林幽沃：美债收益率上升造成的影响

在近数月以来，美国十年期国债收益率突破3%，创2014年1月以来新高。美债突破3%并不是常见的事情，自2011年以来，3%收益率的关口分别在2013年和2014年被短暂触碰过。

美国国债收益率，一直被全球市场作为标的，因为美国国债几乎是“无风险投资”。在美债收益率持续攀升的情况下，将会对我们造成什么影响呢？

1，股票中低于美债收益率的股票将会被资金遗弃，股票属于风险投资，如收益不及接近无风险投资的美债收益，聪明的资金自然会选择去处。

2，美国十年期国债收益率常被视作全球借贷成本的标的，美债收益率的攀升，释放出借贷成本上升的信号，对于有负债严重的企业来说更是一大打击。

3，正式宣告脱离低利率政策，美债利率的攀升将会对无息资产进行严重的打击，如贵金属、大宗商品等需要通过价格波动才能获得利润的资产。

大田环球贵金属分析师林幽沃认为，美债收益率的上升将会淘汰一系列收益率低的资产，如股市中创收能力低的公司、无息资产等。美债上升也会影响到新兴经济体发展，新兴市场资金将会有较大一部分资金流向美债。

从目前外汇市场上来看，美元一家独秀，证明资金依然在不断兑换美元购买美债。短期内，美债的收益率有可能会受到压制（收益率上涨代表债券市场供过于求，收益率下跌代表债券市场供不及求）。

对于贵金属市场来说，美债接近“无风险”的资产相对于无息资产的贵金属来说具备更大的吸引力，目前现货黄金价格已经跌破重要支撑1300大关，后市仍然有继续受压的可能性较大。

本文来源： 大田环球贵金属

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