金价宽幅震荡，关注美国CPI指引

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今日亚市早盘，国际现货黄金交投于1118美元/盎司，短期延续此前下行走势，尾盘时段小幅回升，总体保持着1175-1200区间震荡。隔夜FED会议纪要显示美联储对美国经济前景预期良好，认为未来不会过多地受到全球经济衰退的负面影响，但也表示了对近期通胀预期下滑的问题的担忧。因此晚间公布的美国10月CPI将变得异常重要，如果数据向好短期金价极有可能再次跌穿1180美元，反之则能受到提振。

高盛2015年金融市场十大前瞻，美元牛市将继续

据外媒周四报道，高盛最新发布了2015年金融市场“十大前瞻”报告，其中，最确定的观点是美元牛市将继续，并称，“原油市场新秩序”将继续令油价下跌、美联储首次加息料在2015年9月、低通胀压力将持续、低波动环境将持续、股市仍将比债市更加吸引力。

一、美元牛市将继续。高盛称，美元正处在长达多年牛市的阶段中，看涨美元是高盛对2015年资产市场观点中最确定的一个；欧元(兑美元)将继续下跌，日元将进一步贬值。二、美联储首次加息料在2015年9月。高盛料美联储需等到2015年9月才会启动加息，但警告称，一旦其开始加息，其加息步伐将快于市场预期，且最终利率也将高于市场预期。三、油价将继续下跌。高盛认为，“原油市场新秩序”正在形成。近年来原油产能得到实质性扩张，可能会带来油市成本下降5%-15%；这将刺激消费者消费，并可能对进口原油的新兴市场及发达市场的GDP构成提振，但对将原油收入作为关键税收来源的出口国而言是经济拖累因素。四、经济复苏将远不止发生在美国。日本、欧洲、除中国之外新兴市场，经济都将得到改善。

五、美国与欧元区“差距”将依然很大。六、低通胀。通缩压力在2015年期间仍将向全球强劲施压。七、中国GDP仍相对坚挺，但相关资产上升空间料有限。高盛认为，未来数年中国GDP将相对坚挺，料增速在6%-7%。但中国相关资产在2015年的上升空间料有限。高盛指出，2015年市场将聚焦于中国的经济活动及政策的环比(月率)波动情况、反腐败运动及转向“更清晰”的增长模式。八、新兴市场。高盛认为，印度、泰国及智利将是新兴市场中最具增长潜力的。高盛指出，2015年将看到石油出口国、进口国及不受石油明显影响的各国之间经济分化加大，并引发他们致力于解决各自的宏观经济失衡问题。九、低波动环境将在2015年持续。十、市场前景整体“非常良好”。股市收益率仍将比主权国债更具吸引力。

OPEC或难以达成减产目标

挪威银行(DNB ASA)认为，为“原油减产目标”做贡献对OPEC的一些国家而言是“如此不堪设想”，预计任何减产呼吁在下周的OPEC会议上不大可能得到遵循。每日图表显示，石油输出国组织(OPEC)目前向全球市场供应的原油已超出了上一次OPEC会议所达成的目标。

挪威最大银行——DNB银行分析师指出，OPEC上一次宣布“减产”是在2008年，利比亚、伊朗、尼日利亚均从中“受罪良多”，因而预计在此次11月27日会议上，这些国家都将对OPEC减产配额表示“恕难从命”。目前是OPEC向少数成员国沟通减产的好机会，但这种减产仍是不够的。预计OPEC会议上将不能就分配产出额度达成一致，因为尼日利亚、伊朗、利比亚将因“血的教训”而拒绝减产。该行认为，自OPEC上次宣布减产后，这三国的石油产出已遭遇身不由己的削减——自2008年以来，利比亚石油产出下降了49%，因民兵为控制该国而打响战争；伊朗则因核项目引发的制裁而令产出下降28%。另据尼日利亚国家石油公司的数据，尼日利亚在去年因盗窃和破坏而平均每日损失30万桶原油。

由于全球经济陷入大衰退，OPEC12国集团2008年同意将其每日原油产出上限(目标)下跌4.2%。数据显示，起初OPEC遵守了90%的减持规模，但在此后一年内产量就开始超过目标水平，因全球经济复苏令原油价格及需求均出现反弹。但对于后市，据OPEC自身给出的预估，今年直至2017年，原油需求每年都将下滑，最后将跌向2820万桶/日。路透北京11月20日 – 最新公布的汇丰11月中国制造业PMI初值降至荣枯分界线，指向中国制造业过去半年的弱扩张势头陷入停滞，而政府4月以来不断推出各种微刺激政策的脚步，在年底时也有加快迹象。

