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金价窄幅震荡，关注1345-1355区间突破

2016年 08 月 19日 16:53 大田环球贵金属分析师黄金策略

关键字：现货黄金,操作建议

今日国际现货黄金日间震荡微跌，亚盘最高上探至1351美元/盎司附近后回落至1346美元/盎司附近，现阶段仍在1346美元/盎司上方徘徊，总体表现依旧窄幅震荡。美元方面，在94处获得反弹，仍处地位。原油方面，保持完好上升趋势。周四美联储周三公布的鸽派决议继续在市场上发酵，虽然当日美国数据好于预期且联储官员再度发表乐观言论，但市场普遍认为联储短期内不会升息，这打压美指跌至七周新低。原油方面，虽然沙特不断增产、原油市场供应依然过剩，但下个月底的能源论坛上产油国达成冻产协议的希望始终支撑油价，加之当日美元指数重挫提振以美元计价的油价，这支撑油价大涨3%，连续六日收涨。本日整体消息面较为清淡。

OPEC冻产预期升温，原油保持完好上涨

周四油价连续第六日上涨，布伦特原油六周来首次升穿50美元，因美元走弱支撑油价，且全球主要产油国准备就可能的冻结产量水平进行讨论。布伦特原油收高2.09%，报50.89美元，盘中高见51.05美元，为6月23日以来最高。美国原油收于48.22美元，上涨3.06%，盘中高见48.38美元，为7月5日以来最高。美元走软给以美元计价的石油提供了一定支撑。周四美元指数下跌0.6%，兑欧元触及近八周低位。FOMC在周三公布了7月份货币政策会议的纪要，这份纪要并未消除加息与维持基准利率不变之间的分歧，DTN的高级分析师Darin Newsom说道，“现在的大多数观点似乎都是，如果美联储会在今年加息的话，那么也要到12月份才可能加息。这就促使投资交易商继续买入黄金和原油等关键的大宗商品。”冻产预期升温也支撑油价。油价从8月初触及的低位已经上涨逾20%，因有消息称，石油输出国组织(OPEC)和其它主要石油出口国可能下月在阿尔及利亚会谈时恢复就冻结产量进行磋商。The 7:00’s Report的联合主编Tyler Richey说道，“原油期货价格继续朝着新高前进，这并不是因为市场上有任何十分强劲的基本面消息，而是因为交易商重点关注的是欧佩克和非欧佩克成员国可能会在定于下个月召开的一次会议上联手冻结原油产量。”

OPEC成员国将于9月26-28日在阿尔及利亚举行国际能源论坛期间召开会议。过去两年，许多OPEC成员国饱受油价崩跌的打击。虽然一些海湾石油出口国生产成本很低，但其它如伊朗和委内瑞拉等产油国需要油价在100美元之上才能平衡预算。许多分析师表示，将产量冻结在当前水平可能对于提振油价无济于事，特别是沙特表示，尽管准备与其它产油国就产量水平进行讨论，但却将把8月产量提高至纪录高位。据外媒报道，沙特对外发出信号，该国8月石油产量可能将升至纪录新高，取代俄罗斯成为全球最大石油生产国。石油行业消息人士称，沙特继上半年维持产量稳定后从6月就开始增产。目前该国已经是全球最大的石油出口国。德国商业银行石油和商品高级分析师Carsten Fritsch称，“来自沙特的最新消息对油价没有一点支撑作用，这对油市是双重打击，回到8月初的低位也很有可能的。”花旗分析师也警告，考虑到今年早些时候类似会议未能达成任何协议的情况，主要基于未来冻产谈判的价格反弹是有风险的。The 7:00’s Report的联合主编Tyler Richey进一步指出，“欧佩克成员国冻结原油产量的可能性仍旧很小，如果这一次它们令市场失望，那么市场反应可能会比4月份糟糕得多，原因是美国产量的发展趋势越来越不利于市场。各大产油国曾在今年春天尝试冻结原油产量，最终未能成功。”分析师表示，目前油价技术上已经进入牛市。包括对冲基金和其它基金经理在内的投机客的空头回补驱动了这波反弹行情，他们之前累积了创纪录的空头头寸。花旗集团的分析师预计，未来几月油价处于40-50美元/桶区间。而伊朗仍对油市起着重要作用。

