现货黄金走势分析操作建议2016-9-26

关键字：现货黄金,操作建议

上周五国际现货黄金于1342美元/盎司附近开盘，日内最高上行至1343美元/盎司稍上，最低下探至1334美元/盎司稍下，收于1337美元/盎司一线，整体呈震荡走势。上周虽然日本、美国和新西兰货币当局均先后维持现有利率水平不变，但日本央行和新西兰联储在政策申明中表露出了不同程度的明显宽松姿态，美联储在肯定年内存在加息可能的同时也下调了远期利率水平和经济增速，暗示未来收紧银根的力度会进一步减弱，黄金录得近8个星期以来的最大单周涨幅，相关市场上，虽然美国原油库存大降一度大幅提振油价，但由于各大产油国相互角力、各怀心思，使得投资者对本月末即将在阿尔及利亚召开非正式会议能否达成冻产协议深表疑虑，原油价格收盘因此回吐了周中的大部分涨幅，本周继续关注欧美方面经济数据。

本周消息面稍显平淡，但中期风险仍需堤防

上周三日本央行和美联储先后公布9月议息会议结果，日银宽松政策再出新招，但力度不及市场预期；美联储则继续按兵不动，意味着全球宽松周期的延长，且短期内有利于金融市场保持稳定。不过中期看来，市场仍面临着不小的潜在风险，美联储12月份加息概率仍然超过50%，意大利宪法公投和美国总统大选都有可能成为市场的黑天鹅。期，随着意大利公投的临近，市场对意大利的关注度也开始逐渐上升。虽然此次意大利公投的诉求并非脱欧，而是修宪，然而这次公投的结果对意大利是否展开脱欧公投有着潜在的影响。由于本届意大利政府（内阁）并非传统大选产生，而是2014年时前内阁解散后临时组建，根基不稳，在野党也频频对政府发难，指责其合法性。同时现任政府在参、众两院并不具有全面优势，仅对众议院50%左右的席位有掌控权，在参议院中席位则不足40%。因此本次休宪公投的主要内容有：参议院将从现有的315名议员减至100名，参议员由直选产生改为由中央政府从地方议会中挑选；剥夺参议院的立法权，将这部分权力分散到基层。现在可以肯定的是，公投结果具有高度不确定性。从目前公布的两次民调结果来看，支持和反对修宪的比例均接近50%。

根据IMF测算，意大利实际GDP至2021年尚不能恢复至危机前水平。同时，意大利贫富差距不断扩大，激化了社会矛盾。而近年来的难民问题则更加剧了低收入者对当前政府的不满。因此，多重问题导致意大利民粹主义的抬头，使得五星运动党（意大利草根政党，与精英政治对立）的支持率不断上升，成为最大在野党之一。一旦此次意大利修宪公投失败的话，民粹政党上台执政的概率将大幅攀升。意大利银行系统一直被视为欧洲最薄弱的环节，因为其有着高达17%的不良贷款率。这一坏账水平接近目前美国银行不良率的10倍，今年上半年，意大利金融监管部门成立了50亿欧元的银行救援基金，用来收购处置银行坏账，但这种基金规模根本不足以覆盖3600亿欧元的坏账规模。

