參考依據，究竟本次非農是再度成為多頭的攔路虎，亦或是一把強勁的東風呢？相信到了週五，我們就可以得到更清晰的答案。

本文來源： 大田環球貴金屬