金价承压回落，关注小时图头肩顶形成

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今日国际现货黄金亚盘前期短线冲高，最高上行至1266美元/盎司稍上，后不堪压力回落，目前1250美元/盎司一线支撑明显，但小时图形态头肩顶有进一步形成迹象，金价后市仍存明显的回落风险。美元方面小幅震荡回升，形态较为稳健，但目前面临均线反压，其涨跌是金价后市升降的关键。原油也有暂停涨势的迹象。日内消息面较为缺乏，重点关注晚间美联储官员讲话。

金银价格壁纸超过83，白银大幅补涨

今年以来，黄金多头发起一波伶俐的攻势，价格刷新1年多来的高点。投资者已经向世界最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares投入了55亿美元之巨，进入的资金足以抵消基金在过去两年中流出的资金。相比之下，白银多头力度明显偏弱，金银价格比值一度超过83，逼近08年金融危机的水平。不过，隔夜行情走势似乎出现了变盘的苗头，黄金高位震荡调整，最终收低0.40%，而白银价格大幅拉升，最终以1.79%的涨幅报收，并突破前期颈线位(2月11日高点15.95，此后银价一直震荡蓄势），金银比价也回落到80以下。历史经验来看，贵金属市场价格无论是上涨还是下跌，白银都比黄金幅度大。而今年这一现象暂时还未出现。所以，如果预计金价能够持续走强，那么根据历史经验，白银价格接下来很有可能会有一个大幅补涨的过程，阶段涨幅有望超过金价。世界白银协会的数据显示，白银的工业制造需求占其总需求的54%左右。有分析认为，白银价格今年涨幅不及金价，是因为经济增长平淡、工业需求减少所致。

但另一方面，无论是美国、澳大利亚珀斯还是加拿大皇家铸币局的数据都显示出银币销量的强劲。市场分析人士指出，伴随着预期中2016年银矿产量的减少，白银表现超出黄金的一天或已指日可待。渣打银行近日在报告中称，银矿产量今年可能会出现10年多来的首次下降，需求有望连续第四年超出供应。当前世界的银矿大多都是多金属伴生矿，世界顶级矿业公司宣布的减产之举势必会影响到白银以及铜和锌等其它金属的产量。SilverBullion Pte公司的CEO认为，金银比处于高位意味着白银具备更强的上涨潜力。他们还同事买入了铂金，因为黄金跟铂金的比值也接近了历史低位。熟悉金银比的投资者倾向于将黄金的投资转移到白银或者铂金上，并在比值回归平均时再转回到黄金上。值得注意的是，伴随金价的飙升，白银ETF的持仓量截至2月下降了1.2%。但是本月形势发生了变化，白银ETF创出了2013年以来的最高三天资金流入纪录，持仓量飙升500吨，达到了9月份以来的最高水平。当然，尽管目前金银价格比处于历史高位，但并不代表两者比值不会进一步拉大，历史上金银比值最高曾到过100。在极端情况下亦要做好风险防范。

欧元区CPI表现乐观，欧元继续回升

除了美联储的因素之外，欧元区CPI表现较为乐观，也为欧元创一个月新高提供了一定的动力。欧元区2月CPI月率上升0.2%，预期上升0.1%，前值下降1.4%；2月CPI年率终值下降0.2%，符合预期，1月季调后贸易顺差扩大至212亿欧元。一名外汇交易员称，美联储决议鸽派，欧洲央行不太可能再度推出刺激措施，欧元面临的利空因素几乎出尽，很可能会迎来较大幅度的反弹。丹麦丹克斯银行(Danske)表示，一如市场广泛预期，美联储维持联邦基金利率于0.25%-0.50%不变，但发出鸽派信号。近期欧元兑美元料交投于1.10-1.14，此后持续走高，12个月目标仍为1.16。

英国央行维持利率不变，并发布温和政策声明

受脱欧担忧影响，日内英镑涨势一度大大落后于其他非美货币，然而在英国央行维持利率不变并发布较为温和的政策声明之后，英镑兑美元也拉开了上涨的大幕，创一个月高点。英国央行一如预期以9:0的比例维持利率不变。以下为会议纪要的具体内容：货币政策：预计当英国央行启动加息时，加息步伐将更加缓慢，且加息最终达到的利率水平将低于以往的加息周期，利率在未来三年内上升的可能性高于不上升。退欧公投：围绕脱欧公投的不确定性加大，退欧公投带来的不确定性或会打压英镑汇率，近期英镑下跌可能“很大一部分”市反映了围绕脱欧公投的不确定性。脱欧公投可能推迟支出，抑制需求增长。通胀薪资：委员们对经济前景、薪资增速以及汇率等问题的看法继续分化。自2月通胀报告发布后，CPI以及核心通胀指标的短期前景几乎未变动。委员会对通胀对薪资的持续性影响是否会更加持久持谨慎态度，对显示低通胀对薪有资持续性的第二轮影响的迹象保持警惕。经济状况：第一季的经济活动指标暗示，实际GDP增速将保持在与第四季相仿的水平上。英国消费仍然强劲，势头将持续。国际形势：若全球金融形势宽松持续下去，会支撑英国乃至全球的经济活动。

今日关注：美联储副主席暨纽约联储主席杜德利在“监管大型综合性金融机构：定义目标与评测效力”会议上致开幕辞；波士顿联储主席罗森格伦在“监管大型综合性金融机构：定义目标与评测效力”会议上参加小组讨论；美国3月密歇根大学消费者信心指数初值；货币政策国际研究论坛(IRFMP)在欧洲央行举办第九届大会，圣路易斯联储主席布拉德就美国经济与货币政策发表讲话

利好：全球经济下滑忧虑；基金持仓量持稳；美联储下调年度加息预期

利空：美联储年内仍可能加息2次；期货空头头寸累积

从现货黄金4小时图看，金价受1270一线反压明显，短期并未再度上攻，反而有阶段高位回落迹象。需要关注的是1245-1255为支撑密集区，该区域能否有效，是金价后市继续走高抑或持续吞没此前涨幅的关键。操作上，暂时保持1245-1265区间高抛低吸，配合破位跟进。

从现货黄金1小时图看，金价形态上来看，有形成头肩顶反转形态，目前进入下破颈线的关键期。另外，MA60正与1250整数关口重合，且离颈线较近，若该区域告破，金价有望继续回落，否则将延续阶段高位宽幅震荡。

压力：1256-1262-1269

支撑：1251-1247-1240

操作建议：

1265空单到达第一目标1262和第二目标1258，盈利70个点。

下破1256追空单到达第一目标1252，盈利40个点。

1251附近（上下1美元）做多，目标1256附近，止损3美元。

1256附近（上下1美元）做空，第一目标1252，第二目标1248，止损3美元。

1248附近（上下1美元）做多，第一目标1252，第二目标1255，止损3美元。

下破1245超短线追空，目标1240附近，止损3美元。

1240附近（上下1美元）做多，第一目标1245，第二目标1249，止损3美元。

上破1258超短线追多，目标1262附近，止损3美元。

1262附近（上下1美元）做空，第一目标1256，第二目标1252，止损3美元。

上破1265超短线追多，目标1270附近，止损3美元。

1270附近（上下1美元）做空，第一目标1265，第二目标1260，止损3美元。

上破1272追多，目标1277附近，止损3美元。

下破1238追空，第一目标1234，第二目标1230，止损3美元。

两大目标分步止盈，增加盈利。关注大田环球官方微信：Datian_jun；Tian_siyue，了解更多实时交易策略。

新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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