因此，意大利政府可能会通过直接向银行注资来避免危机，但这一做法必将受到欧盟监管者的反对。在这种两难困境下，意大利国会和政府的一些领导人考虑以脱欧相威胁，逼迫欧盟领导人在银行监管新规上作出让步。一旦走到这一步，无论结果如何，都将对欧元体系形成致命打击，因为意大利是仅次于德、法的欧元区核心国家，相比英国脱欧对欧洲政治经济造成冲击，两者根本不是一个档次的。若意大利最终选择步英国的后尘——与欧盟劳燕分飞，欧洲的政治经济火药桶将全面开炸。欧洲银行业和金融市场将被“血洗”，经济增速会急剧下滑。而更大的隐患则是其引发的多米诺骨牌效应。目前，民粹主义政党在不少欧盟国家均有不同程度抬头，法国的国民阵线、德国的新选择党、西班牙的社会民主力量党以及奥地利的自由党等都属于类似五星运动的民粹政党。而同时欧盟内部的法国、瑞典、比利时等国脱欧呼声也较高。光大证券首席经济学家徐高上周发表评论称，一旦核心通胀突破2.5%的水平，美联储的加息预期会显著上升，预期12月美联储将加息。美国此前公布的数据显示，8月核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.3%，均高于预期。研究机构艾拓思也认为，从基本面看，美国9月17日当周初请失业金人数只有25.85万人，说明美国的就业市场非常有韧性，另外一方面说明美联储长时间的按兵不动起到了一定作用。判断今年加息基本上是板上钉钉的事情。众所周知，美国大选将在11月份来开帷幕，美联储不太可能在11月份贸然出手。华尔街作为民主党背后的大金主，也不可能对市场釜底抽薪。目前市场把大部分的赌注押至12月份的政策会议上。尽管根据最新联邦基金利率期货价格显示，美联储12月份加息概率仍然高达54.2%，但美元却面临着严峻挑战。美联储下调了对于美国经济的长期增速预期，正在逐渐抽离美元上行的驱动力。美联储将把加息周期拉得更长，力度更为弱化的紧缩政策对于美元走强是不健康的。澳洲交易商GCG看来，美联储迟迟不加息意在协助白宫平衡联邦财政。当前的利率水平正在扭曲资本市场、鼓吹泡沫，终将让通胀变膨胀，美联储的做法不但眼前毫无益处，长远来看也制造了经济隐患。

美联储官员再次出动，OPEC会谈或再是走过场

金融市场从不缺大事件的搅动，本周美联储官员轮番登台料将嗨爆全场，美国两名总统候选人希拉里和特朗普的首场辩论万众瞩目，OPEC非正式会谈或又无果而终。此外，美国的耐用品订单、个人支出和欧元区通胀等数据亦牵动市场神经。许多美联储官员将于未来一周发表讲话，尽管他们最终还是会基于经济数据来判断是否有加息的必要，但届时他们的言论应该可以巩固这种看法。首先闪亮登场的便是美联储明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，其本周一将在第四次“消除大到不能倒”论坛上致欢迎词。然后登场的便是美联储达拉斯联储主席卡普兰，其下周二将在德州独立银行家协会举行的年会上参加问答环节。当然，最受人瞩目的还是美联储主席耶伦的登场，其下周三将在众议院金融服务委员会就银行监管作证词。在这次会议上，她不太可能就经济前景或近期货币政策发表看法，但如果她这样做了，应该会与9月政策会议之后在新闻发布会上的论调保持完全一致。当然，耶伦讲话总是有可能推动市场走势；不过目前环境下这次讲话不太可能撼动市场。同时，2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德将于下周三在该联储举办的“21世纪社区银行会议”致欢迎词。另外，克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯联储主席乔治和美联储理事鲍威尔都将于周四发表讲话，由于这三人在2016年均有投票权，他们的讲话值得市场重点关注。美联储亚特兰大联储主席洛克哈特也将于同一日发表讲话，不过其没有投票权。梅斯特在9月会议上反对按兵不动而赞成加息，并非完全是出人意料的举动，因为她被普遍视作是温和的鹰派。在周五美联储以央行职责为主题的会议上，Mester强调了美联储允许不同观点存在这种结构安排的重要性。梅斯特可能会在此次演讲中解释为何反对9月21日第六次维持利率不变的决议。乔治将在一个由少数银行家组成的银行业与经济论坛上讲话。作为一个知名鹰派，她在今年以来包括9月在内的多次会议上反对按兵不动，且可能在11月再次反对维持利率不变。她在下周的讲话中可能谈到经济和货币政策问题，但不会被看作是美联储的主流意见。鉴于乔治是坚定的鹰派，仅仅加息25个基点可能无法让她满意。最后，乔治周五还将在堪萨斯联储主办的“银行业与经济：小型银行业论坛”上发表讲话，且同一日，美联储主席耶伦也将出席该论坛。

