金价三角震荡末端，关注非农突破契机

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今日国际现货黄金亚盘时段延续整体形态，区间大致为1229-1236，波幅较小。相关市场上，美元及原油市场交易均显清淡，主要是因为晚间有美国重磅非农数据公布，市场数据公布之前情绪谨慎。总体来讲，对于非农预期大部分投资者都较为乐观，但4月加息热度减弱又一定程度上打压美元。昨日公布的CPI数据回暖但并未长久支撑欧元；而市场对于月中多哈会议的悲观情绪又是原油回落的重大风险因素；此外，标普下调中国评级展望又会加剧全球经济对美国的负面影响。金融市场稍显混乱，积蓄标志性时间给予方向，重点关注晚间美国非农相关诗句。

标普下调中国评级展望，施压美元

继穆迪之后，国际评级机构标普也在周四将中国主权评级的展望由稳定调整至负面，施压美元。标普宣布下调中国AA-评级展望，从稳定下调至负面。标普称，中国经济再平衡的推进可能慢于预期。预计中国政府和企业杠杆率将恶化。预计未来三年中国经济增速在6%或更高。不过，标普仍维持中国长期“AA-”和短期“A-1+”的主权信用评级，中国长期“cnAAA”和短期“cnA-1+”的大中华区信用体系评级，对中国的汇款和可兑换性风险评估为“AA-”。此外，标普并将香港AAA评级展望从稳定下调至负面。中国财政部部长楼继伟在本月20日曾表示，“注意到了评级的调整，但市场上并没有因此使得和中国主权债有关的指标发生变化，比如离岸人民币不跌反涨，也没有资金做空中国。希腊危机的时候，希腊评级都比我们高。我们不关心他的评级。至于和评级机构沟通，不用给他们拜码头。”

欧元区CPI回暖，英四季度GDP上修，但脱欧风险仍持续高企

周四出炉的欧元区核心CPI数据有所回暖，这帮助欧元创逾五个月新高；英镑则维持震荡走势，虽然英国第四季度GDP数据有所上修，英镑在美元回落之际一度上冲，但是脱欧担忧依然限制对英镑拖累表现。数据显示，欧元区3月核心CPI年率增长1%，好于预期，市场预期为增长0.9%，也好于前值，前值为增长0.8%。摩根士坦利分析师称，在美元走弱的大环境下，欧元兑美元可能被推高到1.15大关上方，该价位自2015年初以来尚未实质性突破过。不过该分析师表示，之后的上涨空间不会超过1.18大关。3月份欧银的政策会议结果已将市场部分焦点从货币本身转移，先前市场担忧欧元走强、低通胀预期会招致欧银更为激进的宽松措施，目前这一点已有所减弱。英国数据方面，英国2015年第四季度GDP季率终值由增长0.5%上修为增长0.6%，前值为增长0.5%；英国2015年底四季度GDP年率终值由增长1.9%上修为增长2.1%，前值为增长1.9%。

此次GDP数据上修，表明英国经济增长比此前市场的估算更为强劲，料将小幅缓解市场对英国央行加息预期推迟的悲观预期，并短线提振英镑；不过由于此次公布的数据是2015年第四季度的数据，且随着英国脱欧公投的日益临近，英国央行短期内仍旧不可能加息，料此次数据的提振作用持续时间将有限。最新ORB民调显示，英国退欧可能性为51%，留欧可能性为49%；脱欧支持率略占上风；这一民调数据表明，困扰英镑的脱欧风险仍然持续高企。西太平洋银行策略分析师日内指出，随着英镑兑美元升向1.45，仍旧建议逢高做空。英镑兑美元看起来越来越满足于交投于1.40-1.45区间，但是随着6月23日英国脱欧公投的临近，该银行怀疑汇价终将向下突破该震荡区间；英镑若能升至1.45关口，将会是清晰的做空信号。

