加沙停战调停，金价退守2650附近

截止2025年01月15日，尽管上周的非农数据公布，国际黄金价格一度蹿升到了2700大关稍下位置，不过在本周重新开市后，由于美债收益率和美元指数的双双强势反弹，这使得金价方面再次出现承压回落，同时也意味着高位震荡的节奏依然没有结束，市场需要等待更多清晰的线索指引，比如月尾的利率决议以及特朗普上任后的一系列经济政策。

地缘政治避险情绪降温

现货黄金窄幅震荡，金价从上周五触及的一个月高位附近下跌近30美元，盘中最低曾触及2656.73美元/盎司，上周强劲的就业报告巩固了美联储今年将谨慎降息的预期美元急升至逾两年最高，美债收益率刷新逾八个月高位，令金价受阻于2700关口，另外，加沙停战调停取得突破，也打压黄金的避险买需。

上周五出炉的美国就业报告凸显了经济的强劲势头，并令美联储的前景变得不明朗。美元指周一盘中一度升至 2022 年 11 月以来最高110.17，不过尾盘回吐涨幅，周报109.59，跌幅约0.05%。

特朗普将于下周宣誓就任美国总统。他提出的关税和贸易保护主义政策预计将刺激通胀，并可能引发贸易战，从而增加黄金作为避险资产的吸引力。

知情人士透露，美国候任总统唐纳德·特朗普的经济团队正在讨论逐月缓慢提高关税，以循序渐进的方式增加谈判筹码同时也尽力避免通胀飙升。这令市场的担忧情绪略微有所降温。

知情人士说，设想之一是制定累进关税时间表，每月上调约2%至5%。这一方案也将需要依赖《国际紧急经济权力法》赋予的行政权力。

知情人士表示，该建议还处于早期阶段，也尚未提交给特朗普本人。这表明该方案正处于酝酿过程的初级阶段。参与该计划的顾问包括财长人选斯科特·贝森特、国家经济委员会主任人选凯文·哈塞特，国家经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰。

美国10年期国债收益率周一在震荡交投中飙升至14个月高点，主要受强劲的劳动力市场和持续高通胀的共同推动，这些因素会迫使美联储在今年暂停宽松周期。收益率尾盘有所回落。

围绕即将上任的特朗普政府在关税、减税和移民政策方面的不确定性也拖累了国债价格，而国债价格与收益率呈反向关系。

投资者还在周一盘初回补了空头头寸，这短暂地推高了国债价格，并使收益率小幅走低。

由于周一是日本的公众假期，成交量比往常要少，因此走势可能有些夸张。日本是美国以外的美债最大持有国。

在周一纽约时段的交易中，10年期收益率升至4.799%，为2023年11月以来最高，尾盘上涨2.2个基点，报4.796%。

除经济数据外，市场还关注当选总统特朗普1月20日的就职典礼。市场人士表示，在特朗普的政策明朗之前，投资者将继续抛售美国国债，进一步抬高国债收益率。

EIA显示库存减少利空油价

国际油价窄幅震荡，美原油2月期货目前交投于78.83美元/桶附近。油价周一攀升约2%，触及四个月最高，市场预计美国扩大对俄罗斯石油的制裁将迫使印度和亚洲大国的买家寻求其他供应。

布伦特原油周一创下8月26日以来的最高收盘价，美国原油期货创下8月12日以来的最高收盘价，两大指标连续第二天处于技术超买区域。

此外，随着布伦特原油和美国原油的近月合约价格在过去三个交易日上涨超过 6%，跨月价差（近月合约较远月合约的升水）急升至几个月来的最高水平。

随着人们对能源市场的兴趣日益浓厚，洲际交易所（ICE）的布兰特期货总交易量在1月10日升至2020年3月创下纪录以来的最高水平。纽约商业交易所(NYMEX) 美国原油未平仓合约和期货总成交量均升至2022年3月以来的最高水平。

亚洲大国和印度炼油商正在寻求替代供应，以适应美国对俄罗斯生产商和油轮的新制裁，制裁旨在遏制俄罗斯的收入。

“市场确实担心供应干扰。俄罗斯石油最坏的情境看起来可能是现实情境。”PVM 分析师Tamas Varga称。”但特朗普下周一上任后会发生什么还不清楚。”

周一的船舶追踪数据显示，自美国1月10日宣布新制裁措施以来，至少有65艘油轮在多个地点下锚，包括亚洲大国和俄罗斯沿海。

美国总统拜登政府上周五针对俄罗斯的石油和天然气收入实施了迄今为止范围最广的一揽子制裁措施，以便为基辅和特朗普即将上任的团队达成乌克兰和平协议提供筹码。即将上任的特朗普政府尚未回应置评请求。

美国财政部对俄罗斯天然气工业石油(Gazprom Neft)和苏尔古特油气公司(Surgutneftegas)以及183艘船只实施了制裁。这183艘船是影子船队的一部分，迄今影子船队使得俄罗斯规避制裁，将其石油运往全球市场。

一位了解谈判情况的官员表示，调解人于周一向以色列和哈马斯提供了一份结束加沙战争的协议最终草案，此前拜登和特朗普的特使出席的会谈在午夜过后取得 “突破”。此举可能会降低全球石油市场积累的部分供应风险溢价。

这位官员称，在多哈举行的会谈中，卡塔尔向双方提交了停火和释放人质的协议草案文本，以色列摩萨德和安全机构辛贝特的负责人以及卡塔尔国家元首参加了会谈。

本文来源： 大田环球贵金属

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