市場轉向下周加息，黃金未能延續漲勢

截止至2023年07月24日亞盤時段，儘管上周整體的黃金價格走勢不俗，但是去到周尾階段還是功虧一簣，始終未能成功站穩在1980上方的情況下，最終回落至1960一線，由此可得目前的多空方向依然沒有太大的延續空間，需要等待下周美聯儲利率決議的結果。雖然美聯儲加息25個基點沒有懸念，不過後續的政策步伐和內部態度才是真正的重點所在。

下周加息或宣告緊縮週期結束

國際金價持穩，並有望連續第三周上漲，因市場預計美聯儲將在7月會議加息後結束本輪緊縮週期。CFTC每週數據顯示，基金經理增持黃金多頭頭寸至近五周新高，反映出黃金健康的市場需求。

由於汽油價格廣泛下跌，二手汽車需求依然疲軟，美國通脹在6月份明顯降溫。市場越來越傾向於認為，美聯儲結束加息的時間提前。金價因此受到支撐。

大多數經濟學家預計，美聯儲將在7月25日至26日的會議上加息25個基點，並且極大可能是美聯儲在本輪緊縮週期中的最後一次加息。美聯儲主席鮑威爾6月份預計，下半年還有至少2次各25個基點加息。

實際利率上升會抑制黃金投資，如果不發生重大風險事件，金價中短期內上行潛力受限。但值得注意的是，除美國就業形勢外，大部分美國經濟數據並不令人印象深刻，無法支持美聯儲在7月份之後更多加息，這提振了黃金買家信心。

CFTC每週數據顯示，基金經理增持黃金多頭頭寸1414份，至100619份，為近五周新高，反映出黃金健康的市場需求，因為投資者預計美國聯邦基金利率距離峰值不會太遠。

荷蘭國際集團認為，對黃金而言，美聯儲政策仍是金價中期走勢的關鍵。隨著美聯儲貨幣緊縮週期接近尾聲，金價下行空間仍然有限，下周美聯儲會議上加息預期已經反映在金價上。鑒於美聯儲應該開始暫停其加息週期，該機構預計金價將在明年下半年走高。

荷蘭國際集團預計，黃金三季度的平均價格為1900美元/盎司，第四季度為1950美元/盎司。他們還預計，在美聯儲明年第一季度開始降息的假設下，金價將在2024年第一季度再次走高，達到平均2000美元/盎司。

油價連續第四周上漲有望沖80

國際油價走高，並且有望連續第四周收漲，因市場預計美聯儲緊縮週期更快終結，而供應收緊進一步為市場情緒提供了支撐。NYMEX原油上看77.71美元。

NYMEX原油期貨上漲0.74%至76.21美元/桶；ICE布倫特原油期貨上漲0.71%至80.08美元/桶。兩市本周上漲近1%。

最近的美國數據(包括通脹低於預期和就業增長放緩)對價格構成支撐，使許多投資者和分析師相信，美聯儲預計下周25個基點加息將是當前緊縮週期的最後一次。而美聯儲主席鮑威爾6月份曾預計，下半年還有至少2次各25個基點加息。

澳新銀行分析師在一份客戶報告中表示：“沙烏地阿拉伯和俄羅斯減產的跡象是本月價格反彈的觸發因素，而供應緊張也已在庫存中顯現出來。”

7月初，沙特表示將把100萬桶/日的自願減產計畫延長至8月，而俄羅斯則表示將在8月減少出口50萬桶/日。美國能源資訊署(EIA)的最新數據顯示，上周美國原油庫存下降，受原油出口增加和煉油廠利用率提高的支撐。

伊朗官方媒體週五發佈伊朗石油部的聲明稱，上周被印尼扣押的一艘懸掛伊朗國旗的超級油輪的石油貨物不屬於德黑蘭。“……把伊朗牽扯進來沒有任何效力，這樣做的目的是製造針對我國的負面氣氛。”

但伊朗石油部的一份聲明沒有透露MT Arman 114號油輪貨物的所有者身份。這艘懸掛伊朗國旗的超級油輪涉嫌參與非法原油轉運，印尼海岸警衛隊於7月11日表示已扣押該油輪。

本文來源： 大田環球貴金屬