美元走弱给油价带来支撑，市场预计多哈会议或成效不佳

周四国际油价探底回升，美原油5月期货最低触及37.57美元/桶，布伦特原油6月期货最低触及39.50美元/桶，库存的压力依然对油价打压明显，不过美元的持续走弱帮助油价收复全部跌幅；但是，市场预期多哈会议可能收效甚微，美原油5月期货在未有效收复布林线中轨(38.46美元)前，进一步下跌的风险依然存在。最新美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至3月25日当周，美国原油库存增加230万桶，至5.348亿桶，这已经是连续第七周上升，且美国产量下滑速度也很缓慢，供应过剩的基本面问题未得到解决令投资者很失望。市场对多哈会议能否取得成效依然持有怀疑态度，这也拖累了油价的表现。经济学人讯息部大宗商品分析师Sebastien Marlier指出，伊朗拒绝参加意味着，如果这一协议真的生效，那么就需要更多国家在更长时间内加大减产力度，鉴于各国利益不同，且相互之间一直不够信任，要做到这点不太可能。

此外，“两伊”携手增加原油产量，打压是了多头的士气。据JBC能源机构，3月伊朗原油产量增加10万桶/日至320万桶/日，3月伊拉克原油产量增加10万桶/日至430万桶/日，沙特维持原油产量在1020万桶/日不变。不过，市场仍寄希望于汽油消费提升能够帮助油价复苏。路透石油研究与预测的分析师Giorgos Beleris表示，此前油价大幅上涨，并不是因为实货市场趋紧；但无论如何，在夏季临近之际，随着汽车燃料消耗增加往往推升西半球需求，这可能意味着开始复苏。巴克莱银行(Barclays)在最新的报告中指出，油价不太可能再重回今年2月的低位(美油位于26美元附近)，预计今年上半年油价将在每桶35-45美元间交投，第四季度回升至每桶45美元。巴克莱银行认为，眼下宏观经济忧虑和高库存是原油市场的巨大枷锁，但原油市场供应面调整最终必会发生。

今日关注：美国3月失业率；美国3月非农就业人数变化；美国3月私人部门就业人数变化；美国3月平均时薪年率；美国3月ISM制造业指数；美国2月营建支出月率；美国3月密歇根大学消费者信心指数终值；克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景和货币政策发表讲话

利好：全球经济下滑忧虑；美联储下调年度加息预期；美国PCE不及预期；耶伦鸽派讲话强调全球经济风险及通胀数据不确定性

利空：美联储年内仍可能加息2次；美国最早4月加息

从现货黄金4小时图看，金价继续处于均线簇内部运行，上方集中压力仍为MA60及下行通道上轨，下方仍受到MA40及MA20强劲支撑。技术形态上仍偏向于区间内多空争夺，且有所收窄，重点关注1225-1237。操作上，暂时保持上述区间内告破低吸，配合破位跟进。

从现货黄金1小时图看，金价保持三角形震荡形态，现已进入调整末端，且MACD指标亦与0轴重合，后市方向突破意图明显。晚间美国非农就业数据是重要契机，届时将为多个交易来的多空正确确认后市方向，重点关注。

压力：1235-1240-1244

支撑：1228-1224-1220

操作建议：

回踩1230附近（上下1美元）做多，目标1235附近，止损3美元。

反弹至1236附近（上下1美元）做空，第一目标1232，第二目标1228，止损3美元。

1228附近（上下1美元）做多，第一目标1231，第二目标1234，止损3美元。

下破1225超短线追空，目标1220附近，止损3美元。

1225附近（上下1美元）做多，第一目标1229，第二目标1232附近，止损3美元。

下破1222超短线追空，目标1217附近，止损3美元。

1217附近（上下1美元）做多，第一目标1221，第二目标1225附近，止损3美元。

下破1214超短线追空，目标1209附近，止损3美元。

1209附近（上下1美元）做多，第一目标1214，第二目标1218，止损3美元。

上破1239追多，第一目标1244，第二目标1249，止损3美元。

1249附近（上下1美元）做空，第一目标1244，第二目标1240附近，止损3美元。

上破1252追多，第一目标1256，第二目标1259附近，止损3美元。

1259附近（上下1美元）做空，第一目标1255，第二目标1250附近，止损3美元。

下破1207超短线追空，目标1202附近，止损3美元。

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本文来源： 大田环球贵金属

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