林幽沃：油價下跌的原因和未來展望

關鍵字：油價，OPEC，美國

美國WTI原油價格在近期受到重挫，從2018年10月初高位76.9美元/桶附近下跌至今53美元/桶附近，已經將2018年全年的漲幅抹去並且創出新低。美國WTI原油走出這樣的行情，令原油市場的投資者無所適從。究竟是何種原因導致美國油價在2018年從神壇上走了下來呢？

我們要先知道美國油價是如何從兩年前低位25美元/桶的價格上漲。,

1，OPEC減產

將油價從頻死邊緣拉回來的主要是OPEC的減產政策。在當時油價的跌勢無法阻擋，OPEC宣佈進行減產來維穩油價，並且聯手市場各大機構對油價進行控制。經歷兩年的時間，終於拯救美國油價回到60美元/桶上方，也完成當時減產的目標。

2，伊核協議

特朗普針對伊核協議意欲修改條例導致矛盾爆發。伊朗方面並無意再次為協議作出修改，而特朗普借此為由來對伊朗進行經濟制裁，向盟國發出要求不再購買伊朗原油。市場上認為如果美國對伊朗實施改經濟制裁，則原油供應缺口加大，令美國油價再次爆發上行至70美元/上方。

那麼接下來，我們就可以來說美國油價究竟是如何下跌。

1，OPEC+增產

在這兩年間OPEC體會到想控制美國油價必須要接納更多的成員，目前OPEC+即原本OPEC和俄羅斯等非美產油大國的結合體。在美國油價回歸正常水準上方的時候，OPEC+在2018年中期議會上討論增產的細節。意味OPEC+的各成員國對美國油價已經滿足，也能從此看出美國油價已經無法再度大漲的可能性。

2，美國大量增產

特朗普在宣佈對伊朗實施經濟制裁後，大力發展本土原油產業，在短短數月間美國產量大幅增加，意圖吞沒伊朗在原油市場上的地位。可以說一切都是特朗普為自身政績而對伊朗的佈局，從美國原油數據來看，原油庫存已經創出新高，這一消息是對WTI美國油價重大的打擊。

後續看法：

本人認為，OPEC與美國都不會願意再次看到油價再次暴跌，油價有機會在2018年剩餘時間都將維穩在50美元-60美元的區間中。而到明年油價有望處於穩定的狀態，整體波動有望收窄，以便產油國發展以及美聯儲觀察通脹來控制加息節奏。

本文來源： 大田環球貴金屬