中国制造业采购经理人指数创5月最低，经济下行压力不减

周四联合公布“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”，11月PMI初值降至50，创5月以来最低水准。分项数据中，产出指数创49.5的七个月低点，就业指数则已连续13个月处于萎缩区域。通胀回落的压力仍然很强，就业市场也显现出进一步走弱的迹象，疲弱的物价压力和产能利用率低下暗示经济需求不足。海通证券宏观分析师姜超在数据即时点评表示，10月工业增速低迷、制造业投资回落，而进入11月以来，发电耗煤和粗钢产量增速依然不佳，显示经济较为疲弱。经济下行压力不减，促使政策宏观调控精灌滴灌“扩内需”。

展望明年，中国国家发改委主任徐绍史周三表示，明年影响经济健康平稳发展的周期性因素和结构性矛盾相互交织，短期风险和长期积累的深层次问题相互叠加，一些潜在风险不容忽视，经济下行压力可能进一步显现。野村证券首席经济学家张智威预计，中国将会出台更多宽松政策，并维持自现在起每季度降准50基点的建议不变。疲弱的PMI数据显示中国经济进一步失去动能，从而拖累亚洲股市大多走低。

渣打银行上调明年金价预期至1245美元/盎司

渣打银行在周三（11月20日）的报告中称伦敦金明年的前景更为积极，该行将2015年均价预期由1160美元/盎司上调至1245美元/盎司。渣打除了上调2015年金价预期外，也将2016年金价预期由1220美元/盎司至1330美元/盎司。当前，令金价下行的因素可以列出一串，包括美联储将在明年6月加息，宏观经济焦点转向通缩担忧（这也使得黄金承压）。技术图表看空，ETF基金继续流出，实物消费需求疲软。随着地缘政治风险的减少，黄金的避险需求也被削弱。利空种种，而美元保持强劲。但是，渣打银行称，利空黄金的很多因素将转为中性，如美联储开始加息后市场注意力将发生转移；随着通缩担忧退居次要位置，美元多头情绪将消退。金价的下跌似乎提升了黄金的需求，实物需求也将上升。渣打银行预计2015年白银均价为17.20美元/盎司，而2014年为19.20美元/盎司。

关注晚间美国CPI数据

北京时间周四21:30，美国将公布10月消费者物价指数(CPI)，在美联储对通胀下行担忧愈发升温的背景下，美国10月通胀究竟能有如何改善将成为左右市场情绪的重要一环。如果数据优于预期，则将缓解官员们的担忧情绪，提振美联储加息预期，利空黄金。反之亦然。

除此之外，同期公布的美国上周初请失业金数据以及23:00的美国10月NAR成屋销售也是值得关注的重点，这些都将引发美元的波动，进而影响金价走势。法兴银行技术分析师们认为金价在接下去的1到3个月内仍然会跌向1100美元/盎司。不过法兴还表示：“黄金只是在经历一个修正性的反弹，”他们认为金价能反弹至1213美元/盎司，甚至1235至1240美元/盎司的水平，但此后会再度下行。分析师指出，如果美国CPI向好，则金价很可能跌破1180美元的关键支撑，并看向1161美元支撑。反之则可能升向1191美元。然而，在金价成功站上1208美元之前，短期风险仍偏下行。

晚间关注：美联储理事塔鲁洛在纽约发表演讲；欧洲央行(ECB)执委会成员默施参加一场大学讨论会；美国10月消费者物价数据；美国上周初请、续请失业金人数；美国11月Markit制造业采购经理人指数初值

利好：全球经济下滑忧虑；埃博拉病毒蔓延；美国10月非农差于预期

利空：美国经济向好；美国结束QE3；美国中期选举共和党胜出；FED加息预期偏鹰派；欧元区经济低迷；风险情绪回归；日本央行扩容QQE

从现货黄金4小时K线图看，金价昨晚基本回吐前大阳一半涨幅。早间亚盘时段延续昨晚跌势，亚洲尾盘、欧洲早盘时段受长期均线有效支撑，开始强劲反弹，但总体仍保持宽幅震荡走势，大致区间在1175-1120范围内。在晚间美国CPI数据出炉前，可保持区间内高抛低吸思路，之后顺势而为，但上方反压强大，要警惕金价承压回落。

从现货黄金1小时K线图看，金价下探1175美元/盎司支撑后，进入强劲反弹状态。目前金价正在蓄势上破长期均线，收回昨晚大部分跌幅。多单警惕前反弹高位反压。关注晚间经济数据带来的行情指引。

压力：1196-1203-1213

支撑：1186-1176-1170

操作建议：

1186附近空单到达第一目标1181，盈利50个点。

1177多单到达第一目标1180和第二目标1184，盈利70个点。

回踩1187做多，第一目标1191，第二目标1195，止损4美元。

1195附近（上下1美元）做空，第一目标1192，第二目标1189，止损4美元。

下破1184追空，第一目标1181，第二目标1179，止损3美元。

1180做多，第一目标1183，第二目标1186，止损4美元。

下破1176追空，第一目标1173，第二目标1170，止损5美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、路透中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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