美国两名总统候选人希拉里和特朗普将在周一举行首场辩论。由于共和党总统候选人特朗普往往语出惊人，下周一的辩论有可能会很激烈，收看此次辩论会的电视观众料约有1亿人，因此关系重大。据ABC News/《华盛顿邮报》周日公布的最新民调，在可能参与投票的选民中，有44%的受访者表示会支持特朗普，46%倾向于支持希拉里；这是特朗普自今年春季以来得到的最高的支持率。随着希拉里的领先优势逐渐消失，美国总统大选陷入了胶着局面。且据据外媒报道，美大学教授埃Allan Lichtman自1984年来已准确预测了每一场总统竞选结果，现在他预期特朗普将赢得胜利；Lichtman运用了一个被他称为“白宫之钥”的系统，这个系统是他研究了1860-1980年每次总统竞选后开发出来的。法国兴业银行分析师在报告中表示，欧洲央行、美联储，甚至英国央行都已召开过会议，因此市场终于可以把焦点放在货币政策以外的事情上，这当中需要注意的事情将是美国总统大选的首场辩论会，这可能为接下来的两次辩论定调。美国8月耐用品订单数据将于下周三公布。考虑到耐用品订单数据在各月之间波动很大，8月份订单很可能出现下滑。彭博调查显示，分析师预期8月耐用品订单减少1.5%，而7月是增长了4.4%。各地区采购经理指数(PMI)中的新订单分项在8月份表现不一，堪萨斯城、费城与里奇蒙均出现下降，纽约与达拉斯则略见增长。在彭博经济学家看来，只要下半年国内生产总值(GDP)增速显著超过上半年，就将保持对12月加息的预期不变，而经济增长很大程度上将取决于家庭支出的表现。因此，接下来个人收支数据，对于判断年底加息是否合适将起着至关重要的作用。在大额耐用品方面的支出渐趋平稳，而零售销售表现低迷的情况下，服务业消费将需要扮演挑大梁的角色。美国8月个人收支数据将与下周五公布。另一方面，欧洲央行行长德拉基下周一将在欧洲议会上发言，投资者将寻求是否有迹象显示欧洲央行决策人士打算在12月会议上扩大货币刺激政策。下周五将公布欧元区9月通胀数据，可供欧洲央行参考。路透调查分析师预估均值显示，欧元区9月消费者物价调和指数(HICP)料较上年同期增加0.4%，为1月以来最高增幅。意大利裕信银行(UniCredit)分析师在报告中表示，欧元区9月通胀率料将加速，且未来几个月的趋势将是上行。另外，美国第二季度GDP终值数据(下周四公布)和英国第二季度GDP终值数也值得市场关注。

今日关注：美国8月新屋销售数据；美国9月达拉斯联储商业活动指数；美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)在第四次“消除大到不能倒”论坛上致欢迎词；欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在欧洲议会经济暨货币事务委员会的季度听证会上作介绍性陈述；美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)在得克萨斯州独立银行家协会举行的年会上参加问答环节；

利好：下半年风险事件密集；9月未加息

利空：12月加息预期不变；耶伦发布会鸽中带鹰

从现货黄金日线图看，金价在经过上周两天大幅收涨后，开启高位震荡走势，KDJ指标快线高位拐头，暗示金价本波回调仍会维持一段时间，下方关注均线簇支撑，上方关注1344一线反压。

从现货黄金4小时图看，金价自上周突破低位盘整区间强势拉升后，目前在高位震荡，暂时放缓涨势，加之MACD指标出现死叉，暗示金价将在接下来的一段时间内持续调整，下方关注1333一线，若后市下破该区域，金价或将进一步往下调整至1323一线，日内暂时以逢高沽空操作为主。

压力：1340-1344-1350

支撑：1334-1330-1325

今日操作建议：

上周五1338附近空单到达第一目标1334继续持有，第二目标1330，止损3美元。

1330附近（上下1美元）做多，第一目标1334，第二目标1338，止损3美元。

上破1340追多，第一目标1343，第二目标1347，止损3美元。

下破1328追空，第一目标1324，第二目标1320，止损3美元。

1347附近（上下1美元）做空，第一目标1343，第二目标1340，止损3美元。

1320附近（上下1美元）做多，第一目标1324，第二目标1328，止损3美元。

上破1349超短线，目标1352附近，止损3美元。

下破1318追空，第一目标1314，第二目标1310，止损3美元。

1352附近（上下1美元）做空，第一目标1348，第二目标1344，止损3美元。

1310附近（上下1美元）做多，第一目标1314，第二目标1318，止损3美元。

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新闻参考来源FX168、FX678、FT中文网等相关新闻网站。

本文来源： 大田环球贵金属

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