美国CPI增强，加息年底可能成功
投资者仍普遍预计，周四即将发布的8月CPI数据可望打破此前数据持续低迷的阴霾，分析人士认为，两场飓风“哈维”和“艾尔玛”所带来的商品抢购、产业停摆和交通阻塞状况，也会对通胀造成正面的影响，并一直延续到今年晚些时候。
但今年以来，美国通胀数据的整体表现却是令人失望的。从3月份以来，市场预测机构每月都预计美国核心CPI能够相比前月环比录得0.2%的升幅，但实际情况却与大家预测的大相径庭，3月到7月间的美国核心CPI升幅已经连续5个月不及预期，这也是2010年以来持续最长时间的通胀逊于预期状况。
曾在美联储担任研究员的约翰·霍普金斯大学经济学教授赖特(Jonathan Wright)指出，对于美联储而言，是否要在12月再加息一次，很大程度上都将取决于近期的通胀数据表现。虽然，美联储此前还一直“嘴硬”地宣称通胀表现并未脱轨，但是如果到年底之前通胀表现仍没有起色，美联储就难以对继续升息的行动给出令人信服的解释了。
相比起核心通胀，加入了食品和能源价格的整体通胀数据或许会有更亮眼的表现，料在8月环比增长0.3%，同比增长1.8%，原因很大程度上在于此前飓风“哈维”导致炼油厂停摆使得零售汽油价格窜高。但这一效应能维持多久，能否推动美联储在12月果断地进行年内第三度加息，大家似乎还得观望更多的数据。
分析人士指出，美联储或许在下周发布的经济预测报告中仍会坚持“通胀低迷仅是暂时”这一立场，这将为其进一步紧缩行动提供辩解，但如果之后更多通胀数据意外不佳，美联储届时就很难再继续自圆其说，在此状况下，进一步的加息行动将不排除会被推迟到明年。
而万一8月份的美国通胀表现再度令市场大跌眼镜，连续第6个月不及预期，那么，除了考虑推迟加息之外，美联储很有可能需要反省其在政策指引方面犯下的错误，并修正其经济模型，甚至，CPI的组成篮子也需要进一步加以调整。因为，在自然灾害这样的“外部力量”已经显然给通胀的提振帮了大忙的状况下，如果美联储继续把通胀不及预期归咎为“外部因素”影响，恐怕就连他们自己都未必会相信这套说辞了。
本文来源： 大田环球贵金属
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