黃金嘗試逐步企穩，本周關注貨幣紀要

截止至2026年07月08日亞盤時段，隨著美國非農數據表現不佳，以及美聯儲官員近期言論偏向中性，這成功暫時壓制了美元指數的強勢，從而幫助國際黃金價格大幅反彈，目前正嘗試站穩4100一線的支撐。經濟基本面層面，就業市場保持穩定，美國整體經濟能夠維持平穩增長態勢，在貨幣政策層面，威廉姆斯認為當前政策利率區間處於合適位置，現有貨幣政策足以完成物價穩定與充分就業兩大目標。

美聯儲政策施壓今年金價

近期黃金價格從歷史高位出現大幅回調，短期波動讓不少投資者心生恐慌、對黃金後市走勢產生質疑，但知名貴金屬機構MKS PAMP（瑞士MKS貴金屬集團）明確釋放樂觀信號，提醒市場切勿將本輪短期拋售行情，判定為黃金長期牛市行情的終結。

MKS PAMP研究與金屬策略主管尼基·希爾斯（Nicky Shiels）在年中展望報告中，堅守2026年黃金現貨均價每盎司4500美元的核心預測，明確當前黃金市場正告別此前非理性的極速沖高行情，逐步邁入走勢更穩健、延續性更強的良性長期牛市階段。這種行情切換並非趨勢反轉，而是市場泡沫出清後的良性調整，為金價後續穩步上漲築牢基礎。

與此同時，這家全球知名貴金屬精煉機構給出了明確的年內金價運行區間預判，預計2026年黃金將主要在每盎司3800美元至5000美元區間震盪整理、消化波動。機構同時保留了年內最高看漲目標每盎司5800美元，認為地緣政治衝突的再度升級、全球格局突發動盪等潛在變數，依然有足夠動力推動金價刷新歷史新高。

尼基·希爾斯（Nicky Shiels）在報告中強調：“黃金的長期牛市邏輯並未瓦解。”她預判，隨著美國經濟逐步顯現放緩跡象，市場資金將重新聚焦各類結構性宏觀風險，今年下半年黃金將走出一波走勢溫和、可持續性更強、多空交替更均衡的良性上漲行情，徹底擺脫此前單邊暴漲的極端走勢。不同於以往資金跟風炒作的脈衝式上漲，此輪金價後續上漲將具備更扎實的市場支撐邏輯。

縱觀黃金長期定價邏輯，尼基·希爾斯（Nicky Shiels）指出，五大核心驅動因素始終穩固，持續為金價提供支撐，分別是：全球各國財政赤字持續走高、通脹壓力長期存續、多國貨幣持續貶值、各國央行持續減持美元資產、優化外匯儲備結構，以及全球地緣政治、經濟格局日益碎片化的發展趨勢。

當前“黑天鵝事件頻發、突發風險常態化”的地緣宏觀格局，已經成為支撐黃金保值、避險屬性的核心主線，也是黃金長期價值不斷凸顯的關鍵核心。市場看似突發的回調行情，並未撼動這些深層基本面邏輯。

針對本輪金價下跌行情，機構明確表示，此次金價走弱並非黃金基本面惡化導致，核心原因是市場投資者持倉頭寸的集中反轉、短期資金情緒的集中宣洩。經過本輪深度調整，市場投資情緒已經過度悲觀，空頭情緒已然超跌，行情修復空間逐步打開。

地緣政治局勢再現風險

霍爾木茲海峽阿曼一側水域突發商船遇襲事件，卡塔爾國家航運公司Nakilat旗下“Al Rekayyat”號LNG運輸船遭無人機襲擊起火，同海域另有兩艘沙特籍油輪受損，迫使英國海事貿易行動辦公室將該區域海事威脅等級上調至“嚴重”級別。

這場突發海上衝突並非孤立的地緣意外，而是美伊伊斯蘭堡臨時停火協議生效20天後，地區深層矛盾再度顯性化的典型表現。與此前多輪局勢動盪相比，此次事件呈現出衝突可控、市場韌性凸顯、博弈更趨克制的全新特徵，也為中東地緣格局與全球能源市場走勢劃定了新的形勢邊界。

本次摩擦根植於持續數月的中東戰事與脆弱的停火體系。早在2月28日美以聯合對伊朗發動軍事打擊後，霍爾木茲海峽航運安全便持續承壓，各類商船襲擾事件頻發。6月19日，美伊簽署為期60天的伊斯蘭堡臨時停火協議，為地區局勢按下“暫緩鍵”，但雙方核心分歧並未消解，停火始終處於“紙面生效、摩擦不斷”的脆弱狀態。

事件發生後，地區國家與國際社會的反應清晰勾勒出當前中東的陣營立場，且輿論發聲主體呈現明確差異化特徵，糾正了此前外界認知偏差。此次事件中，核心譴責方為卡塔爾與海灣合作委員會，卡塔爾外交部第一時間認定襲擊違反國際法、破壞國際航行自由與全球能源安全，緊急召見伊朗駐外使節提出嚴正抗議，明確要求伊朗承擔全部法律與經濟責任；

海合會也公開聲援卡塔爾，譴責伊朗單方面製造海上動盪。值得注意的是，阿聯酋並未對本次事件發表譴責聲明，其此前的表態僅針對過往其他商船遇襲事件，不可混為一談。

美國方面的表態更凸顯出當前博弈的克制性與戰略性。此前網傳的極端言論並不屬實，特朗普於7月6日在白宮發表的最新表態相對克制卻立場強硬，明確向伊朗拋出“要麼談判達成協議，要麼美國終結衝突”的最後通牒。

不過截至目前，白宮並未針對本次LNG船遇襲事件發佈專項聲明，也未採取軍事報復或新一輪制裁加碼動作，整體處於觀望評估狀態，足以見得美方無意在停火窗口期主動激化矛盾。反觀伊朗，始終保持模糊化表態，未正式認領襲擊，僅通過官媒釋放航道違規、干擾作業兩類誘因解讀，避免直接與海灣國家及美國徹底撕破臉，雙方均展現出管控衝突升級的主觀意願。

本文來源： 大田環球貴金屬