2025再刷新高,黃金上漲前景樂觀
截止2025年02月03日,美聯儲主席鮑威爾的言論暗示,由於持續的通脹風險和強勁的勞動力市場,利率可能會長期保持較高水準。然而,相比起放慢降息的影響,投資者目前更擔心新政府的保護主義政策可能帶來的負面影響,這導致美國國債收益率補漲反跌,這種環境繼續吸引投資者在經濟不穩定的情況下尋求保護,從而有利於黃金這種避險資產,在上周再次成功刷新歷史高位。
關稅政策繼續助漲金價
現貨黃金高位窄幅震盪,一度刷新歷史高點至2799.46美元/盎司,受美國關稅威脅引發的避險需求刺激,另外,美國四季度GDP資料表現不佳,美國10年期美債收益率跌創六年新低,給金價提供上漲動能。
本周早些時候,白宮表示,美國總統特朗普計畫在週六對墨西哥和加拿大徵收高額關稅,並考慮對亞洲大國徵收關稅。
美聯儲週三一如預期維持利率不變,主席鮑威爾表示不會急於再次降息。
資料顯示,美國第四季度經濟增長放緩,但分析師認為,強勁的國內需求可能會使美聯儲繼續保持在緩慢的降息路徑上。
美國商務部經濟分析局報告顯示,第四季國內生產總值(GDP)環比年率初值為增長2.3%,第三季度為增長3.1%。接受路透調查的經濟學家之前預計,第四季度GDP增長2.6%。經濟學家的預估從 1.7% 到 3.2% 不等。
美國10年期國債收益率週四曾短暫觸及六周最低,追隨歐洲央行降息後歐債收益率走勢。10 年期國債收益率週四下跌 3.9 個基點,報 4.5163%,稍早觸及 4.486%的 12 月 20 日以來最低。
歐洲央行降息25個基點,並為進一步放鬆政策留下空間,對經濟增長的擔憂蓋過了對通脹持續的憂慮。
資料還顯示,美國第四季度通脹率有所回升,扣除食品和能源的核心個人消費支出(PCE)物價指數上漲2.5%,而第三季度為上漲 2.2%。
美國經濟2024年全年增長2.8%。2023 年增長2.9%。這一擴張速度遠高於美聯儲決策者認為的不會刺激通脹的增速 1.8%。
勞工部的另一份報告顯示,截至1月25日當周,首次申請州失業金的人數減少了1.6萬人,經季節性調整後為20.7萬人,這進一步凸顯了勞動力市場的活力。
儘管消費支出強勁,但進口下降,導致貿易赤字收窄。貿易在連續三個季度拖累GDP之後,第四季度的影響為中性。企業積累庫存減少,表明消費者因預期會加征關稅而提前購買商品。
經濟增速放緩施壓原油
美原油亞盤時段小幅上漲,交投于73.32美元/附近,技術層面上油價觸及55日均線支撐附近存在超跌反彈的需求。
Price Futures Group高級分析師Phil Flynn說:”我們離最後期限越來越近,人們開始緊張起來。”
據CME“美聯儲觀察”:美聯儲3月維持利率不變的概率為82.0%,降息25個基點的概率為18.0%。
到5月維持當前利率不變的概率為57.3%,累計降息25個基點的概率為37.3%,累計降息50個基點的概率為5.4%。
美聯儲降息預期放緩,對於經濟刺激預期不足,油價需求預期擔憂情緒再起,不利油價反彈。
美國經濟增長在第四季度放緩,但強勁的國內需求可能使美聯儲今年維持緩慢降息路徑;商務部經濟分析局資料顯示,第四季度國內生產總值同比增長2.3%。
低於第三季度3.1%的增長率;路透社調查經濟學家預計GDP增長2.6%,預估範圍在1.7%至3.2%之間;12月商品貿易逆差創紀錄高點,促使亞特蘭大聯儲將GDP預測從3.2%下調至2.3%。
儘管增長放緩,但去年美國經濟仍超出1.8%的非通脹增長速度,未出現衰退;美聯儲預計今年僅降息兩次,低於9月預測的四次。
反映出對新政府財政、貿易和移民政策經濟影響的不確定性;經濟學家預計經濟增長將在下半年放緩。
通脹上升消費者支出占經濟的三分之二以上,第四季度增長4.2%,高於第三季度3.7%的增長率。
全球經濟增速的放緩擔憂情緒再起,使得油價承壓下行,短期同樣不利油價反彈。
本文來源: 大田環球貴金屬
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