欧元区仍处通缩阶段，金融风险正在提高

欧洲央行公布了7月货币政策纪要。纪要显示，当前资产购买计划进展顺利，需要对欧元区经济发展传达谨慎乐观的态度。纪要公布后，欧元兑美元扩大涨幅，终盘报收1.1354，录得涨幅0.58%，日线实现5连阳并创出8月2日以来的新高1.1365。会议纪要显示，呼吁采取措施解决银行业疲软的盈利能力，不应该培养对于政策路线的不当预期。此外，纪要还显示，7月份货币政策会议不采取任何行动获得了管委会的广泛同意，英国脱欧的影响没有预期明显。此前，IMF经济学家曾表示，欧洲央行的货币刺激政策可能需要依赖更多资产购买，因为负利率效力已经逼近极限。尽管欧元区实施负利率成功缓解了银行业及其客户的金融紧张局势，刺激了信贷扩张，支持经济增长和通胀，但同样也挤压了银行的利润，这一风险降低了银行借贷的能力。7月份，欧元区通胀指数同比增幅仅为0.2%，而与上个月相比，物价甚至还回落了0.6%。导致这一低通胀现象的主要原因是能源价格低迷。7月份，按年值计算，能源价格下降6.75%。根据国际能源署提供的数据，上月，在德国，车用汽油同比下降了11.2%。欧洲统计署的统计数字涵盖了欧元区19个成员国物价发展的总体情况。剔除能源成本因素，生活费用增加1.4%，其原因是食品、酒、烟以及服务业价格略升。对于通胀，欧银7月纪要显示，没有看到通胀路径有明显上行趋势，通胀压力疲软是持续的担忧来源。欧洲央行的目标是，使物价上涨率达到2%，要明显高于目前的0.2%的这一水平。为实现这一目标，央行向金融市场投放了巨额资金。自2015年3月起，欧银和欧元区各成员国央行仅购买的各国政府有价证券就高达9686.4亿欧元。欧洲央行实施这一极度宽松资金政策的根本原因是担心出现通货紧缩。

西班牙央行本周公布数据显示，截至2016年6月，西公共债务总额创11072.87亿欧元新高，相当于国内生产总值的100.9%；当月公债增加185.49亿欧元。2015年初以来，西公债已3次超过国内生产总值，2015年一季度和2016年一季度公债占国内生产总值比重分别为100.2%和100.5%。尽管公债高企，但西临时政府仍对在未来数月内削减债务规模抱有信心。该国经济部表示，西班牙将切实履行对欧盟的承诺，在2016年底前将公债占国内生产总值比重逐渐降至99.1%。路透数据显示，西班牙10年期公债收益率周四降至纪录低位，最低跌至0.909%，日内下跌近7个基点。这使得它于最高级别的可比德国公债收益率差收窄至100个基点以下，为2015年4月来最窄水准。Pictet Wealth Management的欧洲区高级经济学家Frederik Ducrozet表示：“国与国之间几乎没有了区别，在这些债券被重新定价的时候，这种情况或许会引发潜在的灾难。”欧洲央行的1.74万亿欧元资产购买计划为地区债券提供了一个强有力的缓冲，使得他们对于国别的敏感度降低。不过这并不意味着投资者们能够对市场情绪变化或者触发大范围抛售的因素完全免疫。当大范围抛售发生时，最弱的成员将首当其冲。分析师们提到了去年意料外的由通胀上升而导致的债市崩盘。当德国国债收益率在去年四月至六月之间上涨将近100基点时，西班牙和意大利的国债收益率分别攀升了超过120基点。意大利银行业的不良贷款已经上升至3600亿欧元，比第二位的西班牙高出一倍。由于欧盟迟迟不愿让步，意大利银行业遭遇重创。即使是意大利国有银行，其债务比重也是欧盟最高的。受银行业疲软影响，意大利政府债务也是不断走高。而意大利银行业并不孤单，葡萄牙的债务负担也在上升。过去两年中，葡萄牙主权债务已经从7%上升至10%，达到西班牙的水平。如果葡萄牙继续以这种势头发展，至2018年，其就将达到意大利水平。这是令人担忧的，因为葡萄牙的政府债务占GDP的129%（意大利为136%），葡萄牙政府今年的财政目标是减少三分之一的赤字。西班牙政府债务占GDP比重101%，西班牙经济增速放缓，其主权债务评级可能遭降级。这意味着什么？如果主权债务价格下跌15%，对意大利而言将造成35%的银行资本损失，对葡萄牙而言将造成22%的银行资本损失，对西班牙而言将造成18%的银行资本损失。这会加剧欧盟紧张局势并且有可能导致欧元区出现金融系统风险。

今日关注：加拿大7月CPI年率；加拿大6月零售销售月率。

利好：全球大范围宽松预期；避险情绪未完全消散；FED未提及9月是否加息

利空：避险资产有技术调整需求；美联储12月加息预期升温

金价窄幅震荡，关注1345 1355区间突破从现货黄金4小时图看，金价日间保持震荡局面，整体波动较小，依旧在上升通道中运行，MA5拐头向下，但其余均线组表现平淡，无明显趋势，下方KDJ指标早间形成死叉，但金价仍未能下破1345重要支撑位，提防进入超卖区后有所反弹，日内操作建议关注1345-1355区间，继续保持高抛低吸思路。

金价窄幅震荡，关注1345 1355区间突破从现货黄金1小时图看，金价今日最高触及1350一线上方，但随后重新回落至1345附近，整体波动在5美元左右，本周五迎来周线收官，市场趋于谨慎状态，短期均线组呈现粘合状态，下方KDJ指标有形成金叉趋势，不过仍待确认，晚间重点关注1345一线支撑，若下破此线，回落空间将进一步打开，而上方先留意1350能否有效突破。