多头动能减弱，关注1265-1270密集反压

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金亚盘时段短线冲高后，小幅震荡回落，午盘时段最低下探至1253美元/盎司稍下，开启新一轮回升。白天时段消息面较为缺乏，金价上行动力主要来自技术面支撑及美元延续回落的利好刺激。相关市场上，原油价格继续阶段高位企稳上涨，白银亦受金价带动，刷新短线高位。若后市美元继续下行，金价将有望再度上冲，但不可忽视的是，三月中旬初高位反压，在确认上破前高之前，随时有承压回落的风险。晚间关注美联储哈克讲话及美国进出口物价数据。

加拿大皇家银行上调2016年第四季度皇家价格预期目标

黄金期货价格正在建立看涨趋势。加拿大皇家银行(RBC)资本市场分析师在4月10日的一份报告中指出，黄金价格在2016年第一季度录得约16%这一30年来最高收益率之后，可能会有更大的上涨空间。加拿大皇家银行将其2016年第四季度黄金价格预期目标价位从此前的1150美元/盎司，上调13%，调至1300美元/盎司。且加拿大皇家银行将2016年金属价格平均预期值整体上调9%，加拿大皇家银行上调其价格预期之际，黄金价格4月份已经上涨约1.8%，周一一度涨至1250美元/盎司附近。据包括全球矿业研究主管Stephen Walker以及分析师Dan Rollins在内的加拿大皇家银行“预言家”表示，以下是支持其对黄金价格持更为乐观预期的一些影响因素。

中国和印度等大宗商品进口国对实物黄金稳定的基本需求；令持有黄金变得更具吸引力的较低的实际利率；美联储更加温和的姿态，此前美联储的温和措辞已经显示其勉为其难去实现利率正常化；黄金交易所交易基金(ETF)净流入资金强劲，或至少稳定；各国央行对黄金的需求偏好也极为强劲。加拿大皇家银行指出，全球黄金ETF的实际需求是黄金价格上涨的一大推力，且黄金ETF-SPDR(GLD)黄金持仓量有望增加至2012年以来的最高水平。加拿大皇家银行同时还指出，3月底，美联储主席耶伦在经济俱乐部上的讲话较为鸽派，且耶伦肯定了美联储在加息事宜上变得尤为谨慎。当然，并不是每个人都如此看好黄金。高盛的大宗商品主管Jeff Currie则建议投资者抛售黄金，因为美联储加息是“势在必行”的，且这势必会令以美元定价的黄金看跌。

市场对欧洲央行是否会进一步放宽政策有所怀疑

欧洲央行进一步宽松措施面临德国方面的巨大阻力。德国财长朔伊布勒对欧洲央行行长德拉基的不满近日似有升级之势。上周五朔伊布勒在某颁奖典礼上将德拉基列为德国部分政治骚乱背后原因，而上周六德国明镜报也援引德财政部人士称，若欧洲央行开启直升机撒钱模式，德国将把其诉诸法庭；本周朔伊布勒将与德拉基举行会谈，外媒称若此次会晤二者无法弥合分歧，恐将引发市场不安。德国财长朔伊布勒称，将倾向于将欧洲央行货币政策与银行监管角色相剥离。银行业联盟最终需要联合存款保险制度，诸多风险必须首先在银行业联盟阶段得到降低，风险的降低与分担必须按正确的秩序进行。此外欧洲央行管委维勒鲁瓦Villeory指出，货币政策无法代替经济上的协调，也无法代替改革；强烈支持英国留在欧盟。鉴于投资者因经济政治风险而感到不安，投资者购回欧元涌入德债。评级机构DBRS周五将西班牙的一项债信评级展望评为负面；此外，希腊与国际金主就进一步金援的看法有分歧，暗示紧张态势可能在夏季时重现。

美国消费者3月份对通胀的预期出现下滑

周一美国纽约联储公布的数据显示，美国消费者3月份对通胀的预期出现下滑，此前一个月刚从创纪录低点回升。上述数据近期因成为美联储主席耶伦和纽约联储主席杜德利等高层官员担忧的潜在理由而受到关注，有关美联储2%通胀目标所面临下行风险的争论可能因此升温。在美联储去年12月份实施近10年来首次加息之后，正是上述风险部分促使决策者对于今年收紧货币政策采取了谨慎立场。纽约联储3月份消费者预期调查的受访者预期中值显示，从现在起的三年后，消费物价的按年升幅料为2.5%，低于2月份调查的2.6%，接近1月份创纪录的低点。1月份调查中的三年通胀预期是2.45%，为该数据自2013年6月份发布以来的最低点。在通胀预期下滑之际，汽油价格预测则出现上涨。3月份受访者的调查中值预计一年后的汽油价格将比目前水平高7.3%，涨幅高于2月份调查的4.9%。此外，调查显示，3月份家庭支出增速从2月时的4%下滑至3.4%，预计3月份收入增速从2月时的2.5%上升至2.6%。

