在經歷了瘋狂的第一季度後，目前整個金融市場再次迎來了新的篇章，由於俄烏雙發爆發了地緣政治沖突，這使得市場產生了大量的避險情緒，黃金在三月初出現了大爆發，一度接近歷史新高的位置。不過，隨著美聯儲開啟加息的步伐，以及俄烏進入談判階段，導致金價暫時退守至2000大關的大方。接下來美聯儲的政策以及諸多不確定的因素將會持續博弈，進入第二季度的黃金市場，能否延續2022年的良好表現呢？

本以為進入2022年後，金融市場的重點將會是美聯儲的加息力度，但沒想到突發的地緣政治事件卻一度搶去了大部分的目光，讓全球所有的貨幣和產品都措手不及，因為這除了帶來巨大的避險情緒以外，針對俄羅斯而引發的各種金融製裁手段，都會對全球經濟產生重大影響。

除了以上的主要歐美國家以外，包括加拿大、韓國和日本等美國的盟友，都采取了不同的手段對俄羅斯進行金融製裁，這使得市場的不確定性因素驟升，而隨後俄羅斯也作出了回應，對美國總統拜登實施製裁。由此可見，如果俄烏雙方的談判未能順利達成一致，那麽第二季度的避險情緒或者還會卷土重來。

雖然俄羅斯和烏克蘭的沖突成為了二三月份的主角，但美聯儲的政策調整還是在上個月尾重新回到了投資者的視線。北京時間3月17日淩晨2:00，美聯儲公布了最新的3月利率決議，結果和市場預期一樣加息25基點，整體措辭略顯鷹派，並且有望進一步提前縮表的時間，這一度讓美元指數短期走高。

在通脹不斷飆升的情況下，美聯儲終於正式開啟了加息的步伐，不過本次會議沒有額外的鷹派驚喜，這使得黃金價格受到的打壓效果有限，在公布時間點附近盡管曾短暫跌破了1900大關，但站穩支撐後迅速回升，最終反而錄得了上漲，這是非常典型的靴子落地行情。因此，加息在宏觀的角度上雖然會對金價造成施壓，但未必會帶來巨大的跌勢。

原油價格的暴漲相信是近期不得不提及到的金融事件之一，受到俄烏局勢以及歐美等國對俄羅斯石油實施禁令的影響下，原油價格在二月底曾經出現了十分誇張的飆升，兩周之內從90附近漲到了125上方，歐美的消費者不願從俄羅斯購買原油產品，使其銷售方面遇到了極大的困難，這很可能會導致嚴重的供應短缺

隨著俄烏雙方進入和平談判階段，近段時間的原油價格終於出現了回落，不過已經急劇飆升的通脹卻不是那麽容易能夠降溫，這也許已經為後市埋下了隱患。因為一旦今年美聯儲的加息動作無法讓通脹回到平衡的局面當中，經濟衰退的風險將會隨之而來，所以今年諸多不確定因素帶來的風險，依然會為黃金價格提供有效支撐。

今年比較穩定的市場基本面因素，還是非美聯儲的政策調整莫屬，這不但要一直緊盯著美國的通脹水平，勞動力市場的狀況同樣不可輕視。不過好消息是，從近幾個月的非農數據來看，美國就業指數總體出現了明顯的好轉，這是自疫情以來的良好復蘇信號，如果接下來幾個月的非農繼續保持良好的話，那麽不排除會讓美聯儲的加息力度變大。

從過去三個月的非農數據來看，美國勞動力市場的恢復狀態不俗，尤其是上個月的新增人口數和失業率都十分優秀，只不過由於當時的戲份被俄烏局勢所搶奪，再加上美聯儲加息的預期已被消化，所以未能對黃金價格造成太大的影響。不過，四月非農的影響力依然不可小視，因為當避險事件降溫之際，便是數據威力歸來之時。

進入第二季度開始，黃金價格的多空爭奪將會重新陷入新一輪的僵局當中，因為當前的不穩定事件正在不斷增加，而這方面會持續為金價提供利好。可是，美聯儲加息始終是中長線的主要施壓因素，所以2022年的決戰可能只是剛剛開始，而本月非農數據的結果或將是開啟這一切的源頭。