美元从一个月低位回升，商品货币走高

周一(10月25日)美元指数尾盘涨0.23%至93.84；10年期美债收益率也回吐涨幅，盘尾报1.63%左右，日内基本持平；欧元、日元和瑞郎兑美元均下跌。这一变化似乎表明，市场认为最近美元的下跌有些过头，引发这轮美元跌势的诱因是市场预期美国以外地区的通胀将推动这些国家比美国更快升息。

荷兰国际银行前瞻本周四欧洲央行利率决议

本周欧洲央行会议有很多问题需要讨论，实际通胀率再次高于欧洲央行的预期，更高的能源价格和持续的供应链摩擦显然也让欧洲央行的考虑变得复杂。无论短暂与否，总体通胀持续飙升显然将被鹰派人士视为减少每月资产购买的理由（最好是在12月的会议上宣布），而鸽派人士可能表示，能源价格上涨将削弱私人消费，从而推迟欧元区的复苏，并警告不要过早退出宽松货币政策。尽管如此，我行预计行长拉加德不会透露任何重要细节，本周的会议是为12月的重大会议做准备。

预计欧元兑美元将在12月前跌至1.14

我行预计欧元兑美元在12月前将跌至1.14，而明年将跌至1.12。我们将提前并延长欧元的下滑预期，以反映该货币对的走势，但主要是由于全球增长疲软持续时间的不确定性增加影响到了欧元。一段时间以来，欧洲工业一直在与供应中断问题作斗争（德国汽车产量比疫情前的水平低了50%）。更糟糕的是，现在天然气价格的飙升可能成为主要拖累因素，而欧洲尤其容易受到天然气价格飙升的影响。

明年美联储可能加息多达四次

法国巴黎银行美洲G-10利率策略主管Shahid Ladha表示，美联储可能最早在明年夏季启动加息周期，并持续到2022年年底。鲍威尔和美联储对于比几个月前预期的速度更快加息和收紧货币政策持开放立场。上周晚些时候鲍威尔不反驳的态度凸显出了这一点，现在到了开始缩减资产购买计划的时机。美联储可能会在2022年7月至12月的四次会议上每次加息，升息幅度或超过25个基点。市场目前预计美联储将在明年年底前加息两次，每次约25个基点。我们预期加息周期会是渐进的，但如果这次通胀确实与众不同，那么美联储可能需要加快速度。

本文来源： 大田环球贵金属

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