白银定盘价电子化改革
关键词：白银定盘价
伦敦金属交易所（LME）7月9日夜间宣布，将携手大宗商品公司（Autilla） ，合作提供伦敦白银内盘定价的替代方案。双方计划在本月14日开始测试，并在8月初开始推出和实施，而现有的白银内盘定价机制将于8月14日正式结束。
LME首席执行官表示：“在参与整个竞争的过程中，市场参与者不断表示，LME的合规、价格发现系统以及Autilla的技术平台都是市场最领先的，我们收到很多希望我们双方能够合作提供白银内盘定价的意见。我们的合作将取长补短，为现有的定价过程提供一个完全电子化的方案。”
内盘定价电子化
根据伦敦金银市场协会在6月19日发布的报告，LME与Autilla此前分别提交了各自的竞标方案，另外还有其他5家机构也成功晋身最后一轮的角逐，包括普氏能源、洲际交易所集团、彭博、ETF证券和汤森路透/芝加哥商品交易所。
“LME在竞标阶段共向市场提出了三个替代方案，包括电子盘交易、公开喊价的圈内交易以及电话交易。但包括白银冶炼商、交易商以及监管机构最终都倾向于以拍卖为基础的电子盘交易方案。”某外资大宗商品对冲基金白银交易员向21世纪经济报道记者透露。
“Autilla目前运营着一个银行间的黄金交易平台，可以说已经是目前白银内盘定价的电子化版本。在此基础上，LME可以提供监管架构、基础设施以及价格发现系统，这正是我们在众多竞争者中脱颖而出的关键。”LME发言人接受21世纪经济报道采访时表示LBMA将很快宣布结果。
此外，LME在提交给LBMA的竞标文件中表示，LME有长期和LBMA合作的丰富经验，而且LME现有的伦敦会员与LBMA的现有会员有很高的重叠性，这样我们接手伦敦内盘定价后可以确保这些会员最大程度的参与白银交易。很多使用内盘定价的终端用户同时也是LME基本金属市场的活跃参与者，他们对LME的定价机制十分信赖。
多方参与 数量撮合
Autilla首席执行官则透露，“新的定价机制在保留原有的传统和优点之上，加入新的元素，从而使整个定价过程更加有效、透明、符合监管要求。”
Autilla将提供一个集中云端服务器来存储每次交易活动的相关文件，包括每个参与方的下单、撤销及修改订单、登入退出等信息。为了确保信息对称，所有参与者将能看到在某个价格水平，市场上的买卖双方参与的人数以及各自买入或卖出的数量以及最后的成交价格。
“新的定价模式将会应用一个完全加密的云端交易系统，并将延续内盘定价现有的数量撮合竞拍模式，但不同的是，我们将提供一个多方参与的公开透明的可供审查的交流平台。同时为了确保定价的清晰性，每个参与者提供的买家和卖家报价都将是最终的成交价格，而不是在此基础上进行调整。”Autilla透露。目前的内盘定价则是三家银行在各自买价和卖价基础上商定后形成的。
根据计划，该电子交易平台在第一阶段将向LBMA所有银行会员及一些大型机构开放，而在第二阶段则将开放给更多的市场参与者加入。
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本文来源： 大田环球贵金属
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