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2024将是降息年,贵金属迎来春天

2024将是降息年,贵金属迎来春天截止至2023年12月18日亚盘时段,在经历今年的过山车行情走势后,明年的黄金市场可能才是真正迎来上涨的良机,因为众所周知全球央行都要迈入降息的周期,这对于贵金属市场来说是极大的利好因素,比如黄金就非常被看好再次挑战历史新高,逼近今年即使处于高利率的环境下都屡创新高,2024市场基本面更为利好的情况下,走势会变得更加稳定上行。

全球央行逐步进入降息周期

美联储在本周决议中,释放鸽派信号引爆市场,黄金等非美资产大涨,美元暴跌。在一些经济学家警告“粘性通胀”风险的同时,美联储面临“继续高举加息旗帜”和“降息”的两难选择。

正如市场一些投资者所比喻的那样:我赌“美联储的枪里没有子弹”。在欧美等大幅加息后,2024年主流标签将是“降息年”。

168个国家/地区的央行动态中,已经有二十个做了“降息”动作,其中最凶猛的降息了2000个基点。本图显示,最近央行动作中,降息的共有 20个,维稳利率的共有 132个,加息的共有 16个。

对美国2024年降息的预期及随之而来的美元跌势可能已经过度,因首次降息的时间可能晚于目前市场预期,且美国利率到明年年底的水位仍将吸引投资者,使美元继续获得支撑。

年底时期市场流动性降低之际,利率前景预期剧烈波动,使得交易员及投资者疲于调整因应。

今年,一些投资者因利率预期意外变化而被迫交易,流动性降低变成一个更大的问题。随着资金流动放大资产涨跌幅度及速度,巨大波动引发恐慌或害怕错过行情的情绪,产生火上浇油的效果。

利率预期已发生巨大变化,9月时还强劲预测利率将保持在5.5%或更高水平,而现在已预期将迎来一连串降息。市场预期美国将在3月降息,明年12月降至4%。在周三美联储会议之后,市场认为1月降息可能性达到了20%。

股市大涨,债券收益率大跌,而黄金等热门赌注飙升。日元也劲扬。低流动性导致汇率走势放大的情况很可能已经过度。美国首次降息可能会在5月或6月。

金价目前正逼近2040美元/盎司关口,连续第二个交易日上涨,在这种背景下,金价在短期内可能有更多的上涨空间,并可能在年底前再创新高,也就不足为奇。

由于通胀率显着下降至 2%、就业市场稳定以及通胀预测下调,美联储新的预测表明,降息幅度将超过此前的预期,预计贵金属将进一步上涨。

由此可知,强于预期的美国零售销售报告并不支持美联储周三下午的货币政策宽松言论,这可能有助于推动黄金和白银价格从高点回落。

石油需求有望提升助油价反弹

美元贬值,加上市场对美联储降息可能性上升的情绪上升,以及国际能源署(IEA)上调明年石油需求预测的推动,正在帮助支撑原油价格。交易时段,市场跌至近六个月来的最低点,随后出现好转。

IEA上调2024年全球石油需求预测。IEA在月度报告中表示,2024年世界石油消费量将增加110万桶/日,比之前的预测增加13万桶/日,理由是美国前景改善和油价下跌。

较低的利率降低了消费者借贷成本,从而促进经济增长和石油需求。美元疲软使得石油对于外国买家来说更加便宜。美联储周三表示2024 年借贷成本将降低,美元走软也提振了原油价格。周四,在美联储表示加息可能已经结束且2024年借贷成本将会下降之后,美元跌至四个月低点。

OPEC 的月度报告也具有建设性,该生产卡特尔预计,如果维持已宣布的减产,今年第四季度和 2024 年原油市场将趋紧,因为供应将低于市场需求。

经济方面,美国11月零售额意外反弹,初请失业金人数下降,进一步证明了消费者的韧性,这让市场参与者越来越多地押注美国经济软着陆。

与此同时,欧洲央行周四重申,尽管通胀预期较低,但借贷成本仍将保持在历史高位,从而反驳了即将降息的押注。

美元疲软有助于支撑市场。由于预期美联储明年将开始大幅降息,美元大幅下跌至四个月新低也支撑了油价。 美元走低使得以美元计价的石油对外国买家更具吸引力。

继美联储周三发布鸽派货币政策更新(其中包括预计明年至少降息三次)之后,交易员目前预计美联储明年将降息 140 个基点以上。降息预期除了打压美元之外,降息预期也提振了美国经济可能避免衰退的预期,从而可能保持能源需求不变。

红海油轮遇袭后,对中东供应中断的担忧也给原油价格带来了一定支撑。此次事件是也门支持的胡塞武装在该地区针对美国和以色列船只的一系列袭击中的最新一起。

这次袭击引发了人们对该地区更大冲突蔓延的担忧,这可能会扰乱供应。但导致该地区紧张局势加剧的以色列与哈马斯战争迄今为止对中东石油供应影响甚微。过去两个月,交易员稳步降低了冲突带来的风险溢价。


本文来源: 大田环球贵金属

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