未来还有因素推动金价上涨
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黄金在继六月份的激烈上涨之后，出现了一定的回调，部分投资者可能会因为错过黄金这波上涨趋势而后悔，但是分析师表示下半年黄金牛市才刚刚起步，无需过于紧张眼前的波动。
金价本月迄今累计上涨9%，有望创下2016年2月以来最大单月涨幅，周二曾触及2013年以来的高点1439.21美元。分析师称，随着美国通胀上升推低实际利率，2019年底至2020年这段时间对黄金上涨更为有利。
分析师表示，到那时，美联储很可能已经至少降息两次，“我们看到金价在2020年下半年通胀消退前上涨的时间窗口”，对短期内金价从当前水平进一步上涨的潜力持谨慎态度；当前涨势很大程度上与美联储将大幅放宽政策的预期以及由此导致的美元走软有关。如果市场感到失望，黄金的涨势可能难以维持。
分析师认为，推动美元的尾部风险，譬如债券收益率上升和美国经济正在放缓等因素，都在增加；6月以来美元指数表现疲软，结束了此前连续4个月的上行。上周的美联储利率决议上，美联储尽管维持利率，但给出了相当鸽派的信号，令市场认为宽松政策即将到来。
而自5月以来，三倍做多金矿指数ETF (NUGT)从15美元上涨一倍，至30美元。而上一次(2013年)黄金价格高于1400美元的时候，NUGT交投于843美元。为什么NUGT在五年内损失了95%的价值，但黄金仍在相同价格交易。
分析师称，这是因为这是一项可怕的长期投资，它肯定会下跌及贬值。短视交易者没有看到或理解三倍杠杆ETF的衰败问题。它们是傻瓜的赌注。要想真正赚钱，投资者就需要一项多年的策略。
投资者现在应该做的是考虑白银和铂金。由于二者的工业属性，它们的表现都明显落后于黄金；黄金/白银之比刚刚触及1933年以来的高位。过去40年中约85%的时间里铂金价格高于黄金，但如今，铂金期货较黄金低了大约600美元。这表明与黄金相比，白银和铂金相当便宜。
另外，自6月17日至今，那些负利率的债券总计价值增加了超1万亿美元，而自5月末更是增加了超2万亿美元；在欧洲央行和美联储此前都纷纷放鸽的背景下，整个市场的负利率债券比一个月前要大了超20%，占国债市场的近40%。
黄金由于本身不会带来收益，因此利率高低直接影响了它的持有成本，在低利率的环境下，黄金往往会受益。分析师David Flicking指出，全球巨大的低利率甚至负利率债券是黄金投资者们需要关注的一方面；在过去一个月里，瑞典十年期国债、奥地利十年期国债、芬兰十年期国债和法国十年期国债收益率都跌至负值。德国、丹麦、瑞士和日本的国债则早就是负值并且还在走低。
本文来源： 大田环球贵金属
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