短时企稳勿乐观 金银未到抄底时

周二(7月9日)亚市早盘，现货黄金震荡整理，现交投于1238美元/盎司附近，现货白银交投于19美元/盎司关口附近。隔夜受美指回落影响，金价有所反弹，收盘涨逾1%。不过多数分析师仍认为，黄金这波反弹属于修正，后市进一步下跌的风险很大，目前依然远未到抄底的最佳时机。

隔夜希腊援助款获得欧元区财长会议批准，令市场情绪大为改善，美元指数因此承压，黄金价格则有所反弹。欧元区各国财长周一(7月8日)达成协议，将自7月份起继续向希腊发放期维持政府正常运行所需的68亿援助款，预计将自月内起先行向该国支付首批25亿欧元的资金。

此外，从技术面看，隔夜金价也受到了空头回补的支撑。Capital Trading Group周一表示，黄金价格上涨可能要更多地归因于市场进行空头回补操作。上周五由于美国非农就业数据好于预期，令黄金价格跌至近1200美元，不少投资者纷纷看重这个机会进行空头回补操作，金价因此逐步反弹。

瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Karim Cherif表示，“金价上周五的跌幅相当大，显然会有某种程度的反弹。而且，如果关注一下汇市，美元正从稍早高位回落，所以金价在下跌后略为回稳。”

不过，目前不少机构仍预计金价反弹力度将有限。三菱银行(Mitsubishi)在一份报告中写道，“考虑到短期的跌幅，黄金可能将因实物买盘和空头回补而出现修正性反弹，但在消化了非农释放的信号之后，金价还将跌至更低水平。”

投行：金银未到抄底时，逢低买入需谨慎

加拿大帝国商业银行(CIBC)周一表示，目前不建议逢低买入美债和黄金，尽管黄金价格已出现反弹，但这样的赌注是非常有风险的。

该行还称，近期美联储官员就退出QE时限的表态有些过早，并且透露的信息非常容易混淆视听，导致市场反应过度并纷纷抛售10年期国债，造成国债收益率飙升，这是美联储目前不想看到的结果。

目前，投资人现在纷纷将聚焦转向周三即将公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月会议纪要。海外媒体对一级交易商进行的一项调查显示，交易商普遍预期美联储将从9月开始缩减刺激计划规模。

该行补充道，近期黄金价格走低的原因有很多，其一是美元走强并逐渐企稳；其二是发达国家通胀上涨不及预期；其三是无法获得收益的黄金未来将面临更高的机会成本。另外，如果2014年通胀达到美联储预期，促使美联储缩减购债，这可能令投资者的空头情绪继续恶化，大大利空金价。

此外，法国兴业银行[0.66% 资金 研报](Societe Generale SA)周一表示，预计2014年黄金价格会扩大跌幅，即使理论上大宗商品的超级周期还将维持20年。

法国兴业银行商品研究主管Michael Haigh表示，预计2014年黄金均价为1150美元/盎司，可能是自2009年来的最低水平。Haigh曾预计4月金价将出现大跌，结果情形完全如他所料。

专访罗杰斯：预期金价将会继续下跌到每盎司1000美元至900美元

而无独有偶，不仅是多家投行目前不建议抄底黄金，知名投资大鳄罗杰斯目前也依然看空黄金。

本周在接受媒体采访时，罗杰斯解释了金价下跌到1200美元水平的原因。并且随着金价继续其复杂的筑底过程，罗杰斯再次对金价走势前景做出了他的预期。

罗杰斯表示：“金价此前已经上涨了11到12年时间，这是反常的。我不认为有任何资产能够经历连续十二年的上涨而不下跌，黄金价格需要并且应该的到一次修正。那么，如果价格继续修正，金价最终将走向哪里呢？跌至每盎司1200美元的修正幅度为35%至40%，对于金价的波动，35%至40%只是家常便饭，因此这只是第一个数据。我想我可以告诉你我的新预期。”

他表示：“我不认为我们已经见到了真正的底部，金价先前连续上涨了十二年，这让我们有理由认为金价将会有一个更长的修正期，或许是几天、几个星期或一到两年。为什么不是2014年或2015年呢？我的看法是，黄金价格正处在一个复杂的底部形成过程中，这可能需要一段时间。因此现在我不买黄金。我并没有卖空任何黄金或白银，但是我也没有买入。我正在观察，并期待一个新的地点。”

他进一步指出：“认为“黄金是神圣的”神秘主义者很多。他们认为金价不会再下跌，而会上涨。而这也正正是我认为金价还没有到达真正底部的原因。这是因为那些信奉神秘主义的人实在非常多，他们告诉我金价不会跌落至每盎司1200美元。我对他们说打开你的电脑，你会看到现在确实是1200美元了，不要告诉我这不可能发生。”
罗杰斯称：“许多人认为这不可能发生，或金价被操纵了，这种种不过都是借口。要知道，当许多人都带着这样的思想，或是他们是真正的信徒，通常金价无法到达真正的底部，直到这些人都被洗牌。我认为这个时候还没有到来，我不认为这些真正的信徒已经出售了他们持有的黄金。”

最后，罗杰斯表示：“我预期金价将会继续下跌到每盎司1000美元至900美元。50%的修正是到960美元每盎司附近。现在市场上50%的修正是很正常的。这可能导致动摇一些人的信念，动摇一些忠诚的黄金投资者。我现在还没有发现任何迹象显示，这些人已经放弃信念开始出售黄金了，不仅是口头上表现的绝望，不仅是人们讨论绝望，而是他们绝望的投资行为。到那时候，金价将坚实漂亮地筑底。”

北京时间9:03，现货黄金报1238.47美元/盎司，现货白银报19.04美元/盎司。

本文来源： 大田环球贵金属

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