商品市场普涨及多哈会议乐观预期，油价刷新四个月高位

布伦特原油期价周一触及四个月高位，美国原油继续攀升，受助于商品市场普涨，以及对周日产油国在多哈开会讨论冻产协议所寄予希望。美国政府预计，5月美国页岩油日产量将连续第七个月减少，这在收盘前给油市一定的提振。一项初步调查显示，上周美国原油库存可能增加，而成品油库存可能减少。而能源信息提供商Genscape公布的数据显示，根据市场人士的预计，本周美国原油库存降幅小于预期。研究公司Bernstein预计，2016到2020年间，全球石油需求年均增幅为1.4%，过去10年的年均增幅为1.1%。商品市场的普遍看涨模式也扶助提振油市。美元走软令购买以美元计价商品的成本降低，从而刺激买家买入。油市交易商仍寄望于产油国会议能提振油价。到目前为止，已有15个产油国证实将参加多哈会议。高盛的分析师谨慎认为，卡塔尔会议可能给市场带来不利影响。他们预计第二季原油均价为每桶35美元。阿尔及利亚石油部长指出，多哈会谈旨在将原油市场限制在1月份的水平，石油冻产将有助于市场复苏。不过，目前部分产油国拒绝减产。

巴克莱的分析师指出，此次多哈会议举行后，油价走势将会更加明朗；不过考虑到伊朗和伊拉克不会参与冻产协议，因此17日举行的多哈会议无论采取何种行动，对油市供应量的影响料将有限。高盛警告称，产出冻结在1月水平，将无法加速油市恢复平衡，因不含伊朗在内的OPEC国家及俄罗斯今年产出水平仍逼近今年平均预期的4050万桶/日；但有分析认为油价不会进一步下跌，因坚挺的需求前景和供应面收紧提供支撑。Again Capital Management的John Kilduff表示，“在多哈会议前，油市仍在与下行风险角力，在周日会议前，油市非常紧张，这是一个重大的事件风险，因为，一旦像上次石油输出国组织(OPEC)会议那样不欢而散，油价将会受创。”Tradition Energy的高级分析师Gene McGillian表示，“受供过于求影响，市场很难在高位站稳，美国的石油日产量仍高于900万桶，因此，仍有大规模过剩库存无法消化。油价可能仍将陷于36-42美元的区间内。”

今日关注：费城联储主席哈克就经济前景发表讲话；美国3月出口物价指数月率；美国3月进口物价指数月率；美国3月进口物价指数年率

利好：全球经济下滑忧虑；美联储下调年度加息预期； 耶伦谨慎鸽派言论

利空：美联储年内仍可能加息2次；美国最早4月加息；非农数据表现良好

从现货黄金4小时图看，金价保持良好的震荡走高形态，均线仍为多头排列，MACD指标继续向上远离0轴，总体来看，多头氛围保持良好。但需要注意的是，金价自此波回升以来，已到达161.8%扩展线位置，加之美元最近小时图录得长下影止跌，后市随时有承压回落的可能。操作上，激进者可轻仓设损做空；稳健者以该线为参考，采取上破追多，回落做空的思路。关注1265-1270重要反压集中区及1250关键支撑位。

从现货黄金1小时图看，金价上行走势保持良好，但力度明显减弱。亚盘短期冲高后，进入小幅回调阶段，之后开启新一轮回升。MACD指标开始高位下行，金价后市有承压回落可能。但头部形态形成前，高空做法偏向激进。另外，1270下方反压明显，盲目追多亦不可取。重点关注1250-1270区间多空争夺。

压力：1265-1271-1276

支撑：1258-1254-1246

操作建议：

现价1261附近做空，第一目标1257，第二目标1253附近，止损3美元。

1252附近（上下1美元）做多，第一目标1256，第二目标1260附近，止损3美元。

上破1263追多，第一目标1268，第二目标1272附近，止损3美元。

1271附近（上下1美元）做空，第一目标1256，第二目标1252附近，止损3美元。

下破1249追空，第一目标1245，第二目标1241附近，止损3美元。

1241附近（上下1美元）做多，第一目标1245，第二目标1248附近，止损3美元。

上破1273超短线追多，第一目标1277，第二目标1281附近，止损3美元。

1281附近（上下1美元）做空，第一目标1276，第二目标1272附近，止损3美元。

下破1238追空，第一目标1234，第二目标1230附近，止损3美元。

1230附近（上下1美元）做多，第一目标1235，第二目标1239附近，止损3美元。

上破1284超短线追多，目标1290附近，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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